Частные определения: недоумение среди тех, кто живет и страдает из-за доллара в Аргентине

Утро недоумения и откровений среди людей, управляющих финансами Аргентины. Луис Капуто и Сантьяго Баусили собрали их, чтобы объяснить последние меры правительства по защите стоимости песо. Но произошло обратное: как раз во время встречи в Центральном банке доллар начал расти, облигации падать, аргентинские акции резко упали, а страновой риск возрос. "Капуто был в ярости. Он считает, что рынок неправильно его истолковал. В основе его мышления что-то лежит. Банкиры отчасти согласны с ним. Некоторые из них составили благоприятные отчеты по экономическим заявлениям, которые затем распространили в секторе. "В начале прошлой недели прозвучал неудобный вопрос: почему то, что было хорошо, оказалось плохо? Ответ подчеркивает ограниченность узкого пути, по которому движутся возможности Хавьера Милея руководить наиболее важной для него дисциплиной - экономикой - на валютном и финансовом фронтах. "Невольно экономическая команда подтвердила, что выход из хеджирования обменного курса находится дальше, чем представлял себе так называемый рынок. Однако давление, которое это оказало на аргентинские финансы, не сдвинуло министра с места в последующие дни. Он решил придерживаться прежнего курса: "Международный валютный фонд (МВФ) заранее узнал о последних мерах и дал им добро. С другой стороны, правительство не общалось с рейтинговыми агентствами, чтобы сообщить им о своих намерениях. Это могло повлиять на восприятие Аргентины теми, кто ее рейтингует. Они негативно оценили этот момент. Правительство, прежде всего, винит политику в росте курса доллара в последние несколько дней. Капуто снова ответил на вопрос о прекращении хеджирования обменного курса в ходе различных консультаций, которые ему задавали в последние несколько дней. Это произошло в прошлый понедельник, перед вопросами банкиров, в обстановке, в которой он чувствует себя комфортно: "Из этих разговоров появилось откровение. Ограничение на покупку долларов не умрет внезапно, а будет постепенно вымирать, пока его существование не станет старой новостью. Частично этот путь уже начался. Проблема в том, что неизвестно, когда он закончится". Капуто, похоже, сам исправил свои слова в ажиотаже этих диалогов. Выступая перед банкирами, он привел пример того, что лимит может сохраняться в течение следующих трех месяцев, но тут же исправился и уточнил, что на самом деле имел в виду, что никаких заранее установленных сроков не существует. Все будет зависеть от того, как пойдут дела, но экономическая команда, похоже, прикрутила себя к земле, чтобы избежать соблазнов со стороны чрезвычайных обстоятельств". "В частных беседах советники, близкие к Милею, уверяли, что полный отказ от финансирования даже не рассматривается в случае поступления дополнительных денег от МВФ. Опять же, это будет видно в данный момент. В условиях нестабильности никакие меры предосторожности не кажутся достаточными". "Недавнее прошлое показывает слабость Аргентины в борьбе с надвигающейся метелью. Правительство принялось за дикую гонку по снижению процентных ставок". Последнее сообщение было сделано 14 мая. С тех пор синий доллар подорожал более чем на 36 %. Другими словами, почти вся девальвация года произошла за полтора месяца после этой меры. "Аргентинцы, которые умеют сберегать и инвестировать, начали задавать себе вопросы в последние два месяца. В мае прошлого года СМИ сообщили, что песо стал валютой, которая больше всего укрепилась по отношению к доллару - в параллельном варианте. В условиях спокойствия обменного курса было интереснее использовать финансовые инструменты в местной валюте, чем идти за стагнирующим долларом. В июне все изменилось. Например, срочный депозит стал приносить 2,5 % в месяц. Это далеко не только от инфляции, но и от скачка параллельного обменного курса, который за месяц вырос более чем на 11%. "Происхождение турбулентности обменного курса имеет, таким образом, вполне конкретную дату и начало, которые затем были ускорены разочарованием. Это недвусмысленная подсказка для реализации спровоцировавших ее инструментов, если правительство решится на это. Именно поэтому растет ожидание возможного повышения процентной ставки. Однако план Капуто идет по другому пути. У него в голове три больших числа: денежная база, процентные обязательства Центрального банка и налоговые поступления. По мнению министра экономики, особая комбинация всех этих показателей приведет к иссушению рынка песо, что является ключом к снижению инфляции и ограничению аппетита к доллару. В мечтательном будущем либертарианского правительства аргентинцам придется продавать доллары в ближайшие месяцы, чтобы получить песо, потому что они будут в дефиците. Ничего этого не было заметно в самые напряженные дни прошлой недели. Несмотря на турбулентность, зеркало, которое они подносят к правительству, кажется более добрым, чем нынешнее", - сказал Капуто-Баусили. Пятница, 28 июня, за три дня до долларового ажиотажа. Фьючерсные рынки показали, что декабрьский доллар торгуется на уровне 1237 песо. В "черный понедельник" он достиг отметки 1254 песо, а во вторник - 1270 песо. Однако в четверг он упал до 1202 песо, что ниже даже до объявления курса. "Если бы цифры говорили, они бы сказали, что рынок закончил неделю, поверив министру, когда он сказал, что собирается поддерживать ежемесячную девальвацию на уровне 2%, что намного ниже роста цен. Если все будет продолжаться так, как сейчас, то в декабре доллар будет стоить около 1030 песо. Те, кто ставит на будущий курс доллара, все равно заработают деньги, несмотря на то, что в прошлый четверг и пятницу цены были снижены. "В разгар шторма экономическая команда предпочитает ускорить темп, а не корректировать курс. Этого решения придерживается и Хавьер Милей, который на этой неделе пересмотрел цифры, которые он отмечал: "Между первой и второй неделей июня процент людей, считающих, что дела в экономике плохи, снизился. И больше людей сказали, что ситуация стала лучше". Хотя это трудно подтвердить цифрами деятельности, об этом свидетельствует недавно опубликованный опрос Opinaia, с которым ознакомился президент. Ревностно следя за эволюцией своего имиджа и восприятия народом его администрации, Милей обычно обращается к подобным работам, чтобы оценить прогресс правительства. Он также ознакомился с цифрами, которые, похоже, подтверждают его предположения, по крайней мере, на данный момент. Каждый второй считает, что экономические усилия, которые предпринимаются сейчас, стоят того и принесут улучшения, но не сейчас, а в среднесрочной перспективе. "Один из показателей, на который Милей обращает наибольшее внимание, связан со временем: по крайней мере каждый третий считает, что результаты нынешних трудностей будут ощутимы к середине 2025 года. Милей полностью доверяет своему министру финансов, но он не единственный, кому он доверяет. Демьян Райдель возглавляет его Совет советников, который работает с долгосрочной перспективой и не проявляет агрессии по отношению к Капуто. Федерико Штурценеггер, который был официально назначен министром позавчера, - совсем другое дело. Отношения между двумя министрами уже начали подвергаться испытаниям. Если Милей прибудет с подписью, то в ближайшие часы ее можно будет увидеть в "Официальной газете": "Президент должен подписать несколько указов о дерегулировании рынка авиаперевозок. Часть этих постановлений должна быть официально утверждена завтра. Это результат обсуждения между командами по экономике, новым министром по дерегулированию и главой кабинета министров Гильермо Франкосом. Это будет закрепление схемы, сильно отличающейся от нынешней, которая защищает Aerolíneas Argentinas, и более похожей на то, что происходит в Чили. Это не то, чего хотел Штурценеггер, больше склонявшийся к полному открытию. Бывший президент центрального банка ориентировался на модель, схожую с сингапурской: "То, что мы увидим завтра, - это результат срединного пути". Штурценеггер не получил желаемого правила, но и не совсем разочарован. Более того, те, кто с ним разговаривал, говорят, что он считает это положительным шагом в нужном ему направлении". "Есть и другие случаи. Министр торговли Пабло Лавинь, чиновник, подчиняющийся Капуто, проводит более спокойную неделю, чем в начале своего срока. Цены на продовольствие замедлились, и единственная тревога, которая его ожидает, - это так называемые свежие продукты, подверженные влиянию сезонности, которую он не может контролировать. У него больше возможностей сосредоточиться на программе дерегулирования, возглавляемой новым министром. "Коммерсант в ближайшие дни сообщит новости по вопросам, над которыми он работает вместе со Штурценеггером еще до своего назначения". "Два предыдущих случая показывают, что территории, на которых доминируют Капуто и Штурценеггер, пересекаются. Поэтому они обязаны работать вместе. Более того: несколько чиновников, добивающихся убеждения в необходимости дерегулирования своих секторов, считают, что приход в кабинет бывшего чиновника Макри придаст импульс их собственным инициативам". "У Капуто и Штурценеггера были разногласия в правительстве Маурисио Макри. Теперь они смогут хорошо ужиться вместе, только если захотят сотрудничать с администрацией Милея. Слабости аргентинской экономики не оставляют места для противостояния между двумя ее главными рулями".