Парадокс: при рекордном урожае рентабельность оказалась ниже среднего показателя за последние восемь лет

На фоне прогнозов об обильном урожае, который только по кукурузе и сое превысит 110 миллионов тонн, в сельскохозяйственном секторе наблюдается явное ухудшение показателей рентабельности. В отчете Ieral, подготовленном Фондом «Медитерранеа», отмечается, что текущие маржи находятся ниже среднего показателя за последние восемь лет, при этом государство забирает значительную часть доходов, а экономическая ситуация становится все более напряженной. Кроме того, в последние месяцы давление усилилось: с декабря 2025 года по март 2026 года доходы упали на 2% в реальном выражении, в то время как затраты выросли на 6–8%. В этой связи Coninagro, со своей стороны, предупредила, что рост затрат — особенно на удобрения и топливо — оказывает давление на рентабельность, и предложила снизить экспортные пошлины на пшеницу, чтобы компенсировать это воздействие. Исследование Ieral, в котором анализируется динамика рентабельности сельского хозяйства в период с января 2018 года по март 2026 года, приводит конкретные цифры, характеризующие это ухудшение, и рассматривает его в перспективе. Текущие маржи находятся на уровне от 140 до 190 долларов США на гектар ниже среднего показателя за период с января 2018 года по декабрь 2025 года. «В этом контексте в отчете подчеркивается, что экономические результаты производителя зависят от совокупности факторов, действующих одновременно. Что касается доходов, то недавняя динамика показывает небольшой спад, связанный в основном с динамикой цен на кукурузу. Что же касается затрат, то здесь наблюдается явная тенденция к росту, обусловленная стоимостью стратегических ресурсов, которые играют определяющую роль в производственной структуре. «В частности, в исследовании подчеркивается влияние роста цен на удобрения — особенно на карбамид — и на дизельное топливо, которое напрямую сказывается на затратах на производственные работы и транспортные расходы. Кукуруза — наиболее пострадавшая культура: «Одним из ресурсов, стоимость которого выросла больше всего, стала карбамид — удобрение, используемое при выращивании кукурузы, но не сои», поэтому «недавнее снижение маржи хозяйств объясняется, прежде всего, ухудшением чистой маржи по кукурузе». «При разбивке цифр по типам производственных схем выявляются очень заметные различия. По оценкам отчета, к марту 2026 года чистая прибыль на собственных землях достигнет 402 долларов США на гектар в центральной зоне и около 81 доллара США в регионах за пределами Пампы. На арендованных землях ситуация значительно меняется: маржа падает до 26 долларов США на гектар в центральной зоне и становится отрицательной, достигая -78 долларов США на гектар, в регионах за пределами Пампы. «В этой ситуации финансирование окончательно склоняет чашу весов. Для производителей, которым необходимо покрывать часть затрат на производственные ресурсы за счет кредитов, уравнение становится еще более сложным. По оценкам, маржа сокращается еще на 44–69 долларов США на гектар. «При таком сценарии рентабельность арендаторов в центральной зоне также станет отрицательной», — предупреждается в отчете. «Только производители-собственники сохранят положительную маржу в обеих зонах». «К этому сценарию добавляется тяжесть налогового бремени, которое фигурирует в отчете как один из наиболее значимых структурных факторов. В среднем за последние 12 месяцев государство изымало 55% экономического излишка в центральной зоне и 76% в регионах за пределами Пампы. Эта нагрузка включает экспортные пошлины, налог на прибыль, банковские дебетовые и кредитные операции, а также провинциальные налоги, что на практике означает, что очень значительная часть прибыли, полученной от деятельности, не остается в руках производителя. «Исследование также позволяет проследить динамику бизнеса во времени. Наилучшие показатели рентабельности были зафиксированы в 2021–2022 годах, когда международные цены способствовали росту результатов. С этого момента ситуация начала меняться. Маржи продемонстрировали восстановление к концу 2025 года, но вновь ухудшились в первом квартале 2026 года, отражая волатильность экономической ситуации и зависимость от внешних факторов. «В этом контексте проблема заключается не в производстве. Сельское хозяйство смогло поддерживать высокие объемы производства на протяжении последних лет. Однако эти показатели не привели к соответствующему улучшению экономических результатов. Сочетание более умеренных цен, растущих затрат и высокого налогового бремени в конечном итоге привело к сокращению маржи. «В отчете делается вывод, что «текущие маржи низкие, а в некоторых случаях даже отрицательные, и что действующая налоговая система усиливает различия между регионами и типами производителей, вместо того чтобы их сглаживать». И в рамках этой структуры именно экспортные пошлины в наибольшей степени объясняют, почему эта нагрузка «может оказаться более тяжелой именно тогда, когда положение производителя является наиболее сложным». «Параллельно с этим диагнозом в Coninagro отметили, что недавнее повышение затрат — особенно на удобрения и топливо — создает новую точку давления на предстоящий урожай пшеницы. Организация предупредила, что конфликт на Ближнем Востоке полностью отразился на стоимости ресурсов: цены на карбамид резко выросли, а дизельное топливо также подорожало. В этом контексте они подчеркнули, что без изменений в налоговой нагрузке производственная ситуация становится все более напряженной. «По их оценкам, производство пшеницы сейчас сопряжено с дополнительными затратами в среднем около 110 долларов США на гектар. В связи с этим организация сосредоточила внимание на экспортных пошлинах — в настоящее время составляющих 7,5% — и предложила их снижение или отмену в качестве меры по компенсации последствий. «Отмена этого налога принесла бы производителю прямую выгоду в размере 72 долларов на гектар», — отметили они, подсчитав, что эта мера позволила бы покрыть около 65 % роста затрат, вызванного подорожанием сырья и материалов. «Это предложение вновь поставило удержания в центр дискуссии, что соответствует выводам отчета Ieral о доле налогов в доходах сельского хозяйства. Для Coninagro возможное снижение налогов следует рассматривать не столько как фискальные затраты, сколько как инструмент для поддержания посевов и предотвращения спада производства в условиях сильной международной волатильности. «Эти меры не следует рассматривать как расходы, а как необходимые инвестиции для обеспечения посевов», — подчеркнули они, предупредив, что без каких-либо мер по снижению нагрузки рост затрат может напрямую привести к сокращению намерений по посевам в сезоне 2026–2027 годов. «Для организации отмена удержаний на 2026–2027 сельскохозяйственный год «означала бы налоговые потери, оцениваемые в 232 млн долларов, с учетом прогнозируемого экспорта в 12,9 млн тонн, с налоговым воздействием, начиная с декабря 2026 года».