Citigroup, крупнейший неудачник Уолл-стрит, наконец-то в хорошем настроении.

Неуправляемый и "неинвестируемый": именно так Citigroup долгое время считали инвесторы с Уолл-стрит. Более десяти лет инвестиционный банк, некогда крупнейший и самый дорогой в Соединенных Штатах, считался "корзиной". Сегодня его стоимость вдвое ниже, чем в 2006 году, и он является единственным крупным американским банком, стоимость которого ниже пика, предшествовавшего глобальному финансовому кризису. Какой бы индекс вы ни взяли, Citi занимает последнее место по сравнению со своими конкурентами. В компании работает больше сотрудников, чем в Bank of America, но она получает едва ли треть от его прибыли. "Призом за это громкое поражение стал не трофей за участие, а предписание регуляторов улучшить внутренний надзор и изменить методы оценки рисков". В 2020 году компания стала посмешищем на Уолл-стрит, когда случайно перевела 894 миллиона долларов кредиторам компании Revlon, находящейся в процессе банкротства. После этой катастрофы Джейн Фрейзер не хватало только того, чтобы стать первой женщиной, возглавившей банк на Уолл-стрит: "стеклянный обрыв" - термин, используемый для описания феномена, согласно которому женщины чаще занимают руководящие должности в периоды кризисов, когда вероятность провала выше. И Фрейзер, казалось, была обречена упасть с этого обрыва. Некоторые сотрудники Citi жаловались, поскольку считали Фрейзера не настоящим банкиром, а консультантом, проработавшим десять лет в McKinsey, прежде чем перейти в Citigroup в 2004 году. К середине сентября прошлого года те, кто купил акции группы в 2021 году, в первый день работы Фрейзера, задыхались от отрицательной годовой доходности в -15%. Но теперь, похоже, наступает удивительный перелом. 13 сентября Фрейзер объявил о реструктуризации банка, а вскоре после этого - о планах по увольнению 20 000 сотрудников к концу 2026 года, из которых около 7 000 уже получили разрешение на увольнение. И, похоже, инвесторы вновь обретают веру в компанию. С сентября прошлого года по март этого года цена акций Citi выросла более чем на 50 %, что позволило Фрейзер стать обладательницей почетного звания, куда более труднодостижимого, чем "первая женщина, добившаяся чего-либо". Чтобы понять, какое это будет достижение, достаточно вспомнить о создании банка в 1998 году, когда Citi обещал быть "всем для всех и везде", - вспоминает Эрнесто Торрес Канту, который проработал в банке 22 года и сейчас возглавляет его международное подразделение. Таковы были амбиции банка при Сэнди Вейле, легенде Уолл-стрит, который покупал и объединял финансовые учреждения, чтобы создать "финансовый супермаркет". К 2000 году Citi уже был крупнейшим банком мира, если судить по его капитальной базе. В ретроспективе недостатки были очевидны. Синхронность между бизнесами так и не была реализована. Вместо этого Citi раздулся. Различные уровни управления компенсировали происходящее: к середине 2000-х годов у банка была гора токсичных ипотечных кредитов. Во время финансового кризиса 2008 года Citi потребовалось больше средств на спасение, чем любому другому американскому банку, и ему пришлось уволить 75 000 сотрудников - четверть своего штата. Цена акций Citi, которая в 2007 году превышала 500 долларов за акцию и привела к оценке компании в 270 миллиардов долларов, к 2009 году упала до менее чем 1 доллара за акцию. После финансового кризиса боссы Citi пообещали упростить компанию и распродали активы, "но все другие реструктуризации, которые мы пробовали до нынешней, всегда стремились сохранить идею одновременного присутствия во всех бизнесах и на всех рынках", - говорит Торрес Канту. Фрейзер отказался от этой идеи раз и навсегда. Первым делом руководство компании изложило свои планы по продаже 13 розничных банков. Девять уже проданы, еще три находятся в процессе ликвидации. Остался только один в Польше, где процесс застопорился из-за войны на Украине. "Эти сокращения проложили путь к следующему этапу: реструктуризации. На смену запутанным схемам отчетности пришли пять бизнес-подразделений, подчиняющихся непосредственно Фрейзеру: рынки, включающие управление долговыми обязательствами и торговлю акциями; инвестиционно-банковские услуги; казначейство и услуги по управлению ценными бумагами; управление благосостоянием; а также розничные банковские услуги и кредитные карты в США. Теперь Citi подробно рассказывает о капитале, выделенном каждому из них, и его доходности, а также о доходах и прибылях. "Реорганизация резко сократила бюрократический аппарат банка. Раньше "для того, чтобы что-то сделать с клиентом, нужно было получить одобрение всей корпоративной банковской цепочки, затем получить одобрение географического руководства, затем получить одобрение юридического отдела и главного управляющего регионального банка", - вспоминает Торрес Канту. Кроме того, банк сократил тысячи рабочих мест и стал более прозрачно оценивать результаты своей деятельности. "Мы хотим, чтобы руководители этих подразделений конкурировали друг с другом за достижение целевых показателей рентабельности", - говорит Марк Мейсон, финансовый директор компании. "Стало ясно, что у Citi есть жемчужина в короне: его подразделение услуг, которое обеспечивает шестую часть капитала компании и за последний год вернуло 20-25% на этот капитал, за исключением четвертого квартала 2023 года, в котором произошло значительное сокращение операционных расходов. Показатели других секторов бизнеса компании остаются низкими или в лучшем случае средними. Но Фрейзер стремится к большему и хочет иметь в своей короне большую жемчужину. Поскольку Citigroup - глобальный банк, он имеет преимущество в работе с корпоративными клиентами, которые ведут транснациональную деятельность. Теперь банк надеется привлечь более мелких клиентов среднего бизнеса. Фрейзер также хочет переломить ситуацию в двух своих отстающих подразделениях - банковском и управлении благосостоянием, для чего он нанял новых сотрудников: Энди Зиг, руководивший управлением благосостоянием в Bank of America, пришел в банк в сентябре, а Вис Рагхаван, до сих пор возглавлявший инвестиционно-банковский бизнес JPMorgan Chase, присоединится к нему в ближайшие месяцы. И инвесторы, похоже, в восторге: с сентября цена акций Citi выросла почти вдвое по сравнению с другими крупными банками США. Но приведут ли эти изменения к хорошим новостям? Citi по-прежнему находится под пристальным вниманием регулирующих органов. Результаты первого квартала, опубликованные 12 апреля, оказались неутешительными, и цена акций компании упала. То, что инвесторы теперь имеют доступ и могут видеть плохие результаты работы подразделений по управлению благосостоянием и инвестиционно-банковских услуг, не означает, что дела в этих подразделениях пойдут на поправку. А нанимать талантливых людей дорого: в то время как компания увольняла тысячи людей, Зиг за первые три месяца работы получил 11 миллионов долларов. "И все же общее ощущение таково, что Citi наконец-то поворачивает за угол". Размышляя о решении компании выйти из розничного банковского бизнеса по всему миру, Ананд Сельва, главный операционный директор компании, вспоминает, что еще несколько лет назад "нам приходилось конкурировать со всеми этими крупными региональными и глобальными банками. Но с изменением законодательства многие из этих глобальных банков собрали вещи и ушли, оставив в качестве конкурентов только местные банки. "Вы сами должны решить, на каком секторе бизнеса вы хотите сосредоточиться... и отталкиваться от этого", - говорит Сельва. Citi больше не будет всем, не для всех и не везде". "Перевод Хайме Аррамбиде".