Cepo, инфляция и рост: прогнозы экономической программы правительства, по мнению Dal Poggetto и Marengo

Когда и как демонтировать cepo, эволюция обменного курса, какие сектора могут стать движущей силой восстановления экономики, баланс Центрального банка и конкурентоспособность Аргентины - вот некоторые из тем, которые анализировали Марина Даль Погетто и Фернандо Маренго. "По словам директора Eco Go, экономический план правительства содержит "довольно гетеродоксальные компоненты", выходящие за рамки ультралиберальной "нарративной конструкции", предложенной после предвыборной кампании, в отношении таких экономических решений, как повышение налога PAIS на импорт или сохранение квот на доступ к долларам для импорта. По фискальным причинам, - говорит Даль Погетто, - Милей в первые месяцы своего правления придерживался схемы, которая закрывала экономику". В то же время он заявил, что "приоритетной задачей была рекапитализация баланса Центрального банка", для чего был принят ряд решений, включающих сохранение хеджирования обменного курса, отказ от денежной эмиссии для финансирования казначейства, снижение процентных ставок для сокращения роста процентных обязательств БКРА и выпуск эмиссии Bopreal для продвижения вперед по коммерческому долгу частного сектора. "В этой связи он подчеркнул, что BCRA удалось восстановить резервы и сократить отрицательную чистую стоимость с 11 миллиардов долларов США, унаследованных от предыдущей администрации, до примерно 2,8 миллиарда долларов США. Однако он также отметил, что помимо первоначальных мер существуют ограничения и нерешенные проблемы, такие как предельный обменный курс, динамика обменного курса и рост цен. "Эта схема может довольно быстро снизить уровень инфляции, но она возвращает вас к тем уровням, к которым пришел (Серджио) Масса. Он вернул резервы, которые потратил на финансирование кампании, песо, выпущенные в ходе кампании, сокращаются, а инфляция, которая после девальвации выросла с 12 до 25 %, начинает снижаться, но до прежнего уровня. Если все пойдет хорошо, она может вернуться к уровням начала 2023 года", - предупредил он. "В какой-то момент вам придется перейти к монетарной программе. Денежный якорь не может быть продлен, потому что ползучая привязка на уровне 2% вечно не работает. И в этом плане у вас должна быть фискальная программа, и именно здесь возникает дискуссия о фискальной последовательности". Сегодня она основана на повторном сжижении расходов, которое не является устойчивым ни в политическом, ни в социальном плане", - сказал Даль Поджетто, анализируя фискальные показатели и сокращение таких статей, как пенсии. Короче говоря, по его словам, правительство "очищает баланс BCRA с помощью контроля за движением капитала ценой мегарецессии", пользуясь тем, что "политически это поддерживает" имидж Милея. "Все, что казалось возможным, не происходит", - сказал он, имея в виду управляемость и сомнения в терпимости общества к перестройке и конфликтам на улицах. Аргентина должна решить свои системные проблемы производительности и фискальной консолидации, которая не может быть основана только на сжижении расходов", - сказал он и упомянул о необходимости проведения в стране "структурных реформ", одобренных Конгрессом для улучшения ситуации в этой области. В этой связи он назвал "ошибкой" издание DNU и рассылку базового закона "без стратегии и порядка", что подразумевает торможение системы правосудия и законодательный провал. То, что в любом контексте было бы политической неудачей, Милей превращает в контрнаступление и в своей стратегии трения в повествовательных терминах поддерживает историю. Фернандо Маренго высоко оценил нацеленность правительства на продвижение вперед в решении фискального вопроса в качестве первого шага в его программе. "Я думаю, он правильно выбрал два якоря: фискальную корректировку и стабилизацию обменного курса", - сказал аналитик, главный экономист Black Toro. За 50 лет Аргентина имела почти постоянный дефицит, а когда это происходит, возникает потребность в финансировании, и вы оказываетесь в долговом кризисе или, если выпускаются песо, в инфляционном кризисе", - резюмировал Маренго, предупредив, что страна входит в шестерку с самой высокой инфляцией "за последние 40 лет". "По словам экономиста, "фундаментальной проблемой, которая никогда не решалась" в Аргентине, является фискальный дисбаланс, и он предупредил о конфликтах, вытекающих из программы правительства. "Для этого необходимо увеличить доходы и сократить расходы. Если увеличивать доходы, то жалуются те, кто их платит, а если снижать расходы, то жалуются те, кого это касается, и это неизбежно. Но что было неизбежно, так это начать корректировку", - добавил он. "Анализируя динамику обменного курса, он заявил, что решение правительства сохранить обменный курс после девальвации является положительным моментом, способствующим снижению инфляции. "В Аргентине мы думаем обо всем в терминах доллара, но если посмотреть на то, что происходило в новейшей истории, то держателя песо всегда обманывали, и ни у кого нет сбережений в песо, поэтому, когда курс меняется, экспортер, импортер и парикмахер тоже корректируют свои цены, потому что не хотят терять доход", - сказал он. В этом смысле он предупредил, что правительство должно избегать новой девальвации. "Каждый раз, когда мы меняем обменный курс, рано или поздно это отразится на ценах. Именно поэтому стабилизационная программа должна обеспечивать стабильность обменного курса", - добавил он и рассказал, что сжижение, долговые торги или выпуск Bopreal позволили рынку "иссякнуть в песо".