Пришло время инвестировать в Ethereum?

В то время как биткоин за этот год подорожал примерно на 26 %, Ethereum подешевел более чем на 10 %. На первый взгляд кажется, что рынок уже выбрал своего фаворита. Однако если присмотреться к тому, куда движется институциональный капитал, история меняется. Такие фонды, как BlackRock и скандально известный WLF, связанный с семьей Трампа, потихоньку накапливают ETH. Что они видят такого, чего не видят многие другие? Является ли это просто спекулятивным шагом или это скорее долгосрочная стратегическая ставка? Возможно, главный вопрос заключается не в том, стоит ли Ethereum сегодня больше или меньше, а в том, чтобы понять, какую роль он может сыграть в начинающей создаваться финансовой инфраструктуре. Но давайте начнем со следствия, а затем посмотрим на причину. "Когда актив падает, а крупные игроки продолжают покупать его так, будто завтра не наступит, значит, происходит что-то важное. Ethereum переживает не самый лучший момент с точки зрения цены, но это не мешает таким фондам, как BlackRock, WLF и другим, увеличивать свою долю. И это не случайно. Ethereum - это не просто криптовалюта. Он является технологической основой, на которой работает большая часть криптовалютной экосистемы. От смарт-контрактов и платформ DeFi до NFT и, прежде всего, стейблкоинов. Последние, по сути, уже превзошли сам биткоин по объему ежедневных транзакций: сегодня более 60 % находящихся в обращении стейблкоинов выпущены на Ethereum. Если традиционная финансовая система решит токенизировать свои деньги (а это уже кажется вопросом времени), ей придется работать на публичных блокчейнах. По мнению Тома Ли, аналитика Fundstrat, банкам, которые захотят выйти на эту арену, вероятно, придется приобрести ETH для поддержки этой инфраструктуры. И это еще не все. Возможное утверждение ETH ETF Spot, включающего стейкинг (практику оставления токенов ETH под замком для обеспечения безопасности сети и получения за это вознаграждения), может полностью изменить текущий баланс. Меньше ETH в обращении, больше спроса со стороны институциональных инвесторов и новый вариант для тех, кто ищет пассивную доходность в криптовалютном мире. "Криптовалютный рынок часто быстро приходит в восторг от новых повествований. Solana, Avalanche, Base, Sui... список можно продолжать долго. Все они предлагают одно и то же: больше скорости, меньше затрат, лучшую масштабируемость. Но помимо технических характеристик, что действительно важно, так это доверие и конкретное принятие. И здесь Ethereum по-прежнему имеет преимущество. Несмотря на падение цены, Ethereum явно лидирует по LTV (общая стоимость, переведенная в общую сумму денег, вложенных в сеть) и по количеству приложений, используемых ежедневно. Это не самая быстрая или самая дешевая сеть, но самая проверенная. Кроме того, сеть добилась прогресса по одному из наиболее критикуемых пунктов: стоимости использования. Благодаря решениям второго уровня, таким как Arbitrum, Optimism и совсем недавно Base, торговля на Ethereum сегодня гораздо доступнее, чем год назад. Фрагментация между уровнями может показаться проблемой, но это также признак расширения. Еще один ключевой аспект - децентрализация. В то время как многие блокчейны опираются на фонды или концентрированные группы валидаторов, Ethereum поддерживает более открытую, основанную на сообществе структуру, которая устойчива к внешнему давлению. Это не сразу отражается на цене, но именно это обеспечивает стабильность в случае корректировок со стороны регуляторов. Ethereum не обязательно должен быть самым ярким из всех. Достаточно, чтобы он оставался самым надежным в системе. "Ethereum - это не модно. А это в криптовалютном мире часто является положительным знаком. Сегодня рынок наказывает его за то, что он не успевает за биткоином. Но если вы посмотрите на фундаментальные показатели, то это совсем другая история. Ethereum - это не просто технология: это инфраструктура, это основа, которая поддерживает большую часть современной цифровой экономики, стабильные монеты, достижения в области масштабируемости, усилия по снижению затрат без ущерба для децентрализации... а теперь еще и молчаливый интерес крупных инвесторов. Как будто этого недостаточно, в условиях растущего недоверия к доллару и традиционной финансовой системе Ethereum начинает демонстрировать новый профиль гибридного актива: он не золото, не доллар и не может быть заемным. Это доступ к глобальной, программируемой, децентрализованной сети, которая предлагает производительность через ставку. В условиях долгового кризиса или девальвации это может стоить гораздо больше, чем сегодня. Так стоит ли инвестировать в Ethereum сегодня? Однозначных ответов нет. Но если и есть какой-то актив, который кажется недооцененным по сравнению с той ролью, которую он может сыграть в будущем, то это именно он. Более того, соотношение между риском и потенциальной наградой асимметрично: стоимость может упасть до нуля, да, но потенциальные сценарии, описанные выше, ставят ее в несколько раз выше текущей цены. А в инвестировании это имеет большое значение. На следующей неделе мы продолжим эту статью другими материалами о личных финансах и инвестициях."