Даже если мы этого не видим, дефицит всегда присутствует.
Аргентина Телеграм-канал "Новости Аргентины"
Нет никаких шансов на успех стабилизационного плана, если у общества и политиков нет правильного диагноза происхождения и причин прошлых неудач. В этих заметках предпринята попытка обобщить дилеммы и последствия единственных временно успешных стабилизационных планов с 1983 г. по настоящее время: плана Austral и конвертируемости. "Выступления министра экономики Хуана Виталя Сурруйя, объявившего план Austral, и Доминго Кавальо, представившего конвертируемость, совпали в обещании окончательной фискальной консолидации: устойчивого фискального баланса на основе государственных реформ и приватизации государственных компаний. "Оба плана быстро снизили инфляцию, хотя конвертируемость была единственной, разрешавшей обращение доллара. Сходство также заключается в приватизации. Действительно, президент Карлос Менем приватизировал компании Entel (телефония) и Aerolíneas Argentinas после того, как его партия сорвала аналогичный проект министра общественных работ и услуг Рауля Альфонсина Родольфо Террагно, выступившего с памятной речью против своего брата, сенатора Эдуардо Менема. "Но дьявол бюджетного дефицита не ушел, подтвердив, что за последние 70 лет в Аргентине никогда не было положительного сальдо бюджета. Провал плана "Австрал" был связан не только с контролем цен, но и с несоблюдением фискальной консолидации: государственные расходы продолжали финансироваться за счет инфляционного налога. Обещания не прибегать к maquinita (эмиссия Центрального банка) не могли быть выполнены в силу политических потребностей электорального цикла. Столкнувшись с падением результатов голосования, президент Альфонсин сказал своему министру: "Мы должны повысить зарплату ребятам". Провал плана конвертируемости был также во многом обусловлен несоблюдением мер по фискальной консолидации. Менем и губернаторы отдали приказ своим министрам: "Теперь я хочу переизбраться". Последующее увеличение государственных расходов в соответствии с избирательным циклом финансировалось за счет государственного долга, по которому впоследствии был объявлен дефолт, поскольку инфляционный налог не мог быть использован. С одной стороны, из-за необходимости финансирования преходящего пенсионного дефицита, вызванного переводом плательщиков взносов на систему капитализации, в то время как государство взяло на себя ответственность за выплату пенсий по распределительной системе. "Провинциализация образования в результате псевдореформы министра Сусаны Дечибе, проведенной по совету Даниэля Фильмуса, привела к экспоненциальному росту государственных расходов провинций, причем губернаторы не обязательно получали ресурсы или делали государственный сектор более эффективным". "Поэтому в условиях конвертируемости потребности государственного сектора в финансировании покрывались за счет государственного долга, а не инфляционного налога 1980-х гг. "Как уже известно, фискальное доминирование заключается в подчинении Центрального банка потребностям государственного сектора, размещении неплатежеспособных ценных бумаг в обмен на денежную эмиссию, что выливается в последующий квазифискальный дефицит. Но фискальное господство осуществляется также над банками, страховыми компаниями, местными кассами взаимопомощи и наследством AFJP, управляемых государством в FGS - "псевдо" Фонде устойчивых гарантий. Нынешнее почти обязательное размещение непогашаемого государственного долга, подверженного постоянному риску пролонгации, перепрофилирования или прямого дефолта, - это закладная на сбережения, пенсии и зарплаты аргентинцев, которая вот-вот будет исполнена. "Инфляционный налог и государственный долг - две стороны одной медали: альтернативное финансирование, используемое для оплаты государственных расходов, частично подверженных неэффективности, коррупции и расточительству, независимо от используемого денежного знака. Перефразируя слова Марилины Росс, которая пела на заре возвращения возможности голосовать, "хотя мы этого не видим, фискальный дефицит всегда существует".