Центральный банк продолжает продажи, и его резервы уже ниже 25 миллиардов долларов США.

Полоса продаж резервов Центрального банка (BCRA) получила сегодня новую главу, поскольку в последние часы глобальный финансовый климат ухудшился, и стали распространяться версии о том, что развивающаяся тарифная война приведет к корректировке валютных курсов, как это уже происходит в Китае. «Организация, возглавляемая Сантьяго Баусили, завершила свои интервенции на местном валютном рынке с отрицательным балансом (14-м подряд за последние 15 раундов), который достиг 35 млн долларов США. Таким образом, за этот период она уже пожертвовала 1803 млн долларов США для поддержания официальной директивы, которая заставляет ее девальвировать обменный курс на 1% в месяц. Эта стратегия способствовала тому, что сегодня валовые или общие резервы достигли 25 миллиардов долларов США, а на закрытие дня произошло дальнейшее падение на 328 миллионов долларов США. Это падение было вызвано главным образом потерей почти 180 миллионов долларов США (что составляет 54,8 % дневного снижения) из-за бухгалтерских корректировок в связи с девальвацией валют (в основном юаня, что влияет на оценку свопа). Этот резерв, который закончил день на уровне 24 719 миллионов долларов США (согласно опубликованным предварительным данным), остается на самом низком уровне за последние 14 месяцев. Чтобы найти более низкую сумму, нужно вернуться к 23 января 2024 года. С пика, достигнутого в «эпоху Милей» 7 января - 32 903 миллиона долларов США - в преддверии выплаты облигаций по внешнему долгу, резервы сократились на 8184 миллиона долларов США всего за 90 дней. «Эта цифра свидетельствует о спешке, проявленной в последние недели правительством в достижении соглашения с Международным валютным фондом (МВФ), которое не только поставит на «паузу» выплаты по долгу перед этой организацией - сегодня основным кредитором Аргентины - но и предоставит средства для капитализации BCRA и улучшения уровня резервов, который сильно ухудшился. «В чистом выражении они так и не смогли выбраться из отрицательной зоны, в которой их оставила администрация Альберто Фернандеса, и - при всех деталях - сейчас эта красная зона даже увеличилась с -3500 до -7000 миллионов песо, согласно средним рыночным оценкам. Этот расчет, если его провести в терминах ликвидных авуаров, дает еще более тревожные цифры": »Наблюдается сильное ухудшение в оценке BCRA ликвидности в иностранной валюте. Эта мера, которая, согласно определению, опубликованному МВФ в восьмом обзоре, возникает при вычитании из валовых резервов неактивного транша свопа с Китаем, кредитов Банка Базеля (в настоящее время их нет), кредитов Sedesa, золота и СДР, находится на минимуме с конца 2023 года», - предупреждают аналитики Aurum Valores. «Это измерение, к которому рынок снова присматривается, становится актуальным, учитывая все еще неопределенные сроки решения вопроса с финансированием МВФ, что подпитывает неопределенность в отношении политики местного обменного курса. Он также определяет уровень «огневой мощи», которую БКРА сохранит для продолжения интервенций в режиме продажи на рынке. Что кажется очевидным, так это то, что, несмотря на отсутствие определений по обменному курсу, рынок будет оставаться более требовательным, чем предложение иностранной валюты. Это видно по ускорению в последние недели отгрузки зерна (в основном кукурузы) в порт, что - разумно, в условиях такого климата - не привело к росту расчетов через MULC [единый валютный рынок]«, - пояснил на условиях анонимности руководитель денежного отдела одного из ведущих частных банков. „В консалтинговой компании Outlier оценили, что местный валютный рынок начал демонстрировать “немного больше спокойствия» в последние несколько раундов. Они объяснили такое поведение изменением порядка ставок на фьючерсном рынке, хотя и предупредили, что «кривые еще не нормализовались». «Снижение общего объема, показанного рынком (на котором сегодня торговалось 395 млн долларов США), вероятно, со стороны спроса, могло способствовать снижению продаж BCRA. Об этом можно судить по тому, что, несмотря на более высокие показатели BCRA по сравнению с предыдущей неделей, предложение, похоже, не сократилось», - уточнили они. »Данные дня таковы: официальный оптовый курс доллара закрылся без изменений с пятницы, на уровне 1076 песо, несмотря на движения и колебания, зарегистрированные в остальных мировых валютах. Это происходит в то время, когда давление на финансовые доллары и синий доллар усиливается, в результате чего разрыв в обменных курсах немного превышает 30%. Динамика финансовых долларов важна для того, чтобы увеличить расчеты по экспорту, снизить спрос на импорт и вновь пробудить аппетит к carry trade. По этой причине трейдеры продолжают ежедневно ориентироваться на фьючерсы и ежедневный баланс интервенций BCRA», - говорит финансовый аналитик Густаво Бер.»