Ближайшее будущее фермеров, выращивающих соевые бобы, находится в руках правительства, а не рынка.

Весь комплекс соевых бобов в Чикаго - соевое масло и соевый шрот - демонстрирует бычьи настроения на ближайшие месяцы. С другой стороны, соевые бобы падают с июля по сентябрь, когда в США начинается сбор урожая сои. Фактически, соя падает на 12 USD т, с июльской позиции 388 USD т до сентябрьской 376 USD т, а с октября по июль 2026 года рынок восстанавливается на 19 USD т. "Соевый шрот демонстрирует восходящий тренд, всегда говоря о Чикаго, с ростом на 29 USD т с июля (326 USD т) до июля 2026 года (355 USD т). Соевое масло также демонстрирует тенденцию к росту, повышаясь на 22 т с июля (1048 т) до июля 2026 года (1070 т). "В Аргентине цена соевого шрота на условиях ФОБ аргентинские порты демонстрирует тенденцию к росту, повышаясь на 19 т с июня (308 т) до ноября (327 т). С другой стороны, соевое масло FOB падает на 30 USD т в период с июня (1003 USD т) по ноябрь (973 USD т). Мы видим, что рынок соевых бобов, масла и субпродуктов в нашей стране следует за экспортными ценами ФОБ в портах Росарио и итоговой маржой дробления, основанной на текущих рыночных ценах. "Рассчитывая маржу дробления, мы видим, что в июне маржа положительная на 19 USD т, так как временное снижение налогов у источника до 24,5%, действующее до 30 июня, оказывает влияние. Начиная с июля, когда налог у источника возвращается к 31 %, маржа мукомольного производства становится отрицательной на 24 т USD. В последнем случае теоретический FAS составляет 263 USD t против рынка, который торгуется по 287 USD t. Таким образом, с точки зрения маржи дробления, цена на сою должна упасть на 24 т USD, чтобы нефтяная промышленность достигла нейтральной или положительной маржи, а цена на сою должна быть на уровне 263 т USD для достижения этой цели. "Нефтяные компании имеют физические запасы сои в размере 4,4 млн тонн, что достаточно для 45 дней дробления. Это может стать «бычьим» фактором в краткосрочной перспективе, так как отрасли необходимо увеличить объем закупок, чтобы выполнить план по дроблению«. »Если проанализировать экспортный рынок сои, то при цене FOB 395-397 USD т теоретический FAS находится на уровне 280 USD т, а реальный рыночный FAS - на уровне 273 USD т. Таким образом, экспортеры получают положительную маржу в размере 7 USD т только в июне, но всегда с учетом удержаний с временным падением до 30 числа этого месяца. Если проанализировать экспортную маржу, начиная с июля, то она становится отрицательной на 23 т USD. Иными словами, экспортеры сои конкурентоспособны и получают положительную маржу только при временном снижении удержаний. Цена на соевые бобы на 1 июля должна составить 262 доллара США, в то время как рынок торгуется по 284 доллара США. "Таким образом, это будущее, с которым должны столкнуться производители: призрак сои в диапазоне 260-262 доллара США в течение следующих нескольких недель или чудо, которое позволит продлить временное снижение налогов у источника, подобно тому, как правительство поступило с пшеницей и ячменем. Как мы видим, будущее производителей находится скорее в руках правительства, чем рынка.«----------------»Автор является президентом компании Pablo Adreani y Asoc.