Экономисты исключают ускорение инфляции в ближайшие месяцы

На фоне волны критики, вызванной решением правительства отложить применение новой методики измерения инфляции (отсрочка, которая привела к уходу из Indec его директора Марко Лаваньи), большинство экономистов сходятся во мнении, что, независимо от того, каким термометром измерять, цены не должны расти в первом полугодии. Более того, в краткосрочной перспективе они могут вернуться к уровню 2% в месяц. «Опасения по поводу значительного роста инфляции в основном основаны на том факте, что правительство уже подтвердило, что в первой половине этого года будет проводить корректировку тарифов на коммунальные услуги. Однако, по мнению опрошенных аналитиков, хотя это может иметь временное влияние, основные факторы, определяющие общий рост цен — бюджетный дефицит, который в прошлом финансировался за счет этой эмиссии — в настоящее время находятся под контролем». Экономист Камило Тискорния, директор CT Asesores Económicos, отметил, что, если на мгновение оставить в стороне дискуссию о методологии измерения инфляции, то главное — проанализировать факторы, которые действительно ее определяют. В этом смысле он заявил: «По моему мнению и по мнению большинства экономистов, пока фискальная политика остается упорядоченной, а правительство проводит осторожную денежно-кредитную политику, не эмитируя деньги и покупая резервы, я бы сказал, что инфляция должна продолжать снижаться». Тем не менее, Тискорния также подчеркнул, что пока невозможно точно оценить, с какой скоростью будет продолжать снижаться инфляция и будет ли это происходить линейно. «Я настаиваю на том, что, по моему мнению, она будет продолжать снижаться. Сейчас в игру вступают другие факторы, не связанные с макроэкономическим управлением, которые не являются определяющими, а носят точечный характер, такие как корректировка тарифов на коммунальные услуги, которая по-прежнему остается проблемой, унаследованной от многих лет отсутствия корректировки тарифов», — пояснил он. В этом контексте экономист проанализировал, что даже при использовании прежнего метода измерения корректировка тарифов на коммунальные услуги, которую планирует правительство с целью сокращения субсидий, «немного задержит сближение инфляции с оптимальными показателями, к которым мы стремимся». Тем не менее, Тискорния считает, что влияние этой корректировки тарифов на коммунальные услуги может быть смягчено тем фактом, что в настоящее время существует хорошее предложение долларов. «Урожай крупных культур принесет больше валюты в ближайшие месяцы, и не будет оттока капитала, как это было в прошлом году», — подчеркнул он. В соответствии с этим экономист Клаудио Капраруло, директор консалтинговой компании Analytica, отметил, что его базовый сценарий также не предусматривает ускорения инфляции в первом полугодии. Объясняя, почему он пришел к такому выводу, он заявил: «Потому что, помимо корректировки тарифов, правительство вновь прибегло к валютному якорю». В свою очередь, он сказал, что «внутренний рынок по-прежнему не демонстрирует улучшений, что ограничивает рост цен и восстановление заработных плат выше уровня инфляции в условиях, когда в январе начисленные расходы вновь снизились по сравнению с прошлым годом». Себастьян Менескальди, экономист консалтинговой компании EcoGo, также не считает, что в первом полугодии следует ожидать ускорения роста цен. «Я вижу, что инфляция сейчас выше из-за корректировок, которые необходимо провести во всех тарифах на электроэнергию и газ, но потом она должна снизиться», — пояснил он. Менескальди подкрепил свою оценку тем, что «в денежном выражении, с точки зрения создания денежной массы, видно, что правительство достигло баланса». И подчеркнул: «Это должно привести к снижению инфляции, которая может вернуться к уровню 2% в месяц. «Таким образом, все меньше товаров и услуг подвергаются полному воздействию потери покупательной способности, наблюдавшейся до выборов. Поэтому мы ожидаем, что годовая инфляция превысит 2% во втором квартале и, не позднее четвертого квартала, достигнет 1%», — заключил он.