Что происходит сегодня с продажами и производством?

По данным ежемесячной оценки экономической активности (EMAE), рассчитываемой компанией Indec, Аргентина закончила 2023 год в состоянии рецессии. Что же произошло в этом году? И, что еще важнее, что будет происходить дальше, как в сфере продаж, так и в сфере производства? Порядок упомянутых переменных не случаен, поскольку бизнесмены производят только столько, сколько, по их мнению, они смогут продать. В этой связи я побеседовал с бельгийцем Раймондом Уильямом Голдсмитом (1904-1988), который переехал в США в 1934 году. Он преподавал в Нью-Йоркском и Йельском университетах. В профессии его помнят как "одного из пионеров и патриархов оценки доходов и богатства", по словам Уильяма Нельсона Паркера, и особенно "измерения сбережений, инвестиций, богатства и национальных балансов", по словам Эдварда Фултона Денисона. Его самая важная работа была опубликована в 1950 году, когда он предложил измерять капитал и запасы товаров длительного пользования на основе вечной оценки товарных запасов. Его жена, Сельма Эвелин Файн, также занималась оценкой национальных счетов. Она специализировалась на оценке распределения личных доходов, работая в Министерстве торговли США. Они оба очень внимательно относились к качеству оценок. Я был приверженцем принципа воспроизводимости, согласно которому автор статьи должен опубликовать исходные данные, чтобы любой другой мог проверить оценки. Ни у кого из читателей моих трудов не осталось сомнений в том, как я получил данные и можно ли было придумать более точные показатели". Со своей стороны, по словам Вибхи Капурии Форман, Сельма никогда не принимала данные об изменениях в распределении доходов непроверенными, посвятив значительные усилия их тщательному изучению и оценке результатов в свете ограничений - концептуальных и статистических - имеющихся данных. "Согласно данным EMAE (которые являются косвенным показателем ВВП), экономическая активность с поправкой на сезонность упала на 3,1% в период с ноября по декабрь 2023 года; снижение на 4,5% в период с декабря 2022 года по декабрь 2023 года и на 1,6% при сравнении всего 2023 года с 2022 годом. Как в "Скотном дворе" Джорджа Оруэлла, все цифры важны, но с точки зрения принятия решений некоторые из них важнее других."- Объясните, пожалуйста."- Поскольку реальность не изобретает себя каждый день, начиная с нуля, при взгляде в будущее последние данные важнее, чем средние. В данном случае -3,1% важнее, чем -1,6%."- Все это относится к 2023 году, который является предысторией в такой изменчивой стране, как Аргентина. Что же произошло в 2024 году?"- Здесь мы вынуждены апеллировать к фрагментарной информации, которая не означает ложной, но подвержена погрешностям, присущим любой небольшой выборке. В дополнение к предположениям, основанным на последствиях экономической политики, проводимой с 10 декабря 2023 года и сосредоточенной на фискальном балансе и очистке баланса Центрального банка. Экономическая политика, которая может быть реактивирующей или рецессионной, в зависимости от того, насколько губернаторы и бизнесмены верят сигналам и решениям, исходящим от национальной исполнительной власти. Это препятствует скорости, с которой рост спроса в частном секторе замещает снижение спроса в государственном секторе. "Действительно, ведь часть экономической политики основана на том, что называется "вытеснением", в отличие от "вытеснения", которое ваша страна пыталась проводить в последние годы, в результате чего государственный сектор вытеснил частное предпринимательство". Но без налоговых льгот и субсидий, потому что и здесь "денег нет". Как же это будет? За счет уменьшения страхов и волокиты для тех, кто имеет средства, заявленные в AFIP, и может реализовать инвестиционные проекты на практике. Приветствуем правовую определенность и устойчивость реформ, но, слава Богу, у конкретных предпринимателей меньше возражений, когда они видят бизнес и вынуждены действовать."- До сих пор мы говорили об уровне экономической активности, как о единице, но на практике реальность неоднородна."- Хорошая мысль. Когда Indec опубликует национальные счета за 2023 год, станет ясно, что у падения общего ВВП будет главный "виновник" - первичный сектор, в результате ужасной засухи, которую вы пережили в прошлом году. Кстати: правда, сегодня в вашей стране пересматривают в сторону понижения прогнозы, касающиеся стоимости экспорта, в связи с проблемой осадков и падением мировых цен на экспортную продукцию; но в любом случае мы можем ожидать увеличения стоимости экспорта по сравнению с тем, что было проверено в 2023 году. "- Это касается секторов, но неоднородность присутствует и внутри секторов, и даже среди различных поставщиков одного и того же продукта. "- Дело в том, что и сектора, и продукты - это статистические изобретения, которые усредняют различные реалии. Для Индека "вино" - это статья в расчете индекса потребительских цен, но когда мы идем в ресторан, нам предлагают винную карту. Пол Робин Кругман получил Нобелевскую премию по экономике, смоделировав мир, в котором страны импортируют и экспортируют "автомобили", потому что каждая из них специализируется на определенных моделях, пользуясь экономией от масштаба. Идеально, но как быть дальше? Как вы дали понять в начале разговора, в Аргентине 2024 года реальность перейдет от ожидаемых продаж к производству и занятости. С извинениями перед Жаном-Батистом Сэем, здесь не предложение создает свой спрос, а наоборот. И, как я уже сказал, ожидаемый уровень продаж будет во многом зависеть от того, как лица, принимающие решения, будут относиться к той армрестлингу, который происходит сегодня между различными уровнями правительства. "- Предложение ждет спроса?" - Не все, потому что рецессия - или даже длительная стагнация - в то же время, когда спрос снижается, "ржавеет" часть предложения. Потому что некоторые работники переходят на другую работу, потому что оборудование портится и так далее. Я не говорю, что возрождение невозможно, но я говорю, что оно может обойтись дороже, чем можно было бы ожидать, основываясь на упрощенных моделях."- Дон Рэймонд, большое спасибо."