Милей между МВФ, Конгрессом и внутренними проблемами

Избирательная суматоха сменилась периодом затишья в экономике. Только внутренние разногласия в правительстве, которые по-прежнему актуальны, и перестановки в кабинете министров вызывают беспокойство у правящей партии, которая в ближайшие месяцы может добиться больших успехов. Хотя несколько битв еще предстоит выиграть. «Через две недели правление Международного валютного фонда (МВФ) планирует провести неформальную встречу, чтобы проследить за ситуацией в Аргентине. Система валютных коридоров, которую президент Хавьер Милей подтвердил на этой неделе в интервью Financial Times, по-прежнему вызывает беспокойство у большей части акционеров международного кредитного учреждения. «Наверняка будет обсуждаться целесообразность, по крайней мере, расширения диапазонов», — сообщает источник, имеющий доступ к информации о том, что происходит в правлении МВФ. Фонд проведет пересмотр аргентинской программы только в январе, но, учитывая, что страна является основным должником организации, на которую приходится 44,4% всего кредитного портфеля, вполне логично, что он будет тщательно следить за ситуацией в промежуточный период. Будет ли то, что было вечной головной болью для министра экономики Луиса Капуто, меньше беспокоить его теперь, когда он имеет поддержку Министерства финансов США? Повлияет ли поддержка Трампа и Бессента правительству Милея на обязательства, принятые перед МВФ? Только время прояснит эти неизвестные. Между тем, в прошлую среду правительство позаботилось о том, чтобы не просрочить свои обязательства перед МВФ: оно выплатило 865 миллионов долларов (точнее, ему было перечислено 585 миллионов специальных прав зачета, как называется корзина валют, используемая Фондом). Это не единственный должник, перед которым правительство выполнило свои обязательства. По спекуляциям финансового рынка, оно также выполнило часть соглашения с министром финансов США Скоттом Бессентом, который в самый разгар валютного кризиса пришел на помощь Аргентине, не обращая внимания на критику со стороны оппозиции Дональда Трампа в США. Бессент, который в прошлом посещал Аргентину несколько десятков раз, долларизировал почти 2 миллиарда долларов, которые он купил за песо во время паники, благодаря Центральному банку Аргентины. С последней пятницы перед промежуточными выборами Министерство финансов США больше не вмешивалось в валютный рынок, несмотря на то, что в первые дни месяца предложение частных долларов было весьма скудным. BCRA, по всей видимости, активировал кредит (на жаргоне – своп) в размере 20 миллиардов долларов, предоставленный ему самим Министерством финансов, чтобы облегчить долларизацию песо Бессента. Великий валютный трейдер, прославившийся тем, что работал в фонде Джорджа Сороса, когда тот заработал состояние, сделав ставку на девальвацию фунта стерлингов, вышел в плюс. Еще раз. «Если есть что-то общее между финансовой операцией Министерства финансов США и кредитом, который BCRA – при различных администрациях – заключил с Китаем, так это отсутствие прозрачности. Бессент занимается маркетингом в социальной сети X, но не входит в подробности. Аргентинские власти также не опровергают и не подтверждают спекуляции рынка, основанные на данных, которые появляются в балансе самого монетарного органа. Беспокойство республиканских зануд. «Для некоторых участников рынка тот факт, что Казначейство больше не имеет обязательств в песо, позволит правительству продвинуться вперед в корректировке валютного режима. Если такая дискуссия и ведется в экономической команде, то она держится в строгом секрете. Правда в том, что самая большая претензия кредиторов, включая МВФ, к команде Капуто заключается в том, что в конечном итоге она должна начать восстанавливать уровень международных резервов. Пока Аргентина не вернется на добровольные рынки долговых обязательств, это единственная гарантия погашения долга, которая у них есть. Переговоры с частными и многосторонними банками о предоставлении кредита в размере 20 млрд долларов для выкупа облигаций продолжаются. Однако, как подтверждают несколько вовлеченных в процесс участников, они продвигаются медленно. «В правительстве, в любом случае, надеются накопить доллары за счет крупных инвестиций, в первую очередь в горнодобывающую промышленность, нефть и газ, а также за счет концессий и приватизаций, которые уже осуществляются или будут осуществляться в будущем. Между тем, сельское хозяйство вновь принесет доход выше ожидаемого. По оценкам консалтинговой компании 1816, одной из самых авторитетных на рынке, только рост цен на сою за последний месяц принесет дополнительные 1,4 млрд долларов к прогнозируемому годовому доходу от экспорта. «Чтобы окончательно разблокировать крупные инвестиции в горнодобывающую промышленность, большинство из которых включены в Режим стимулирования крупных инвестиций (RIGI), правительство планирует продвигать закон о ледниках. Идея состоит в том, чтобы действовать быстро. Чтобы сделать это без необходимости вести еще одну борьбу в Конгрессе, команда министра Федерико Стурценеггера планирует включить в закон о бюджете две статьи, которые освобождают государство от ответственности за воздействие на окружающую среду в результате эксплуатации месторождений. В таком случае продвижение мелкого шрифта будет возложено на провинции. Многонациональные компании, ответственные за крупные проекты по добыче меди, предупреждают правительство, что, помимо RIGI, инвестиции не будут продвигаться без закона. Для некоторых компаний даже указ не будет приемлемой заменой. Еще одна битва, но правительство готово к ней. «Команда Милеи использует момент, чтобы действовать быстро. То, что произошло в последние месяцы, — это настоящий урок. Удачная полоса может продлиться дольше, чем ожидалось, как это произошло с правительством, даже несмотря на жесткие меры по корректировке экономики. Но никто не знает, когда она закончится. Уже начались концессии на дорожное строительство, в четверг стартовал процесс приватизации 45% компании Nucleoeléctrica Argentina, владеющей АЭС Атуча I, Атуча II и Эмбальсе, и ожидается, что до конца года будут готовы документы для приватизации Belgrano Cargas. «Не позднее чем через 40 дней», — заявляют они. Здесь большая ставка делается на то, что горнодобывающие и сельскохозяйственные компании проявят интерес к участию. То же самое касается Hidrovía, речного коридора, по которому проходит 80% аргентинского экспорта. «Интерес к Аргентине со стороны крупных международных игроков резко возрос после объявления результатов выборов 26 октября. В посольстве в Вашингтоне следуют друг за другом консультации. Встреча, организованная Советом Америк, в которой участвовал Майлей в Нью-Йорке, должна была быть ограничена только глобальными генеральными директорами, чтобы ограничить количество участников. «После победы на выборах Майлей востребован как никогда», — утверждает один из источников. Конечно, те, кто внимательно следит за настроениями инвесторов за рубежом, признают, что, несмотря на чрезвычайный интерес, который вызывает Милей, в частном порядке бизнесмены признают, что Аргентина по-прежнему остается страной с очень высоким уровнем риска. «Четыре месяца предвыборной суматохи не прошли бесследно. Не все можно списать на коммунистических куку. Многие все еще хотят посмотреть, сохранится ли со временем изменение стиля правительства, которое, похоже, более склонно к поиску консенсуса и снижению агрессии. Четыре закона, которые правящая партия надеется обсудить в Конгрессе на внеочередных заседаниях — бюджет, а также реформы в области уголовного, налогового и трудового законодательства — станут важными индикаторами. «Ситуация по-прежнему остается нестабильной, и, прежде всего, в макроэкономике предстоит решить много проблем. Компании будут делать свои расчеты перед тем, как инвестировать, независимо от того, насколько они уважают Милея и его программу», — признает источник из США, имеющий обширные связи в корпоративном мире. «То, что он вышел из выборов более сильным, в краткосрочной и среднесрочной перспективе снимает некоторые сомнения относительно устойчивости политической программы; его агрессивный тон и способность создавать коалиции вызывали больше сомнений. Если он сможет сохранить этот новый дружественный подход, он будет и дальше вызывать интерес у инвесторов», — заключает он. «Помимо экономических проблем, которых немало, но которые, по крайней мере, кажутся хорошо идентифицированными, и политических вопросов, ожидающих решения в Конгрессе, есть еще одна, возможно, самая сложная проблема, которая так и не решена, — это внутренняя борьба за власть в правящей партии, которая парализует работу некоторых министерств. В правительстве некоторые намекают, что Милей может постепенно ограничить власть советника Сантьяго Капуто. Несмотря на видео с приветствиями и теплыми объятиями, которые циркулируют в социальных сетях, генеральный секретарь президентской администрации Карина Милей может продвинуться в некоторых областях, которые до сих пор контролировал Капуто. С приездом в страну посла Питера Ламеласа, имеющего тесные связи с Трампом (он входит в его круг общения в клубе Mar al Lago), параллельная дипломатия, которую успешно осуществлял Капуто, теряет часть своей значимости. «Теперь отношения с американским правительством имеют официальный характер. Аргентинский лоббист Леонардо Скаттуриче и его американский партнер Барри Беннет, проявив дальновидность, уже превентивно расширили свой портфель клиентов, добавив к нему правительства Боснии и Герцеговины и Кыргызстана, которые, кроме того, платят им в 15 раз больше в месяц, чем Аргентина, как следует из данных Министерства юстиции США. Отношения между ними тесные, но теперь также и разнообразные».