Новости, спорт и власть. Модель Мердока выживает благодаря потоковому вещанию

Ничто в телевизионных программах Fox в прошлом году не было столь захватывающим и вульгарным, как драма, разворачивающаяся в зале суда в Рино, штат Невада. Руперт Мердок, 94-летний основатель и главный акционер корпорации Fox и ее родственной компании News Corp, пытался изменить условия семейного траста, чтобы не позволить трем своим детям унаследовать контроль над компаниями после его смерти. Юридический маневр с высокими ставками был отклонен. В настоящее время подана апелляция, а вместе с ней и новый сезон нездоровых развлечений для любителей СМИ. "В то время как Мердоки продолжают свою многомиллиардную семейную вражду, продолжающуюся десятилетиями, империя, за которую они сражаются, процветает. Это вдвойне удивительно. С одной стороны, кризисы преемственности и правовая неопределенность обычно не способствуют росту доверия инвесторов. С другой стороны, компании Мердока - гиганты телевидения и печатной журналистики, двух упадочных отраслей, с которыми рынок обошелся жестоко. Почему же тогда две традиционные медиакомпании, контролируемые неблагополучной династией, пользуются такой популярностью у инвесторов? "В случае с Fox ее рыночная стоимость составляет 24 миллиарда долларов, но ее бизнес сосредоточен на кабельном и эфирном телевидении в США - секторах, которые в последние годы подверглись резне. За последние полтора десятилетия доля домохозяйств с платным телевидением сократилась с почти 90 % до всего 50 %, поскольку зрители перешли на потоковые сервисы, такие как Netflix. Что касается эфирного телевидения, то, по данным консалтинговой компании Nielsen, американцы теперь тратят на его просмотр в два раза меньше времени, чем на потоковое вещание. "В то время как стоимость других традиционных медиакомпаний стагнирует или даже падает, стоимость Fox растет. Разница заключается в структуре ее контента. В 2019 году Fox продала свои общие развлекательные активы компании Disney за 71 миллиард долларов США, как раз на пике рынка, и решила сосредоточиться на новостях и спорте. Это было правильное решение: платформы вроде Netflix сохранили общую развлекательную аудиторию, а новости и спорт остались на линейном телевидении, а значит, у Fox. «Несмотря на растущий интерес платформ к спорту, зрительская аудитория Fox остается стабильной: первая трансляция гонки Indianapolis 500 в прошлом месяце собрала 7,1 миллиона зрителей, что является самым высоким показателем для этой гонки с 2008 года», - говорит Джессика Рейф Эрлих, медиа-аналитик Bank of America. В свою очередь, Fox News недавно отметила самый просматриваемый квартал в истории кабельных новостей, отчасти благодаря хаосу, порожденному новым обитателем Белого дома. Здоровые рейтинги означают, что, несмотря на сокращение кабельного рынка, Fox демонстрирует скромный рост доходов от партнерских сборов (платы, которую компания взимает с кабельных провайдеров за трансляцию своих каналов), которые выросли с 5,9 млрд долларов в 2020 году до 7,3 млрд долларов в прошлом году. "Возвращение Дональда Трампа также помогло рекламному бизнесу Fox, поскольку нормализовало взгляды, которые раньше вызывали у рекламодателей мейнстрима дискомфорт. Теперь речь идет не только о рекламе золота или чудо-подушек: в последние месяцы такие бренды, как Amazon, Netflix и GE, приобрели рекламные площади в сети. «Благодаря результатам выборов многие рекламодатели переосмыслили свое позиционирование в этой стране и поняли, что зритель Fox News действительно представляет среднюю Америку», - заявил в марте генеральный директор Fox Лахлан Мердок. Fox осталась в стороне от разорительных потоковых войн, в которых медиакомпании теряли миллиарды, пытаясь привлечь подписчиков. Теперь она осваивает эту среду. В 2020 году она купила Tubi, бесплатную, поддерживаемую рекламой и негламурную платформу. С тех пор Tubi превзошла таких конкурентов, как Pluto от Paramount, и в этом году планирует выручить более 1 миллиарда долларов. В феврале Fox транслировал Суперкубок на канале Tubi, что привлекло 8 миллионов новых зрителей. Последний эксперимент компании в области потокового вещания - Fox One, платформа, которая объединит весь линейный контент Fox и будет запущена перед началом сезона НФЛ в сентябре. В отличие от других традиционных медиакомпаний, которым приходится сталкиваться с дилеммой, что размещение их лучшего контента в потоковом режиме подрывает готовность людей платить за пакет развлечений по кабелю, у Fox такой проблемы нет. «Прелесть Fox в том, что у них нет длинного хвоста посредственных линейных каналов, который нужно защищать, и они очень проворны», - говорит Джейсон Базинет из Citigroup. Что касается перехода на потоковое вещание, то он добавляет: «Они в какой-то степени агностики, так что со стратегической точки зрения у них очень хорошая позиция». "News Corp, вторая половина империи Мердока, в которую входят такие издания, как The Wall Street Journal и The New York Post, привлекает инвесторов по другим причинам. Печатные новости выглядят не более перспективными, чем кабельное телевидение, поскольку тиражи многих изданий падают, а в рекламном бизнесе доминируют Google и Meta. По одним оценкам, за последние 20 лет в США закрылось более 3 000 газет - треть от общего числа газет в стране. И все же акции News Corp, как и Fox, выросли почти на 50 % за последние два года. "Одна из причин - успех Dow Jones, подразделения News Corp, в которое входит Journal. В то время как зависимые от рекламы издания, такие как New York Post, страдают от снижения веб-трафика, глобализированный, ориентированный на подписку Journal процветает, как и The New York Times. Dow Jones также имеет высокодоходный бизнес по продаже данных компаниям. Его доходы выросли на 40 % с 2020 года, компенсировав спад в других новостных подразделениях. HarperCollins, издательский дом группы, также внес свой вклад в рост благодаря буму аудиокниг. "Однако главная движущая сила цены акций News Corp не имеет ничего общего с новостями. Среди ее активов - 61% акций REA Group, публично торгуемой австралийской платформы для размещения объявлений о продаже недвижимости. Мердоки инвестировали в эту компанию в 2001 году, когда она была на грани банкротства после того, как лопнул пузырь доткомов. Это была вдохновляющая авантюра: после бума австралийской недвижимости рыночная стоимость REA превысила 20 миллиардов долларов, что примерно на 4 миллиарда долларов больше, чем стоит News Corp. Энтузиазм акционеров в отношении News Corp имеет мало общего с газетами или книгами, утверждает Базине. Он подчеркивает: "Энтузиазм рынка относится к REA. По оценкам, в период с 2017 по 2024 год корреляция между ценой акций News Corp и ценой акций REA составляла 84 %. "В то время как империя Мердоков продолжает процветать, семья продолжает враждовать. Руперт Мердок намерен защитить лидерство своего старшего сына Лахлана, который, помимо управления Fox, является председателем совета директоров News Corp, от потенциального вызова со стороны трех его братьев и сестер, Пруденс, Элизабет и Джеймса, все из которых в той или иной степени несогласны с правой политической линией СМИ Мердоков. Согласно условиям семейного траста, эти трое будут иметь голоса, необходимые для отстранения Лахлана от власти после смерти их отца. Если Руперту не удастся изменить условия траста или выкупить непокорных братьев, их компании ждут перемены«. »Однако возможность перелома в управлении, похоже, подогревает энтузиазм к акциям в некоторых кругах. Инвесторы-активисты News Corp уже давно настаивают на том, чтобы компания выделила свою долю в REA, утверждая, что и компания по недвижимости, и газеты лучше управлять отдельно. Fox также выиграла от спекуляций о возможном поглощении на фоне стремления голливудских студий к увеличению масштабов: «Если контроль перейдет в руки братьев и сестер, которых не устраивает существующее положение вещей, шансы на продажу или разделение возрастают». Энтузиазм инвесторов в отношении Fox и News Corp отчасти объясняется умелым управлением Руперта Мердока. Но также и ощущением того, что его эпоха у руля подходит к концу".