Аргентина столкнулась со сценарием постоянной потери конкурентоспособности, и не видно никакого тормоза.

Девальвация реала в апреле и еще большая потеря стоимости основных торговых партнеров Аргентины на фоне местной динамики, поддерживаемой девальвацией намного ниже уровня инфляции, благодаря сохранению "ползучей" привязки в 2%, означает, что наша страна теряет конкурентоспособность. "Эта ситуация хорошо отражается в снижении многостороннего обменного курса с Бразилией. На данный момент Аргентина потеряла около 70 % конкурентоспособности, полученной после сильной девальвации, "проскакивания", в результате которого официальный курс доллара подскочил с 340 до 800 песо в первый рабочий день после вступления Хавьера Милея в должность президента, 10 декабря. То же самое можно сказать и о девальвации, проведенной в Китае. "Почти без учета инфляции доллар в Бразилии накапливает рост на 6,8 % в 2024 году (с 4,85 до 5,18 реалов за доллар), а в Китае он прогрессирует на 2,3 % (с 7,08 до 7,24 юаней за доллар). За тот же анализируемый период официальный доллар в Аргентине подорожал на 60 песо, или 7,4 %, при инфляции более 50 %, а "синий" доллар потерял 20 песо, или эквивалент 1,9 %, предлагаясь к продаже по цене 1005 песо за доллар. Как это отразится на производителях сои и кукурузы, которым приходится продавать свой урожай? С точки зрения экономической теории, все задержки обменного курса вместе с более высоким уровнем инфляции в конечном итоге влияют на рост цен на товары и услуги, за которые приходится платить производителю. Например, если официальный курс доллара растет на 2% в месяц, а ставка грузовых перевозок в течение марта увеличивается на 7,7%, то на практике и в реальном мире это означает долларовое увеличение ставки грузовых перевозок (грузовик) на 5,7%. "Другими словами, если цена на соевые бобы и кукурузу не вырастет настолько, чтобы компенсировать это долларовое увеличение расходов, таких как фрахт, производители должны продавать все больше и больше зерна, чтобы заплатить за тот же товар или услугу. И мы не говорим о ситуации по сравнению с годом назад, мы говорим о росте долларовых затрат по сравнению с предыдущим месяцем. "Короче говоря, каждый раз, когда отставание обменного курса и параллельный рост инфляции закрепляются, производители теряют покупательную способность, измеряемую в их валюте обмена - продаже зерна и эквивалентных ему долларах. Соотношение "затраты-выпуск" в Аргентине претерпевает еженедельные изменения, и ситуация для производителей становится все более неблагоприятной. "Мы повторяем, что только сильный рост цен на сою и кукурузу может компенсировать текущее несоответствие обменных курсов и потерю конкурентоспособности в условиях торговли с нашими основными торговыми партнерами". "Очевидный вопрос: какой еще фактор может обратить вспять падение конкурентоспособности аргентинского сельского хозяйства и потерю рентабельности его производителей? С упрощенной точки зрения, мы видим два фактора, которые могут изменить текущую ситуацию. Первый - увеличить темпы девальвации официального доллара, на что правительство не хочет идти, а второй, гораздо более простой и реалистичный, - отменить удерживаемые налоги на пшеницу, кукурузу и сорго и снизить налоги на соевые бобы, муку и масло на 50%. Правительство должно понять, что требование о снижении или отмене налогов у источника не является политическим, профсоюзным или идеологическим, это требование, основанное на предотвращении банкротства многих производителей, их вынужденного ухода с рынка или исключения из системы". "Автор - президент компании Pablo Adreani y Asociados".