BCRA открывает путь к выпуску облигаций, привязанных к песо

Центральный банк (BCRA) сегодня завершил подготовку к выпуску облигаций в «привязанных песо» - то есть в долларах, но привязанных к стоимости песо, - с помощью которых правительство надеется привлечь доллары и выполнить целевой показатель резервов, установленный в последнем соглашении с МВФ. «Это размещение, которое в основном нацелено на международные инвестиционные фонды, стремящиеся выйти на развивающиеся рынки и - как известно - заинтересованные в том, чтобы делать здесь ставки на »carry-trade". То есть, подписка на инструменты в песо с конечной целью получения дохода в долларах, чтобы воспользоваться тенденцией к росту курса местной валюты. «Конечно, он также надеется получить некоторый местный спрос». «Для того чтобы международные фонды получили доступ, необходимо было устранить некоторые барьеры, которые BCRA устранила сегодня, внеся изменения в правила обмена через сообщение „A“ 8245. »Второй пункт этого правила конкретно устанавливал, что требование о предварительном расчете в долларах, предусмотренное в пункте 3.i) параграфа 3. Постановление A 8230, «считается выполненным, если клиент-нерезидент использовал иностранную валюту непосредственно с 23 05 25 для первичной подписки на долговые ценные бумаги, выпущенные Национальным казначейством». "До сих пор иностранному инвестору было очень сложно выйти на местный рынок для совершения сделок carry trade, в основном потому, что он был обязан предварительно конвертировать валюту. Теперь они могут выйти на местный рынок только через местного брокера, чтобы подписаться на счет, или же они могут запросить покупку у брокера, который затем переведет ее«, - объясняет Алехо Коста, главный экономист Max Capital. Мы считаем, что они стремятся упростить ввод этих капиталов без необходимости получения сертификатов от местных банков». Решение BCRA подписать облигацию в долларах непосредственно в песо высвобождает их доход, без необходимости предварительно продавать иностранную валюту«, - пояснил LA NACION Таргет де Меркадо. »Шаг, предпринятый BCRA, заставляет рынок полагать, что облигация, которая, по предположениям, будет иметь объем 2 млрд долларов США, может быть предложена уже на следующей неделе. «США, которые, согласно соглашению с Фондом, ему необходимо зачислить для достижения июньской цели (которая будет достигнута путем переговоров о новом репо с несколькими международными банками). »Правило монетарного органа, кроме того, в конечном счете, препятствует местному спросу на выпуски, которые могут конкурировать, путем увеличения с шести месяцев до одного года со следующего понедельника доступа на официальный валютный рынок для получения долларов для оплаты бумаг, выпущенных местными финансовыми учреждениями на местном рынке (долларовый MEP). «Первый пункт постановления завершает путь, начатый на прошлой неделе, - пояснил Сальвадор Вителли, экономист Romano Group, - Он касается оборотных обязательств (ON), размещений, которые уже были заблокированы несколько недель назад, а затем отбиты путем увеличения срока до полутора лет в случае платежей за границу (кабельный доллар), всего через несколько недель после сокращения срока в целом до одного семестра...»