Аргентина отрывается от нисходящего тренда на Чикагской бирже

По мере того как уборка кукурузы продвинулась на 60 %, а сои — на 80 %, на Чикагской бирже с начала октября наблюдалось значительное падение цен. Что касается кукурузы, падение составило 22,44 доллара США за тонну в период с начала месяца (цена 199,21 доллара США за тонну) до закрытия 29 октября (цена 176,77 доллара США за тонну). В то же время фьючерс на кукурузу на рынке A3 с поставкой в апреле 2027 года за тот же период снизился на 13,5 доллара США за тонну — с 204 долларов США за тонну в начале месяца до 190,5 доллара США за тонну на закрытии 29 октября. «Таким образом, мы видим, что цены на кукурузу в Аргентине не повторили падение, наблюдавшееся на Чикагском рынке, поскольку на наш рынок влияют факторы спроса и предложения, характерные именно для аргентинской кукурузы. Что касается данных о покупках и продажах, представленных Министерством сельского хозяйства, то объём закупок кукурузы по фиксированным ценам и уже заключённых контрактов составляет 37,037 млн тонн, в то время как объём DJVE (деклараций о продаже) достигает 38,639 млн тонн. Чистая позиция экспортеров составит 2,6 млн тонн «недостачи» по сравнению с зарегистрированными данными, однако в ожидании фиксации цен находится объем в 5,5 млн тонн, в связи с чем можно предположить, что в ближайшие месяцы будущие фиксации цен будут достаточными для покрытия позиции продаж экспортеров. Что касается сои, то на Чикагской бирже с начала октября (цена 487,98 долларов США за тонну) до закрытия 29 октября (цена 455,64 долларов США за тонну) было зафиксировано падение на 32,34 доллара США за тонну. В то же время цена на сою в нашей стране на фьючерсном рынке A3 по контракту с исполнением в мае 2027 года снизилась на 7,7 доллара США за тонну — с 358 долларов США за тонну в начале месяца до 350,3 доллара США за тонну на закрытии в конце октября. «В данном случае на цену сои на спотовом рынке влияет маржа переработки сои: в ноябре она составляла 7 долларов США за тонну, а в декабре — минус 3 доллара США за тонну. Важным фактором, который необходимо учитывать, является значительный объем предложения сои на спотовом рынке. «Производители сои сделали ставку на рост рынка, чего, в конечном итоге, не произошло, поскольку доступная соя котировалась по цене 370 долларов США за тонну в начале сентября, а сегодня — по цене 357,5 долларов США за тонну, что означает потерю в размере 12,5 долларов США за тонну для производителей, решивших удержать сою в надежде на рост рынка». Также следует учитывать необходимость реализации продукции производителями для погашения своих долговых обязательств, покрытия затрат на посев и выполнения принятых обязательств». Анализируя «спред» (разницу) между ценой на имеющуюся сою (прошлого урожая) в 357,5 долларов США за тонну и ценой на сою с поставкой в мае 2027 года в 350,3 долларов США за тонну, мы видим, что она составляет всего 7,2 доллара США за тонну. Это означает, что для производителей, у которых ещё есть соя в наличии, в какой-то момент цена будет стремиться к уровню цены на сою нового урожая — мы сталкиваемся с ситуацией «предсказанного падения». «Хорошая новость заключается в том, что наш рынок, как соевый, так и кукурузный, не зависит от сильной нисходящей тенденции, наблюдавшейся на Чикагской бирже. На данный момент наши местные фундаментальные показатели имеют гораздо большее значение, чем то, что происходит в США — крупнейшем в мире производителе кукурузы и втором по величине производителе сои». Автор является президентом компании «Pablo Adreani Asociados».