Что такое стагфляция, которую предвидит Хавьер Милей, и каковы ее последствия?

Среди диагнозов, которые Хавьер Милей ставит ситуации в стране, один из самых тревожных заключается в том, что, согласно его видению, после начала его президентства Аргентину ожидает стагфляция, то есть сочетание высокой инфляции и стагнации. "Когда произойдет фискальная реорганизация, она окажет негативное влияние на экономическую активность, поэтому я говорю, что единственный кошелек, который будет открыт, - это кошелек человеческого капитала, чтобы сдержать падение", - объяснил он сегодня в эфире радиостанции La Red. "Убежденный в том, что инфляция уже является разыгранной картой, поскольку связана с мерами "последних двух лет в монетарной сфере", он попытался доказать, что в его правительстве эта переменная останется высокой, поскольку является результатом "катастрофы" нынешней администрации президента Альберто Фернандеса и министра экономики Серхио Массы. Мы создаем механизмы для прекращения эмиссии денег, чтобы в течение 18-24 месяцев покончить с инфляцией. Этому есть эмпирические доказательства на примере Аргентины. Конвертируемость, которая работала по тому же правилу, заняла 20 месяцев", - оправдывается будущий президент, который заявил, что стране сейчас хуже, чем до гиперинфляции при Рауле Альфонсине: "Но правда в том, что страна уже находится в стагфляции, по крайней мере, по мнению экономистов, с которыми мы консультировались". По данным Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), опубликованным Центральным банком, 2023 год завершится с инфляцией в 185% - почти вдвое больше, чем в 2022 году - и падением активности на 2%, а ситуация может даже вернуться к 2011 году, считает Сантьяго Манукян, руководитель отдела исследований Ecolatina. Важно отметить, что аргентинская экономика переживает процесс стагфляции с 2011 года. ВВП на душу населения к концу этого года упадет на 13 %, при этом инфляция явно неуклонно растет. В 2011 году годовая инфляция не превышала одной цифры (7,8% в год, согласно нашему индексу потребительских цен Ecolatina GBA), в то время как в этом году она составит 190%-200%. В том же ключе директор CT Asesores Económicos Камило Тискорния заявил, что Аргентина уже находится в состоянии стагфляции, поскольку в этом году объем производства упадет примерно на 1%, а инфляция будет расти (CT Consultores прогнозирует ее на уровне 182% к 2023 году). "Что касается того, что может произойти в 2024 году, Манукян считает, что инфляция ускорится в результате коррекции относительных цен, которую проведет следующее правительство, и фискальной корректировки. "Коррекция относительных цен коснется в основном коммунальных тарифов, регулируемых цен и официального обменного курса, что окажет негативное влияние на реальные доходы населения и, соответственно, на частное потребление, составляющее около 70% ВВП. Это приведет к очень сложной первой части года в социально-экономическом плане, которая в конечном итоге может уступить место второй части с относительным улучшением, если стабилизация, достигнутая новым правительством, окажется успешной", - сказал он. "Для экономиста, учитывая рецессию, которая окажет влияние на активность и занятость, правильнее было бы говорить о рекфляции, рецессии с инфляцией, чтобы отличить ситуацию от стагфляции, которая, по правде говоря, скорее стагнация, чем рецессия". Между тем Тискорния согласился, что в первой половине 2024 года инфляция, безусловно, будет выше из-за корректировки обменного курса и коррекции тарифов, наряду с падением ВВП. "Вопрос в том, ограничится ли это в любом случае первой частью года, а затем экономика приспособится и сможет снова начать работать, или же это продлится весь год. Мы не знаем, но, скорее всего, в первой половине года мы увидим сочетание, подобное тому, которое мы уже имеем, - рост инфляции и падение ВВП в течение всего времени, пока длится эта коррекция. Это и есть стагфляция", - сказал он.