Демонтаж срочных вкладов и инвестиционных фондов вызывает новые тревожные звонки
Аргентина Телеграм-канал "Новости Аргентины"
То, чего опасались несколько недель назад, когда Центральный банк (BCRA) оставил процентные ставки без изменений, несмотря на то, что инфляционный скачок в августе уже вывел их явно на отрицательную территорию, начинает подтверждаться: уже несколько дней наблюдается разоружение фиксированных сроков и устойчивое выкуп песо, размещенных в паевых инвестиционных фондах (FCI). "Таким образом, наметившийся валютный бег добавляет еще два двигателя к импульсу, заданному правительством с помощью так называемого "Плана Платита" и постоянных и все более миллионных вливаний ликвидности, осуществляемых монетарной организацией в попытке поддержать цены государственного долга в песо, когда до выборов остается 10 рыночных раундов". "Ситуация, которая привела к тому, что правительство открыло путь к расщеплению обменного курса, позволив многим расчетам в иностранной валюте избежать официального рынка и обратиться к финансовому каналу через доллар "Contado con Liquidación", вынуждает BCRA оценить новое повышение процентных ставок (чему оно сопротивлялось 20 дней назад), учитывая, кроме того, экономическое руководство уже знает, что инфляционные данные, которые будут представлены через 8 дней (в четверг 12), будут не совсем хорошими". "Статистика, опубликованная за последние несколько часов, позволяет судить об источнике топлива, поддерживающего аппетит рынка к долларизации и непрекращающийся поиск хеджирования в условиях тающего песо. Общий объем традиционных профессиональных частных срочных депозитов вырос за последние несколько часов. Ничего удивительного в этом нет. Проблема в том, что, оставив ставку на прежнем уровне, их даже не заставили усомниться в этом решении", - сказал LA NACION менеджер одного из ведущих частных банков. "В тот же период было выкуплено около 400 000 млн. песо инвестиций, размещенных в FCI, в основном краткосрочных, с помощью которых все большее число людей и казначейств компаний и учреждений стремились лишь предотвратить размывание стоимости своих песо. Что наводит на мысль, так это то, что они носят устойчивый характер и не прекращаются", - признает опытный руководитель этого сектора.""Вчера объем выкупа средств из FCI, за исключением денежных рынков, составил 38 млрд. песо. В отличие от них, чистая подписка на ИФР денежного рынка составила 20 млн. песо. С более широкой точки зрения, FCI на бывшем денежном рынке испытывают самые сильные выкупы с момента распродажи долговых обязательств по песо в середине 2022 года. За последние 20 раундов на экс-денежном рынке FCI было произведено выкупов на 288 млн. песо", - согласились в Facimex Valores, взяв данные из консалтинговой компании 1816. "Оба вливания денег являются дополнением к упомянутым выше: компенсациям и ряду налоговых мер, принятых правительством для смягчения инфляционного воздействия, вызванного девальвацией официального доллара песо после PASO (на рынок были влиты ресурсы, эквивалентные 1,5 пунктам ВВП), и периодическим вливаниям ликвидности, осуществляемым BCRA для погашения долговых облигаций в песо, в которые, по оценкам, было вложено - например, вчера - от 180 песо. Таким образом, на рынке назревает своего рода "идеальный шторм" в период повышенной экономической и политической неопределенности". Это приводит к укреплению доллара в мире и оказывает понижательное давление на все развивающиеся валюты, а также бьет по ценам на сырьевые товары, включая соевые бобы. В данном контексте речь идет о песо, который больше не нашел опоры, что объясняет, почему курсовой разрыв летает и что - несмотря на рост цен - финансовые доллары по-прежнему пользуются большим спросом, учитывая растущую ликвидность на рынке и отрицательные реальные процентные ставки", - пояснили в Delphos Investment. "В этом контексте, кроме того, BCRA уже не может даже выкупать резервы по каплям - как это происходит с прошлой недели - несмотря на продление IV соевого доллара и объявление двух новых дифференциальных обменных курсов (доллар "Vaca Muerta" и вариант доллара "Pyme"), что только усиливает нервозность на рынке". "Остается подождать и посмотреть, какой будет официальная реакция, если она вообще будет".