«Мешок был прорван»: почему YPF ищет партнера для своего агробизнеса и как произошло «неожиданное» событие, повлекшее за собой продажу доли в Profertil

После недавней продажи 50% акций производителя удобрений Profertil компании Adecoagro, что принесло ей 600 миллионов долларов, нефтяная компания теперь ускорит реализацию нового стратегического шага: привлечение частного партнера для своего бизнеса по производству удобрений YPF Agro. Эта инициатива, о которой на последней сельскохозяйственной выставке в Палермо сообщил президент и генеральный директор компании Орасио Марин, направлена на реорганизацию ключевого канала сбыта, повышение его рентабельности и сосредоточение внимания на его истинных сильных сторонах в контексте, когда компания стремится оптимизировать ресурсы для поддержания своего инвестиционного плана, в центре которого находится месторождение Вака Муэрта. «Хотя в YPF предпочли не раскрывать сумму сделки, источники в компании указали, что речь идет о миллионной сделке. Несколько недель назад это СМИ сообщило, что нефтяная компания пыталась привлечь к этому бизнесу крупные агропромышленные компании. По их словам, процесс продолжается в рамках тендера с участием двух международных банков, специализирующихся в агропромышленном секторе, которые уже были определены для сопровождения сделки». На первом этапе был составлен «шорт-лист» заинтересованных компаний, в который вошли Grobocopatel Hnos. SA, ADM Agrícola SA, Allaria Agrofinanzas SA, Macro Agro SA, CHS Inc. и Lartirigoyen Cía. SA. По информации LA NACION, именно с последней компанией ведутся наиболее активные переговоры. «В рамках процесса был распространен конфиденциальный тизер, в котором подробно описывались общие характеристики бизнеса и основные направления деятельности будущего совместного предприятия, чтобы заинтересованные компании могли проанализировать предложение. «Был подготовлен конфиденциальный тизер с общим описанием бизнеса и основными принципами будущего совместного предприятия», — сообщили в компании. В компании напомнили, что YPF Agro до сих пор не было независимой компанией, а представляло собой канал сбыта в рамках нефтяной компании. По этой причине была выбрана стратегия создания новой компании, в которой YPF сохранит 50% акций, а остальные 50% останутся в руках партнера, который выиграет тендер. Согласно предусмотренной схеме, финансовый директор и администрация будут подчиняться государственной нефтяной компании, а за коммерческую деятельность будет отвечать частный партнер. «У нас есть ценный бренд, 140 дистрибьюторов YPF Agro по всей стране и команда, которая работает в настоящее время. Речь идет о создании YPF Agro и привлечении партнера с долей 50%», — пояснили они. «Основная причина этого решения связана с коммерческой деятельностью с производителем. Вопрос заключался в том, зачем привлекать партнера из сельскохозяйственной сферы. Потому что партнер из сельскохозяйственной сферы сможет продавать фермерам топливо и получать оплату зерном. И они будут знать, что делать с зерном», — отметили источники. В этом смысле они признали, что текущая операция имеет ограничения для нефтяной компании. «Как YPF, мы не знаем, что делать с зерном, а мы являемся четвертым экспортером зерна в Аргентине и импортером семян», — признали они. На практике YPF продает топливо и получает зерно в качестве оплаты, что не соответствует ее нефтяному бизнесу. «Цель состоит в том, чтобы с новым партнером YPF продавала топливо совместному предприятию и получала оплату в песо или долларах, а специализированная компания занималась сбытом зерна, поставляемого производителями. «Мы ведем переговоры о стоимости этих 50 %. Идея состоит в том, чтобы усилить его и затем преобразовать и развить YPF Agro», — указали они. В настоящее время YPF Agro работает как канал сбыта с годовым оборотом около 20 млн долларов США. «Проблема YPF заключается в том, что она продает топливо, а в качестве оплаты получает зерно. Мы — нефтяная компания и не умеем продавать зерно», — настаивают они. Цель — добиться прибыльности там, где ее сегодня нет, — заявили они. Истоки этого пересмотра уходят корнями в начало руководства Марина в качестве президента YPF. Вступив в должность, он начал требовать прибыльности от каждого из подразделений компании. Когда он запросил результаты у руководителей YPF Agro, «дело было плохо, они были в минусе и не могли даже об этом сказать, часто теряли деньги: не приносили прибыли, несмотря на исключительный бизнес». «Несмотря на это, они отказались закрывать бизнес. «Снимаю шляпу перед теми, кто 20 лет назад придумал этот необыкновенный бизнес. И, несмотря на нерентабельность, его не стоило закрывать, потому что он настолько хорош, что в нем участвуют Shell Agro, Puma Agro и Axion Agro», — отметили они. «Вывод был ясен: проблема была не в концепции, а в реализации. «Тогда проблема была у YPF», — пояснили они. Отныне нефтяная компания сосредоточится на продаже топлива, а агропромышленный партнер — на управлении обменом зерном. «В новой схеме YPF сохранит финансовый и административный контроль, будет взимать плату за топливо и участвовать в прибыли. «Отныне она будет получать прибыль от продажи дизельного топлива плюс прибыль компании, которая до сих пор была нулевой», — пояснили источники. «В целях прозрачности Марин попросил, чтобы ни один член исполнительного комитета не знал о ценах, предложенных в тендере. «В ближайшие месяцы мы начнем переговоры с банком, а затем с тем, кто находится в лучшем положении. Посмотрим, можно ли это сделать, и если нет, то мы уйдем», — резюмировали они. Этот шаг происходит параллельно с недавней продажей 50% акций Profertil компании Adecoagro, которая уже приобрела ту же долю, которая принадлежала Nutrien. Именно тогда Adecoagro запросила возможность купить 100% компании за 1,2 млрд долларов. В итоге 90% осталось у агропромышленной группы Adecoagro, а 10% — у Ассоциации аргентинских кооперативов (ACA). В настоящее время Profertil производит 1,3 млн тонн мочевины на заводе в Баия-Бланка. «В тот момент совет директоров YPF не планировал продавать компанию, но получил необязательное предложение. Это было неожиданно, это была инициатива Adecoagro. Это могло и не произойти», — рассказали они. Предложение было проанализировано отделом новых бизнесов и совпало с прогнозом возможного падения цен на нефть, что побудило YPF искать дополнительные источники денежных средств для поддержания своей энергетической стратегии. Как пояснили, поставки газа для производства карбамида по-прежнему будут осуществляться YPF, но не на 100%. «Существует договор о поставках. На данный момент совет директоров одобрил продажу и поручил исполнительному комитету осуществить ее», — пояснили они. Сделка все еще находится на стадии согласования контракта. «Это еще не определено. В следующем году сделка, скорее всего, будет завершена», — заключили источники.