Cepo и дефицит: экономисты подчеркивают приверженность фискальному балансу, но предупреждают об устойчивости корректировки

Пенсии, фискальный зажим и бюджетный дефицит. Эти вопросы доминируют в политической и экономической повестке дня правительства, и Хавьер Милей высказал свое мнение по ним сегодня утром в интервью Антонио Лахе на телеканале LN, где заверил, что намерен отменить налоговый лимит во второй половине года. "Это был один из центральных вопросов, наряду с объявлением об увольнении министра труда Омара Ясина в связи с разногласиями по поводу повышения зарплаты исполнительной власти. В любом случае, президент заявил, что для унификации валютного рынка необходимо еще 15 000 миллионов долларов резервов в Центральном банке, и отметил, что в апреле, мае и июне будет собрано "много долларов". Как объяснил LA NACION Клаудио Капраруло, директор компании Analytica, это связано с тем, что с апреля начинается высокий сезон ликвидации сельскохозяйственного экспорта. "Первый вопрос заключается в том, собираются ли экспортеры при растущем обменном курсе сохранить часть урожая", - задался он вопросом в этой связи. "В свою очередь, экономист предупредил, что оплата импорта будет нормализована по графику, установленному BCRA, что будет способствовать росту спроса на доллары. Снятие валютных ограничений стало бы большим достижением для правительства, но условий для этого пока нет, и неясно, будут ли они созданы в июле". Милей также подчеркнул важность сохранения нулевого дефицита и сказал, что решение по пенсионной формуле должно учитывать и соблюдать этот принцип: если формула создает бюджетный дефицит, он финансируется за счет эмиссии, что приводит к росту инфляции. "Первое, что я бы подчеркнул, - это приверженность проблеме нулевого дефицита. Это очень важно, если мы думаем, что в какой-то момент инфляцию можно будет победить", - сказал Камило Тискорния из CT Asesores Económicos, а финансовый аналитик Кристиан Бутелер подчеркнул, что фискальный баланс является ключевым вопросом. "Аргентина стала такой, какая она есть, из-за многолетнего, я бы сказал, десятилетнего хронического дефицита бюджета, который привел к тому, что она исчерпала свои реальные источники финансирования, чтобы финансировать себя за счет эмиссии. Эта проблема порождает инфляцию", - пояснил он, добавив, что стране будет трудно вновь завоевать доверие и что путь к этому лежит через достижение фискального баланса. Что касается вопроса об отмене cepo, Тискорния согласился с Милеем, что быстрая отмена повлечет за собой риск: "Может произойти очень сильный отток капитала, который сделает все нынешние усилия бесполезными, поскольку доллар снова взлетит вверх и инфляция резко возрастет", - прокомментировал он. "Экономист добавил, что одной из главных макроэкономических проблем в настоящее время является то, насколько удастся сохранить фискальную корректировку, принимая во внимание различные предстоящие повышения и давление со стороны провинций, требующих дополнительных ресурсов, среди прочих вопросов. "Остается вопрос о том, как правительство собирается поддерживать дефицит. Если эти сомнения рассеются, если это сокращение будет закреплено, я считаю, что это очень важный фактор для того, чтобы подумать о выпуске cepo, особенно если это будет сделано в контексте, подобном тому, который предложил [Милей], - в третьем квартале с притоком долларов от урожая, который укрепит резервы", - пояснил он. Бутелер также предупредил о макрорегулировании и влиянии на рынок капитала: "Облигации в песо в Аргентине, вероятно, не будут стоить столько же, если я смогу свободно распоряжаться своими деньгами и не придется искать возврата песо. По его мнению, вместо резкой отмены правительство должно устранять нормы, которые не влияют на рынок: "Я думаю, что cepo - это как мамушка, те куклы, которые заходят одна в другую. Это мамушка из нормативных актов. Например, когда вы ликвидируете облигацию, вы покупаете ее в песо, а продаете в долларах. Эти доллары должны быть отправлены в ваш банк: регулирование, которое ничего не дает и мешает операциям", - прокомментировал он. Тискорния также подчеркнул, что не стоит откладывать это на неопределенный срок, поскольку это проблема, которая продолжает мешать экономической деятельности, хотя трудно определить даты и сроки, когда это может произойти. Из-за роста инфляции происходит резкое падение покупательной способности. Задача состоит в том, чтобы экономическая активность оживилась, это ключ к скорейшему выходу из этой ситуации, а проблема cepo - это фактор, который должен быть вписан в рамки других вопросов, чтобы он вызывал доверие к предложениям правительства и чтобы новая политико-экономическая схема была долговечной", - заключил он."