«Аргентина не однородна»: Сика и Маламуд анализируют перспективы экономики к 2027 году, влияние Бразилии и «ставку» Милей

Несмотря на то, что, по прогнозам, в 2026 году экономика Аргентины завершит второй год подряд роста, данные свидетельствуют о сокращении в первой половине года, при этом сохраняется значительная неоднородность как между секторами, так и внутри них. «У нас будет гораздо лучшая экономика, чем в 2025 году, но вопрос о том, насколько этого будет достаточно для предвыборной кампании, останется открытым», — прогнозирует в отношении 2027 года Данте Сика, бывший министр производства (2018–2019) и один из основателей компании Abeceb, которая в следующий четверг организует 16-й форум Abeceb в Faena Art Center в Буэнос-Айресе — мероприятие, на котором будут обсуждаться перспективы для бизнеса, политические вызовы и возможности для аргентинской экономики. «Если бы выборы состоялись сегодня, правительство по-прежнему лидировало бы; если же выборы пройдут в октябре, и ситуация останется такой же, как сегодня, рейтинг правительства пойдет вниз», — прогнозирует политолог Андрес Маламуд, один из участников форума, в этом совместном интервью с LA NACION. — Почему экономика выросла меньше, чем прогнозировалось в начале года? — Сика: — Если посмотреть на то, что происходит в регионе, можно заметить схожее явление: внешние условия стали гораздо более сложными из-за международных конфликтов и роста цен на топливо, что повлияло на стоимость и доступность сырья, а также вызвало некоторые проблемы с импортом. Кроме того, есть и внутренние факторы. С экономической точки зрения, тот негативный шок, который произошел в прошлом году и привел к тому, что перед выборами доля долларизации наличности достигла 50 % на фоне резкого повышения процентных ставок, а также учитывая, что во второй половине года уже наблюдалось стабилизирование, оказал отложенное влияние на текущий год. Только к концу второго полугодия экономика начала приходить в себя. Кроме того, некоторые нестабильные сигналы со стороны денежно-кредитной политики повлияли на внутренний спрос. И этот процесс в течение первых четырёх месяцев, которые оказались немного тяжелее, чем ожидалось, с небольшим ростом инфляции и падением реальной заработной платы, начал вызывать изменения в политических ожиданиях». — В каком смысле? Д.С.: — В начале года казалось, что Милей выиграет первый тур, но на фоне этих негативных ожиданий, возможно, немного ускорилась доларизация личных сбережений. И цифры оказались довольно неоднородными, потому что, хотя экономика и замедлилась, ситуация очень неоднородна; Аргентина — это не единое целое. В частности, промышленный сектор продемонстрировал падение на чуть более двух процентов по сравнению с 2025 годом; внутри него есть отрасли, которые растут двузначными темпами, при этом наблюдается очень резкое изменение в структуре производства: лидируют химическая, нефтехимическая промышленность и переработка топлива, а такие отрасли, как текстильная и обувная, падают двузначными темпами. ФРС только что решила оставить ставку без изменений, но всё зависит от того, что произойдёт в будущем. Если следующим решением станет очередное повышение ставки, это нас погубит. Если цены на сырьевые товары продолжат расти, это пойдёт нам на пользу как экспортерам, но навредит нам как потребителям: мы будем платить больше на заправках, хотя YPF и обогатится. Все это противоречивые сигналы. Что это означает? Что они оставляют определённый простор для политики, и всё зависит от того, что ты сам сделаешь. А то, что делает правительство в данный момент, похоже, не помогает. «— Почему?» А.М.: — Именно окружение Милей испытывает трудности с отстаиванием своей позиции, а именно бизнес-структуры требуют уважения к свободе прессы и правам журналистов. Наблюдается износ. Год назад такого не было. Его поддерживали повсеместно и оправдывали везде. Сегодня его перестали оправдывать, и он перестал быть популярным. Есть ли у него шанс вернуться? Да. Ему нужно делать то же, что и раньше, — проявлять умеренность, когда этого требует обстановка. А он демонстрирует трудности с этим». — «Как будет выглядеть экономика к 2027 году?» Д.С.: — Есть два фактора. Мир будет характеризоваться несколько более низкими темпами роста экономической активности и торговли, немного более высокой инфляцией и более высокой стоимостью капитала. Для крупных проектов страны, особенно тех, которые предполагают расширение деятельности в горнодобывающей промышленности, энергетике и агропромышленном комплексе, это представляет собой довольно серьезный вызов. Но, с другой стороны, спрос, обусловленный различными напряжёнными ситуациями, по-прежнему генерирует очень сильный поток — на медь, минералы для цепочек создания стоимости в сфере искусственного интеллекта или в целях продовольственной безопасности. Эта ситуация, возможно, в краткосрочной перспективе немного сказывается на нас из-за роста цен на топливо после конфликта в Ормузе, но, с другой стороны, напротив, ускоряет реализацию инвестиционных проектов в регионе, который не затронут конфликтами и обладает стратегическими ресурсами, востребованными во всем мире». — И то, что уже запущено, также вступает в зрелую фазу? DS: — Экономика будет расти быстрее, чем в этом году: как минимум на 2 %, как максимум на 3 %. Это не бум, но для страны три года роста подряд начинают создавать интересную динамику. Инвестиции начнут расти по сравнению с 2026 годом, на фоне роста экспорта и проектов, которые начинают приносить плоды. Те, кто находится за пределами RIGI, в своих инвестициях по-прежнему будут в значительной степени ориентироваться на избирательный цикл. Есть ещё один вопрос для обсуждения: мы считаем, что если отбросить поверхностный шум, то за последние три года произошло столько изменений на международном уровне в результате наблюдаемых нами напряжённостей, а также внутренних реформ, что стоимость их отмены будет очень высокой». — В каком смысле? Д.С.: — В плане экономических и юридических издержек, подписанных контрактов и налоговых последствий. Сегодня RIGI, благодаря территориальному распределению инвестиций, приносит доходы в виде роялти многим провинциям внутренних районов страны, что меняет их финансовую ситуацию. Международные соглашения, которые мы подписываем и обсуждаем на конгрессах — с Европейским союзом, Сингапуром — а сейчас предстоит заключить соглашение с США. Стоимость отказа от этих соглашений и реформ выше, чем стоимость непосредственного проведения изменений. Таким образом, в 2027 году ожидаются фискальные проблемы или кризис внешнего сектора, но это также не будет экономикой периода бурного роста». — И как это отражается на индивидуальном восприятии избирателей? ДС: — В этом и заключается вызов, и Андрес сможет это объяснить, но с точки зрения макроэкономических факторов у нас будет гораздо лучшая экономика, чем в 2025 году: укрепленная фискальная система, гораздо более прочные резервы, стабильный валютный рынок, заработная плата, которая будет способствовать небольшому восстановлению потребления, а также немного больше инвестиций. Обсуждение того, насколько этого достаточно для предвыборной кампании». А.М.: — Показатели свидетельствуют о различиях между столичным регионом (AMBA) и провинциями. Разница в оценке экономической ситуации между провинциями и AMBA составляет 10 процентных пунктов. Правительство пользуется приемлемой поддержкой в провинциях и меньшей — в AMBA. Аргентинская экономика приобрела федеральный характер. Отчасти потому, что в реформу Конституции включена оговорка, согласно которой провинции становятся владельцами природных ресурсов, и когда начинается добыча этих ресурсов, та провинция, которая ими владеет и занимается их добычей, поднимается вверх, а та, у которой их нет или которая ими не занимается, опускается вниз. И провинция Буэнос-Айрес является главным проигравшим в этой экономической трансформации, поскольку она является центром внутреннего потребления, а остальная часть страны — центром экспортных комплексов. Как складывается избирательный баланс? На долю Буэнос-Айреса приходится 40 % избирателей, но две трети из них проживают в пригородах, которые являются проигравшими, а одна треть — в глубинке, это шесть миллионов человек. В глубинке провинции секторы, связанные с правительством, одерживают убедительную победу в таких провинциях, как Кордова и Мендоса, и главный вопрос заключается в том, хватит ли голосов жителей пригородов, чтобы компенсировать то, что правительство удерживает в глубинке. Если бы выборы состоялись сегодня, правительство всё ещё лидировало бы; если же выборы пройдут в октябре, и ситуация останется такой же, как сегодня, правительство пойдёт на спад. С точки зрения выборов ему нужна активизация. Это говорю не я, а министр экономики». — «А он сможет этого добиться?» А.М.: — Это зависит отчасти от внешних факторов, а отчасти от него самого. Мы не определяем повестку дня в мире, но упрощение доступа к кредитам или реализация государственных строительных проектов зависят от правительства. Милей говорит, что предпочитает проиграть, чем изменить экономический план. До сих пор так не было. У него всегда были догматические заявления и прагматичные действия. Он всегда делал не то, что обещал. Долларизация? Он укрепил позиции. Разрушить Центральный банк? Он его укрепил. Делать то, что делает Трамп, но остался в Парижском соглашении об изменении климата, чтобы подписать соглашение с Европейским союзом. Если сегодня он сдержит свое слово, у него будут проблемы. Милей стал известен благодаря тому, что вел себя не так, как обещал. «Мораль как государственная политика» — любой политолог скажет вам, что это ошибка, но это не только моральная ошибка, это практическая ошибка. В политике существует две этики: этика убеждений и этика ответственности. Пророк руководствуется этикой убеждений. Он поступает правильно, независимо от последствий. У политика — этика ответственности: если ты подставляешь другую щеку, то пощечину получает народ, который ты представляешь. Милей говорит: «Я не изменю своих принципов, если проиграю — значит, проиграю». В его окружении говорят: «Мы не хотим проигрывать». Ведь, кроме того, поражение приводит к сокращению инвестиций, а так рост невозможен». — Какое влияние на страну окажет переизбрание Лулы в Бразилии? А.М.: — Рынки предпочитают правых. Если бы победил Болсонару, это благоприятно сказалось бы на аргентинской экономике: ревальвация реала привела бы к тому, что наш экспорт стал бы стоить дороже, и мы бы больше зарабатывали на въездном туризме. Когда побеждает Лула, позиции меняются, и более низкий курс реала нам невыгоден. В краткосрочной перспективе экономический эффект неблагоприятный. В политическом плане, если ситуация останется прежней, это нейтрально». Политические отношения находятся в крайне плохом состоянии, но это никогда не сказывалось на экономической, туристической и социальной сферах. Я скептически отношусь к важности отношений между президентами, когда они сами не хотят, чтобы эти плохие отношения сказывались на материальной стороне, и в данный момент боюсь, что может быть пересечена «красная черта». — В каком смысле? — А.М.: — Вклад аргентинского правительства в изгнание Флавио Болсонару может вызвать такое недоверие со стороны бразильского правительства, что оно примет меры, наносящие ущерб торговым отношениям. Пока что — нет. Некоторые даже считают, что Луле выгодно, что Болсонару уехал. В таком случае, хотело оно того или нет, аргентинское правительство способствовало удовлетворению Лулы. А в этом плане Трамп был предельно ясен в своей двусмысленности: выборы были очень странными, но с Лулой я лажу. И это гораздо больше, чем может сказать Милей. А что, по-моему, хочет сказать Милей — и это всего лишь спекулятивное предположение? — чтобы у Лулы дела шли плохо. Ему предстоит столкнуться с отчаянной финансовой ситуацией: дефицит в 9 %, финансовый долг в восемь пунктов, процентная ставка чрезвычайно высока, неустойчива. Ему придется проводить жесткие меры экономии, хотя он обещал обратное. Существуют ожидания, что Лула столкнётся с процедурой импичмента, у него меньшинство в Конгрессе и очень сложная финансовая ситуация. Если правительство пойдёт на это, и Лулу отстранят от должности, это будет политической победой. Не приветствовать его сегодня — это ошибка. «Если завтра его отстранят от должности, это будет удачным решением». — «А с экономической точки зрения?» ДС: — Если посмотреть на отношения президентов за последние 30 лет, то, за редким исключением, они всегда ладили плохо. А объемы торговли то падали, то росли, независимо от отношений между президентами. Я не вижу, чтобы плохие отношения или отсутствие общения между Лулой и Милей повлияли на деловую сферу. Лула, как объяснял Андрес, столкнётся с серьёзными трудностями при реализации справедливой экономической программы, для которой ему понадобится поддержка Конгресса. Поэтому в первую очередь нам нужно понять, каким будет Лула. Но в этих условиях нас ждёт экономика с более низкими темпами роста, и это плохо, потому что наш экспорт не так сильно зависит от цен или курса валюты, если не считать туризма. Основной объём экспорта зависит от роста бразильской экономики: в этом случае мы продаём больше автомобилей, продуктов питания, химикатов или газа. В этом году ожидается более низкий рост, и это особенно скажется на экспорте из таких провинций, как Буэнос-Айрес, Кордова, Санта-Фе, а также на малых и средних предприятиях».