Что происходит с акциями Mercado Libre? Аргентинская звезда достигла показателей 2021 года

В ноябре акции Mercado Libre подешевели. Несмотря на положительные квартальные результаты, аргентинский «единорог» пострадал от необходимости защищать свое лидерство перед основными конкурентами (такими как Amazon, Temu и Shein) и от коррекции, которую переживают технологические компании во всем мире. Это привело к тому, что гигант электронной коммерции пережил худший месяц в году, с накопленным падением более 11% в долларах. Акции Mercado Libre смогли отскочить во вторник и закрылись на Уолл-стрит по цене 2055 долларов. Тем не менее, они по-прежнему на 11,7% ниже по сравнению с 31 октября, после того как в прошлый четверг они продемонстрировали сильное падение на 8%, в результате чего пробили барьер в 2000 долларов. Эти показатели сопоставимы с максимумами 2021 года, но далеки от рекордных 2600 долларов, достигнутых в середине этого года. «Mercado Libre сталкивается с растущей конкуренцией со стороны Amazon и китайских платформ Shein и Temu, что вынуждает компанию укреплять свою логистику и увеличивать предложение импортных товаров. В то же время она подвергается критике и обвинениям в предполагаемых антиконкурентных практиках, связанных с продвижением своих собственных финансовых услуг. Компания занимает твердую позицию по отношению к продвижению китайских компаний, обвиняя их в недобросовестной конкуренции и неспособности создавать местные рабочие места», — резюмировал Густаво Неффа, директор Research for Traders. «Напряженность возникает по нескольким направлениям. По мнению аналитика, рост электронной коммерции в Латинской Америке превышает темпы расширения в других регионах, что сделало этот регион стратегической целью для китайских компаний. Благодаря агрессивной рекламной стратегии и низким затратам, Бразилия, Мексика, Чили и Колумбия стали основными получателями этой поддержки. «В Бразилии, которая является основным источником дохода компании, Amazon также сумела занять место на рынке. В то время как в Аргентине открытие импорта привело к тому, что Temu и Shein быстро завоевали позиции в последний год, что вызвало протест Хуана Мартина де ла Серна, местного генерального директора Mercado Libre, который потребовал «равных для всех правил игры». «Несмотря на эти напряженные отношения, Mercado Libre продолжает оставаться лидером в Латинской Америке благодаря своей интегрированной платформе для торговли, логистики и финансовых технологий. Однако его стратегия более быстрой и бесплатной доставки может оказать давление на прибыльность в краткосрочной перспективе, поскольку компания поддерживает высокий уровень инвестиций для защиты своей позиции», — добавил Неффа. «Именно представление квартальных результатов стало одним из факторов, вызвавших коррекцию акций. Баланс показал устойчивый рост доходов на 39% в годовом исчислении, что было с восторгом встречено самой компанией. Однако один факт вызвал беспокойство у инвесторов: чистая прибыль упала на 1,5%. По мнению Дамиана Влассича, руководителя отдела инвестиционных стратегий в IOL, рынок отреагировал линейно и наказал сокращение маржи. При более детальном рассмотрении видно, что снижение было вызвано, в частности, сокращением статей «доходы и финансовые расходы» (включая расходы на доставку и хранение), продаж и маркетинга, а также увеличением резерва на безнадежную задолженность. «Сама компания утверждает, что эта агрессивная стратегия будет сохраняться в ближайшие кварталы, поэтому будет крайне важно, чтобы маржи не продолжали снижаться, учитывая, что текущая оценка, несмотря на то, что она далека от максимальных уровней, показывает соотношение цены и прибыли примерно в 50 раз», — добавил он. По словам Влассича, внешний фронт также не помог сдержать падение. Nasdaq, американский фондовый индекс, объединяющий ведущие технологические компании Уолл-стрит, упал на 5% с максимальных значений на фоне сомнений относительно курса Федеральной резервной системы (ФРС) по снижению ставок. «В любом случае, перспективы на будущее остаются позитивными. По мнению Неффа, в ближайшие 12 месяцев целевая цена составит 2750 долларов, хотя эта цифра была скорректирована по сравнению с 2900 долларами, которые прогнозировались всего месяц назад. «Влияние продвижения китайских компаний и конкурентное давление Amazon в Бразилии заставили нас скорректировать наши среднесрочные ожидания в этом очень конкурентном сегменте рынка», — заключил он.