Потребность в закупках со стороны масложировой промышленности является фактором роста цен на сою.

Масложировая промышленность будет основным игроком на рынке сои в ближайшие месяцы, и ее потребность в закупках может стать фактором стабилизации рынка. Хотя объем закупок промышленности, заявленный на 30 июля, достигает 21,2 млн тонн, только 17 млн тонн были закуплены по цене, включая фиксированные цены и переходящие запасы предыдущего урожая в размере 2,5 млн тонн. Если добавить объем сои, импортированной из Парагвая и Бразилии, 2,9 млн тонн в рамках системы временного импорта, общий объем закупок масложировой промышленности достигает 19,9 млн тонн. Если из этого объема закупок вычесть сою, уже переработанную в период с марта по июнь, в объеме 14,4 млн тонн, то у промышленности будет профицит в 5,44 млн тонн. Однако, если мы включим сою, переработанную в июле, объем которой оценивается в 3 млн тонн (официальные данные еще не опубликованы), чистый объем физических запасов отрасли составит 1,4 млн тонн. Из этого анализа следует, что со стороны производителей масла будет наблюдаться устойчивый спрос на покупку доступной сои, что может оказать повышательное влияние на цены». К всему этому физическому анализу положения маслоперерабатывающей промышленности мы должны добавить результаты текущих показателей маржи переработки. Исходя из результата маржи, можно определить теоретическую FAS, цену, которую может заплатить масложировая промышленность, и сравнить ее с рыночной ценой или реальной FAS. Из разницы между теоретической FAS и реальной FAS следует, является ли маржа переработки положительной или отрицательной. Для этого мы учитываем анализ, проведенный Департаментом экономических исследований Торговой биржи Росарио. Давайте посмотрим, каков теоретический FAS, полученный из маржи переработки на 6 августа для ближайшей отгрузки, с ценой соевого масла FOB 1079,6 долларов США и соевой муки FOB 291,1 долларов США . Теоретическая FAS, которую может заплатить промышленность, составляет 284,9 доллара США за тонну сои по сравнению с рыночной ценой сои, которая сегодня составляет 290 долларов США за тонну. Теоретически маржа переработки промышленности составила бы минус 5 долларов США за тонну. «Однако необходимо учитывать и другие факторы, характерные для каждой из компаний: суточная мощность переработки, связанные с этим операционные расходы, постоянные и переменные затраты, финансовые расходы, которые очень сложно оценить и которые могут привести к некоторому улучшению или ухудшению результатов по марже». С февраля по июль промышленность закупила 18,29 млн тонн сои урожая 2024/25 и 3,4 млн тонн урожая предыдущего 2023/24 года, что в общей сложности составляет 21,7 млн тонн. Из этого общего объема только 11,6 млн тонн, или 53 %, были закуплены по фиксированной цене, а 9,6 млн тонн, или 47 %, были закуплены по цене, подлежащей фиксации. Из общего объема закупок по фиксированной цене производитель уже установил цену на 4,1 млн тонн. «Объем продаж производителя составил в среднем 932 тыс. тонн в мае, 1,047 млн тонн в июне и 648 тыс. тонн в июле. Мы наблюдаем резкое падение предложения в июле и предполагаем, что в ближайшие месяцы предложение сои будет продолжать снижаться, что затруднит восстановление запасов маслозаводов. Это может стать одним из основных факторов роста цен». Автор является президентом Pablo Adreani y Asoc.