Центральный банк продолжает продавать доллары и уже ликвидировал почти все, что купил за весь год.

Центральный банк (BCRA) сегодня снова продавал резервы. В разгар глобальных финансовых потрясений, вызванных развитием тарифной войны, и сохраняющейся неопределенности относительно будущего официальной политики обменного курса, монетарным властям пришлось предоставить рынку дополнительные 60 миллионов долларов США. Они были проданы на сумму 312,3 миллиона долларов США, так что их участие составило 19,3% от общего объема иностранной валюты, проданной в течение дня. С учетом этой интервенции накопленные потери от прямых продаж на рынке составляют 1863 миллиона долларов США за 15 из последних 16 торговых дней, что составляет 46,6% от чуть более 4000 миллионов долларов США, которые удалось накопить до середины марта, когда началась эта волна продаж. «Если добавить к этому доллары, пожертвованные косвенно - через операции с облигациями - для сдерживания цен на финансовые доллары и поддержания разрыва обменного курса на разумных уровнях, то ухудшение резервов будет еще более значительным». Согласно официальным данным, в январе BCRA выделило 984 миллиона долларов на этот вид интервенций, а в феврале - еще 487 миллионов долларов. В этом контексте чистый баланс валютных интервенций за год до конца марта сократится всего до 120 миллионов долларов США и будет стремиться к нулю, если учесть, что произошло в первые дни апреля, хотя активность в этот период была ограниченной. Цифры свидетельствуют о нестабильной ситуации, в которой вновь оказались резервы BCRA, и помогают объяснить официальную срочность заключения нового соглашения с Международным валютным фондом (МВФ), которое позволяет не только отложить платежи с агентством, но и обеспечить ликвидность». В этот понедельник валовой объем резервов вновь снизился на 134 млн долларов США, составив 24 657 млн долларов США. Это снижение связано не только с прямыми продажами, но и с влиянием недавнего обесценивания юаня на стоимость свопа с Китаем. С пика в 32 903 млн долларов США, достигнутого 7 января - как раз перед оплатой услуг по облигациям внешнего долга, - международные резервы уже сократились на 8318 млн долларов США». „Вполне вероятно, что поспешность, с которой правительство сейчас пытается продвинуться вперед в переговорах с МВФ - после нескольких месяцев отрицания необходимости немедленного соглашения - объясняется исчерпанием механизмов, которые позволяли ему поддерживать нереалистичную схему обменного курса“, - анализирует Пабло Репетто, экономист из Aurum Valores. Он также отметил, что накопление резервов до марта стало возможным благодаря календарному планированию импорта, Bopreal (когда обменный курс был еще высоким) и, в последнее время, успешному отмыванию, которое началось со второй половины прошлого года. Хуан Мануэль Труффа, экономист из консалтинговой компании Outlier, считает, что в нынешнем контексте логично, что BCRA вынуждена продавать резервы. «Первые продажи были дорогостоящими и были связаны скорее с шумом, вызванным ожиданием соглашения с МВФ без четких определений по курсовой политике. Нынешние продажи, напротив, в большей степени отвечают динамике мировых рынков», - пояснил он. »На данный момент все внимание на рынке приковано к новостям, которые могут появиться в конце этой недели относительно соглашения с МВФ. В частности, ожидается, что правительство прояснит, будет ли оно продолжать использовать текущую схему обменного курса. Определение в этом смысле может открыть путь к новому рыночному равновесию. «Если мировой кризис не выйдет из-под контроля, и при поддержке МВФ экономический курс может быть продолжен на правильном пути после внесения незначительных корректировок в обменный курс. Давайте вспомним, что в отличие от 2022 или 2018 года, в этом году не ожидается негативного влияния на объемы экспорта сельскохозяйственной продукции. К этому следует добавить скорое введение в эксплуатацию расширения трубопровода Oldelval, которое увеличит экспорт нефти по меньшей мере на 25 % по сравнению с 2024 годом. При отсутствии негативного шока в объемах остается только наблюдать, что произойдет с мировыми ценами», - говорится в ежедневном отчете Delphos Investment.