Бывший заместитель Капуто подверг его план резкой критике, назвав его «химерным» и «невыполнимым».

Бывший второй человек в Министерстве экономики в первые шесть месяцев правления Хавьера Милеи, Хоакин Коттани, заявил, что никогда не понимал экономического плана, который Луис Капуто и его команда продали президенту, назвав его «химерным» и «невыполнимым». Тем не менее, он высоко оценил сбалансированность бюджета и дерегулирование, проводимые правительством, и предсказал, что в ближайшее время произойдут изменения в денежно-кредитной политике. «В день, когда Центральный банк (BCRA) впервые был вынужден продать резервы — 53 миллиона долларов США — из-за того, что курс доллара достиг верхней границы плавающего курса, Коттани поговорил с журналистом Макси Монтенегро в программе Ahora Play. Он сказал, что не верит, что правительство объявит дефолт по долгу, и в этом смысле признал способность Капуто как «трейдера» вытаскивать «кроликов из шляпы». «Я никогда не видел смысла в валютном диапазоне, что правительство должно было сделать еще до апреля, когда было официально подписано соглашение с Фондом ., — это свободный плавающий курс без ограничений и заранее объявленный план или программа покупки резервов ., чтобы обменный курс нашел свой уровень равновесия, что позволило бы укрепить доверие и привлечь капитал, не задерживая его», — считает Коттани. Если бы это было сделано раньше, сказал экономист, которого рекомендовал Доминго Кавалло, снижение инфляции было бы постепенным, но результат был бы тем же, без подавления тарифов и притока долларов. «Коттани очень верил в «дискреционные» нормы, а не в установление «четких правил», и в настоящее время выборы проходят с однонаправленными ожиданиями, которые «очень сложно управлять». «Я никогда не понимал программу, основанную на замораживании денежной массы и эндогенной долларизации, никогда не понимал, почему для инфляции важна не традиционная денежная база, а расширенная», — заявил он. «Они были частью идеи, которую команда и Милей продавали как новую и необычную, но которая оказалась не такой; так же, как я критически отношусь к прошлому, я поддерживаю то, что было достигнуто в области фискальной политики и дерегулирования; это самое важное», — добавил он. «Знаменитый план Анкера, согласно тому, что мне рассказал Тото Капуто, я сначала думал: «Это не так, я этого не понимаю. У нас должен быть план, который можно объяснить; если я его не понимаю, то ни Фонд, ни кто-либо другой не сможет его объяснить», и я не хотел верить в то, что слышал. План заключался в том, что как только не будет необходимости выпускать валюту для финансирования бюджетного дефицита, наступит путаница, не выпускать для расширенной базы, это концептуальная ошибка, но они продавали это как новую монетарную теорию; там можно было заморозить количество денег в песо, и даже не было бы необходимости ремонетизировать экономику, покупая резервы, потому что проблема была в песо», — сказал Коттани. «Количество песо было заморожено, что вынуждало людей, имеющих доллары, продавать их, и начинался процесс эндогенной долларизации. Постепенно доллар заменял песо в транзакциях, и этот процесс не требовал затрат. Поскольку песо не было, доллар вошел в обращение, и экономика стала долларизованной без необходимости иметь резервы для ее долларизации. Не было необходимости иметь резервы .. Песо укрепился бы благодаря фиксированному количеству денег и стал бы сильной валютой. Люди стали бы требовать песо», — продолжил экономист. «Никогда не было написано ни одного документа», — возразил Коттани. «Нужно написать его, чтобы Фонд понял. Фонд был еще более растерян, чем я, когда дело дошло до понимания этого», — рассказал он, что говорил Коттани. Затем он пояснил, что этот путь был выбран, потому что любое решение, предполагающее ремонетизацию в песо, «не нравилось Милею», как он объяснил. Экономист объяснил, что однажды, в августе 2023 года, Тото Капуто, который в то время, возможно, не мог приблизиться к Милею, потому что публично его критиковал, сказал ему: «Ты можешь долларизировать, резервы не нужны, денежная масса замораживается, и экономика долларизируется сама по себе». Милей ответил: «Сделай это». Затем Коттани рассказал, что «именно тогда он должен был убедить жену и детей». Капуто предложил Милею решение, которое тот искал, но оно было нереальным и невыполнимым, что меня удивило, потому что он умный человек, знающий рынки, но это не вписывается ни в один учебник по денежной теории», — пояснил он. Экономист рассказал, что реальность начала показывать, что экономика ремонетизировалась, но в песо. Затем появилась «упрямство и эго», которые заставили думать, что она упадет до уровня банды. «Мне кажется, что они должны выбросить это из головы», — добавил Коттани, который также подверг сомнению основания, на которых была построена отмена LEFI, что «усугубило проблему и привело к нестабильности ставок». «Я понимаю, что до выборов ситуация не может быть честной; мне трудно поверить, что после выборов не будет движения в сторону традиционной денежно-кредитной политики», — отметил он, хотя и признал способности Капуто как «трейдера» и сказал: «Он вытащил много кроликов из шляпы с помощью легализации». Его ответ был дан на вопрос о сомнениях относительно выплаты долга в будущем, если BCRA потратит имеющиеся у него ликвидные резервы, которые он оценил в 6 млрд долларов. «У Капуто в рукаве есть собственная информация, манна небесная, взносы Казначейства США. МВФ больше не будет вкладывать деньги», — заверил экономист, который сказал, что если кто-то решит вложить деньги, он попросит, чтобы это соответствовало программе, которую страна уже имеет с этой организацией. «Я не думаю, что страна движется к дефолту, но не потому, что кто-то придет и подарит нам деньги, а потому, что изменится валютная система», — заявил он. «Нет возможности поддерживать валютную систему ни в краткосрочной, ни в среднесрочной перспективе», — предсказал он и добавил, что «в лучшем случае вмешательство может продлиться до выборов». «Правительство проявило чрезмерный догматизм, недостаток прагматизма и политической гибкости», — подчеркнул Коттани, который вновь призвал к либерализации валютного курса, чтобы он стал более реалистичным, и заявил, что не видит на горизонте «спектакулярного валютного кризиса». «После выборов не следует продолжать играть с курсом на фоне развязанных противоположных ожиданий; не может быть никаких инструментов искусственного сдерживания, необходимо устранить ограничения и перейти к полностью свободному обменному курсу, который стабилизируется и гарантирует, что не будет новых валютных ограничений», — заключил он.