Центральный банк подтвердил механизм ротации дивидендов, застрявших в cepo

Центральный банк (BCRA) опубликовал вчера информацию о том, что он выставит на торги облигации Bopreal, чтобы компании могли выплатить неоплаченную прибыль и дивиденды акционерам-нерезидентам, которые оказались в ловушке валютного хеджа. Это та же мера, которую организация приняла в начале года, чтобы компании могли оплатить свои коммерческие долги внешним поставщикам". "Установить, что клиенты могут подписаться на облигации для реконструкции свободной Аргентины (Bopreal) на сумму, эквивалентную сумме в местной валюте прибыли и дивидендов, подлежащих выплате акционерам-нерезидентам в соответствии с распределением, определенным собранием акционеров", - говорится в сообщении A7999 Центрального банка. "Компании должны представить документы, позволяющие им гарантировать, что предстоящий долг соответствует прибыли и дивидендам из закрытых и проверенных балансовых отчетов. Кроме того, они должны будут представить заявление под присягой о том, что прибыль и дивиденды, на которые они запрашивают подписку, ожидают выплаты; что они не запрашивали использование этого механизма в другой организации в отношении этого долга, и что они осознают, что у них не будет доступа к валютному рынку для оплаты эквивалента долга, на который они подписались, если только платеж не будет осуществлен через обмен и арбитраж с фондами". "Центральный банк уже выставил на торги три серии Bopreal, которые набирают обороты на финансовом рынке. Организация не пояснила, какой тип Bopreal собирается выставить на тендер, хотя, судя по всему, продолжит выпуск серии 3. "Новая возможность вывода дивидендов за рубеж с помощью этого инструмента направлена на то, чтобы попытаться разблокировать - в некоторых случаях - инвестиции, которые компании имеют в своем портфеле, но которые продолжают вызывать возражения со стороны их материнских компаний за рубежом из-за невозможности вывода части денег, заработанных их бизнесом на местном рынке. "В свою очередь, Центральный банк анализирует это, поскольку с сентября 2019 года он сохраняет правило, предусматривающее, что для осуществления этих платежей необходимо "предварительное соответствие", что позволит ему провести аудит этого требования". "Это правило повторяет схему Bopreal для импортеров по выплате дивидендов и прибыли, но с некоторым отличием. В случае импортеров правила разрешают импортеру осуществлять расчетно-кассовые операции (CCL) на разницу между подписной стоимостью Bopreal и продажной стоимостью этих ценных бумаг на вторичном рынке без применения ограничения доступа к официальному рынку на 90 или 180 дней. Правило о дивидендах не предусматривает такой возможности, - пояснил Химена Вега Ольмос, партнер юридической фирмы Martínez de Hoz Rueda. Одна из возможных причин такого различия заключается в том, что в большинстве случаев задолженности по импорту кредитор не связан с импортером, и можно понять, что Центральный банк хотел каким-то образом облегчить полное погашение долга импортера. В случае с дивидендами платеж осуществляется в пользу компании, связанной с должником, а нормативные акты Центрального банка в последние годы были весьма ограничительными в отношении долгов перед связанными компаниями", - добавил он."