Что такое «нулевой выброс»?

Правительство осуществляет второй этап своего экономического плана и среди новых мер делает особый акцент на «нулевой эмиссии» песо. «Они не будут печататься в Аргентине. Решение о прекращении эмиссии песо направлено главным образом на сдерживание инфляции, но оно также призвано стабилизировать экономику и является шагом, который правительство считает основополагающим перед отменой потолка обменного курса. В этом смысле многие задаются вопросом, что это означает и как это будет достигнуто», - сказал он. По словам чиновника, отныне третий «кран» закрыт, чтобы предотвратить эмиссию песо. Это означает, что на каждый доллар внешнего сектора, который ликвидируется, то есть покупается, эмиссия прекращается. «В той мере, в какой Центральный банк покупает доллары для экспорта, он будет продавать необходимые доллары на спотовом рынке (CCL), чтобы вернуть в оборот те песо, которые он выпустил для покупки долларов на экспортно-импортном рынке, - заявил глава Казначейства в эфире радиостанции Radio Mitre. Чтобы углубить процесс дезинфляции, который переживают аргентинцы, мы решили закрыть этот третий кран. Таким образом, в Аргентине больше не будет печататься песо, ни в коем случае», - сказал Капуто. Но, по мнению аналитиков, эта мера также направлена на достижение большей стабильности обменного курса и сокращение курсового разрыва за счет увеличения предложения в CCL. «Между тем, другой канал, который правительство начало закрывать в середине июня, - это выпуск облигаций для выплаты процентов по процентным обязательствам Центрального банка. Это долговые ценные бумаги, которые BCRA предлагает банкам, как это было в случае с Leliq (сначала), а затем с pass-throughs. Но это породило парадокс в управлении ставкой: если он стремился предложить привлекательную процентную ставку для сберегателей, чтобы те размещали свои песо на фиксированные сроки, чтобы предотвратить их уход в доллар, в то же время он должен был платить больше процентов (с выпуском) за эти инструменты, которые он использует именно для изъятия излишков песо с рынка. «Чтобы остановить этот процесс, с понедельника 22 июля эти инструменты будут заменены векселем фискальной ликвидности (Lefi), выпущенным Казначейством. «С момента прихода к власти администрации Хавьера Милея правительство в первую очередь сосредоточилось на закрытии первого крана эмиссии: сокращении бюджетного дефицита. Это означает прекращение эмиссии денег для финансирования государственных расходов, когда они превышают доходы. Ограничивая эмиссию песо, правительство демонстрирует фискальную дисциплину и вселяет уверенность в экономику. Это то, что было достигнуто в течение нескольких месяцев. В июне первичный и финансовый профициты достигли 488 569 млн песо и 238 189 млн песо соответственно. Таким образом, национальный государственный сектор за первые шесть месяцев года накопил первичный профицит в размере более 1,1% от ВВП и финансовый профицит в размере 0,4% от продукта» „Но в результате сокращения бюджетного дефицита и отмены процентов по процентным обязательствам рынок балансируется“, - добавил Капуто о первых шагах, предпринятых правительством для достижения нулевой эмиссии. Он также подчеркнул, что результаты видны по замедлению роста цен: «Вот почему мы перешли от месячной оптовой инфляции в 54% в декабре к оптовой инфляции в 3,5%, это не совпадение, это результат изъятия всех этих песо с рынка». «Сейчас мы закрываем последний источник эмиссии, хотя на самом деле есть еще один - это знаменитые путы, о которых президент уже много раз упоминал, и которые решаются на этой неделе с помощью большого жеста, чтобы выделить банки», - заметил глава экономики. На прошлой неделе путы были наконец-то выкуплены: правительство выделило около 90 000 миллионов песо и смогло вернуть 78 % искомой суммы, снизив значительную часть риска, связанного с этой непредсказуемой проблемой. Заявления Капуто соответствуют словам президента Хавьера Милея. В беседе с LN президент объявил 13 июля, что правительство будет следить за тем, чтобы количество песо в обращении оставалось постоянным, что позволит денежной базе оставаться неизменной. Таким образом, будет ускорен процесс дезинфляции и выход из cepo, который произойдет, когда макроэкономика будет в порядке, решение, для которого он снова не определил дату».