Попытка превратить «возможность» выхода на мировой рынок в реальность

Это определение озвучил в начале презентации министр Луис Капуто, а затем повторил секретарь по финансам Федерико Фуриасе. И оно было предельно ясным: «Выход на международный рынок — это вариант, а не цель. Цель — добиться рефинансирования долга по всё более низким ставкам». «Последующие пояснения одновременно прояснили, что представление финансовой программы на оставшийся срок полномочий нынешней администрации направлено на создание условий для того, чтобы то, что было представлено как вариант — вероятное возвращение на добровольный международный рынок долговых обязательств — могло реализоваться на условиях, которые правительство считает «приемлемыми». С точки зрения ставок, как отмечают на рынке, это означало бы возможность привлекать финансирование за рубежом по стоимости, сопоставимой с той, которую страна сегодня платит на внутреннем рынке. Отправной точкой служит доходность, зафиксированная в среднем при последних размещениях облигаций Bonar 2027 и 2028 (AO27 и AO28): «Около 6,3%», — так даже ответил Капуто, когда его спросили, при каком уровне странового риска он мог бы решиться выйти на рынок. «Идея заключалась в том, чтобы показать, что нет ни необходимости, ни срочности в выходе на глобальный рынок, хотя из данной экспозиции также следует, что в долгосрочной перспективе это является одной из целей». Не зря чиновники признали, что конечной целью является восстановление Аргентиной рейтинга «инвестиционного уровня», что, согласно критериям рейтинговых агентств, будет возможно только в том случае, если страна продемонстрирует, что может в обычном режиме получать доступ к источникам внешнего финансирования — будь то по необходимости или просто по собственному решению. «Именно поэтому правительство только сейчас решило представить эту программу рынку. Это произошло после того, как Центральный банк (BCRA) начал демонстрировать положительные чистые резервы — благодаря устойчивой покупке долларов на внутреннем рынке и пересмотру условий репо-сделок с международными банками на сроки свыше двух лет. Кроме того, уже были обеспечены новые гарантии от международных кредитных организаций; когда появились средства для выплаты держателям облигаций, запланированной на четверг; и когда, в то же время, идет процесс урегулирования с «холдаутами» — кредиторами, не согласившимися на реструктуризацию после дефолта 2001 года, с которыми Конгресс в июне одобрил соглашение на сумму 171 млн долларов США для завершения этого затянувшегося конфликта». «Это амбициозная ставка. «Аргентина имеет на своем счету девять случаев суверенного дефолта — это рекордный по масштабам в мире список невыполненных обязательств, который по-прежнему сказывается на восстановлении доверия инвесторов». Международные инвесторы испытывают серьезные сомнения относительно того, что может произойти в 2027 году, особенно с учетом опыта промежуточных выборов прошлого года и тем более после того, как авторитет правительства пострадал из-за коррупционных скандалов, подпортивших его имидж, а также из-за проблем, которые его экономическая политика демонстрирует в плане обеспечения выгод для основной части городского населения. «Поэтому, чтобы укрепить эту стратегию, правительство уже объявило, что в то же время оно выпустит облигацию Bonar 2029 (AO29) с характеристиками, аналогичными характеристикам её предшественниц (AO27 и AO28), с целью привлечь ещё 2 млрд долларов США на местном рынке и обеспечить финансирование своего счёта сбережений в долларах, открытого в Центральном банке Аргентины (BCRA), с целью ясно дать понять, что долговые обязательства будут выполнены».