Директор Центрального банка защитил валютные коридоры и подтвердил, что планируется покупка резервов

«Аргентина не готова перейти к режиму свободного плавания валюты», — заявил Федерико Фуриасе, директор Центрального банка (BCRA), решительно защищая валютную программу, действующую с середины апреля. Чиновник подчеркнул, что в эти нестабильные месяцы экономический план продемонстрировал свою «устойчивость», и подтвердил, что после преодоления неопределенности, связанной с выборами, начнется этап накопления международных резервов. «Благодаря упорядоченной макроэкономике, которая стала результатом проделанной работы и восстановления спроса на деньги, мы создадим возможности для покупки долларов. Это результат благотворного процесса, потому что были созданы макроэкономические возможности для покупки долларов в рамках восстановления спроса на деньги, без давления на инфляцию и обменный курс в рамках режима плавающего курса и без необходимости стерилизации. Кроме того, это не зависит от выплаты долгов в долларах, которые у нас есть в следующем году», — заявил он. По последнему пункту чиновник пояснил, что укрепление баланса Центрального банка не будет зависеть от миллионов долларов, которые Аргентина должна будет выплатить различным многосторонним кредитным организациям и инвесторам, потому что страна имеет поддержку Соединенных Штатов, своп с Китаем и снижение странового риска, что позволит «исследовать» инструменты для проведения операций по выкупу или рефинансированию. «Эта стратегия позволит справиться с погашениями в 2026 году», — заверил он. Уже в конце октября Владимир Вернинг, вице-президент BCRA, сообщил рынку, что учреждение планирует закупить резервы для ремонетизации экономики. Фуриасе был ответственным за закрытие мероприятия, организованного Аргентинским институтом финансовых руководителей (IAEF), которое прошло в четверг в яхт-клубе Пуэрто-Мадеро. Перед аудиторией, состоящей из экономистов, финансовых директоров и биржевых агентов, один из первых вопросов, который поступил от слушателей, был о том, сохранится ли режим плавающего курса с установленными диапазонами. «Диапазон работает, если диапазоны правильно откалиброваны. Эта программа показала, что в условиях политической нестабильности она работала очень хорошо, и после устранения этой неопределенности доллар отходит от верхней границы диапазона. Почему диапазоны правильно откалиброваны? Потому что у нас доллар стоит 1400 песо. Это означает более конкурентоспособный реальный обменный курс, чем при отмене валютного контроля при Макри (1275 песо в реальном выражении) или чем он был во время конвертируемости (в среднем 980 песо), с гораздо лучшими макроэкономическими показателями», — заверил он. По словам чиновника, есть четыре причины, по которым «мы не готовы» к режиму свободного плавания доллара. Во-первых, он упомянул волатильность спроса на деньги, которая «проявилась в последние месяцы». Во-вторых, он подчеркнул политическую нестабильность, когда каждые выборы проходят между партией, «стремящейся к профициту и макроэкономическому порядку», и партией, «стремящейся вернуться к расходам и эмиссии». В-третьих, Фуриасе упомянул, что объем валютного рынка Аргентины составляет 200–400 млн долларов США в день, что делает его «очень маленьким». Это приводит к тому, что при очень низком спросе может возникнуть волатильность, которая «несовместима» с целями экономической и валютной политики. Наконец, он пояснил, что в отличие от США, где в условиях кризиса инвесторы покупают государственные облигации для поддержания своих сбережений, в Аргентине убежищем является доллар. «Это приводит к возникновению механизма, при котором вы попадаете в замкнутый круг: рост курса доллара вызывает еще большую неопределенность, экономическую нестабильность, замедление экономического цикла», — добавил он. Директор BCRA пояснил, что экономическая политика движется в «трилемме» между снижением инфляции, накоплением резервов и стимулированием роста. По словам Фуриасе, после отмены валютного контроля в апреле «абсолютным приоритетом» было снижение инфляции и преодоление в середине года уровня 2% в месяц, по этой причине Центральный банк «не выходил на рынок для покупки долларов в пределах диапазона». «Нам удалось отделить процесс дефляции от роста курса доллара и повышения странового риска именно благодаря наличию бюджетной дисциплины», — заявил он. В среду стало известно, что инфляция в октябре составила 2,3% в месячном исчислении по сравнению с 2,1% в сентябре. «Еще одним предметом интереса публики было развитие ситуации с процентными ставками. В связи с этим Фуриасе напомнил, что они являются «эндогенными» и устанавливаются рынком, но подчеркнул, что после утихновения политического шума они «обрушились». «Грядущие изменения будут гораздо более значительными. Благодаря большей политической и социальной поддержке снижение ставок приведет к более активному восстановлению кредитования. Может быть больше кредитов для семей и предприятий, потому что макроэкономика упорядочена, в Центральном банке больше нет оплачиваемых пассивов. Впереди нас ждет падение процентных ставок, которое приведет к оживлению кредитования», — прогнозировал он.