Девальвация реала по отношению к доллару способствовала росту продаж сои в Бразилии.

Не имея такого опыта в этом деле, как их аргентинские коллеги, бразильские фермеры воспользовались недавней девальвацией реала по отношению к доллару, устроив наплыв продаж соевых бобов. Об этом LA NACION рассказали специалисты бразильского сельскохозяйственного рынка. С начала мая и до среды, когда тенденция девальвации ослабла, бразильская валюта потеряла около 12 % своей стоимости, а паритет снизился с 5,072 до 5,677 реалов за доллар. Это движение было истолковано бразильским сельскохозяйственным сектором как возможность повысить рентабельность бизнеса в то время, когда идет уборка кукурузы сафринья". "Движение продаж сои было сильным после девальвации реала по отношению к доллару, поскольку этот факт привел стоимость масличной в реалах к самому высокому уровню за год", - сказал LA NACION Вламир Брандализзе, специалист по зерновому рынку бразильской фирмы Brandalizze Consulting. Он добавил, что с момента начала процесса девальвации бразильской валюты "производители продали около 25 миллионов тонн соевых бобов". Специалист отметил, что Бразилии еще предстоит продать много соевых бобов сезона 2023-2024 годов. В настоящее время на рынке находится около 96 миллионов тонн соевых бобов после урожая в 148 миллионов тонн, но нам еще предстоит продать еще 52 миллиона тонн". Другими словами, полный урожай из Аргентины все еще находится в руках производителей", - отметил он. По словам Даниэле Сикейры, аналитика консалтинговой компании AgRural, "производители с большим энтузиазмом восприняли повышение цен в реалах и продают хорошие объемы зерна". Он добавил, что хотя изменение курса валюты привело к росту продаж имеющихся соевых бобов, оно также способствовало улучшению темпов предварительных продаж соевых бобов 2024 2025 годов, которые будут поставлены в первые месяцы следующего года. "Луис Фернандо Гутьеррес Роке, аналитик Safras Mercado, сообщил LA NACION, что рост курса доллара по отношению к бразильскому реалу "улучшает" расчеты для формирования цен на соевые бобы на бразильском рынке, повышая внутренние цены. "Этот факт побудил производителей продолжить продажи, чтобы воспользоваться положительной динамикой. Этот массовый приток бразильской сои в торговый оборот коррелирует с понижательным давлением на котировки масличной на Чикагской бирже - с конца мая по сегодняшний день падение составило около 5%, с 460 до 436 долларов за тонну, - что отчасти также влияет на такие рынки, как аргентинские цены на сою. Однако с точки зрения сельскохозяйственной торговли, учитывая, что Аргентина экспортирует в основном побочные продукты сои, такие как шрот и масло, на нее меньше влияет то, что происходит в Бразилии". Что касается кукурузы, Гутьеррес Роке пояснил, что, поскольку Бразилия в этом году экспортирует меньше из-за восстановления аргентинского производства, "цены сегодня немного меньше связаны с изменением обменного курса, без значительного улучшения внутренних ссылок. Несмотря на устойчивость, цены на кукурузу выглядят стабильными по сравнению с ценами на соевые бобы, поэтому они не дают производителям особого стимула к продажам". Сикейра пояснил, что оперативность, с которой производители ликвидируют свои соевые бобы, "облегчает работу по формированию товарной массы для компаний-экспортеров". "В этом смысле, как сообщила позавчера Национальная ассоциация экспортеров зерна Бразилии (ANEC), в июне экспорт бразильской сои составил 13 942 303 тонны и превысил майский показатель в 13 368 620 тонн. По данным организации, за первое полугодие поставки составили 66 259 907 тонн, что на 1,6% выше показателя 65 247 776 тонн в аналогичном сегменте в 2023 году. В июле эта тенденция усилится, так как ANEC прогнозирует отгрузку 9 487 283 тонн масличных против 8 640 790 тонн в седьмом месяце прошлого года. И это несмотря на то, что производство в сезоне 2023-2024 годов было на 4,7% ниже, чем в цикле 2022-2023 годов, упав с 154,61 до 147,35 млн тонн, согласно данным Национальной компании по снабжению. Бразильские соевые бобы и до девальвации реала были весьма конкурентоспособны по отношению к американскому зерну, но теперь они стали еще более конкурентоспособными. Я думаю, что мы окажем некоторое положительное влияние на экспорт, но оно будет не таким большим, как могло бы быть, потому что в конце концов в этом сезоне у нас меньше соевых бобов из-за снижения производства. Мы будем экспортировать столько, сколько сможем, потому что это позволит нам повысить конкурентоспособность и потому что бразильские соевые бобы по-прежнему являются основным источником поставок для китайского импорта", - сказал Гутьеррес Роке. Он добавил, что новый урожай в США начнется только в сентябре, поэтому до этого времени "большой объем соевых бобов, доступных для экспорта в мире, будет по-прежнему находиться в Бразилии". В борьбе за преимущества, которые сулит бразильским производителям девальвация реала, Сикейра заявил, что баланс склоняется в положительную сторону. "На данный момент такое изменение курса валюты приносит больше пользы, чем вреда, особенно в случае с производителями в центрально-западных и северо-северо-восточных районах страны, которые уже закупили значительную часть ресурсов для выращивания сои в 2024-2025 годах". Для фермеров, которые еще не завершили закупку средств производства (особенно на юге Бразилии), повышение курса доллара может привести к увеличению себестоимости продукции по сравнению с первоначальными ожиданиями. Тем не менее, производители в целом с оптимизмом смотрят на рост курса доллара", - пояснил аналитик LA NACION. По мнению Гутьерреса Роке, в целом повышение обменного курса обычно приводит к улучшению конечной прибыли производителя, даже если это влечет за собой увеличение затрат (в основном на удобрения). "Очевидно, что это во многом зависит от того, как каждый производитель выбирает время; как воспользоваться моментами, предлагаемыми рынком. Но если сравнить рост затрат с ростом внутренних цен на зерно, то обычно получается благоприятный результат по конечной марже, при этом преобладает устойчивость стоимости сырья", - сказал он. Кроме того, как сказал Сикейра, этот специалист по зерновому рынку подчеркнул, что значительная часть производителей закупила средства производства для новой кампании до повышения курса доллара, "что также поможет им получить более высокую конечную маржу". "Что касается краткосрочного сценария, то после значительного роста продаж сои, наблюдавшегося с мая, аналитики полагают, что может начаться постепенное замедление операций". "Если укрепление доллара продолжится после паузы, наблюдавшейся со среды, производитель может склониться к тому, чтобы немного снизить темпы продаж, ожидая еще более высоких цен. Особенно потому, что он уже добился хороших результатов в маркетинге, и это открывает возможности для спекуляций с остальными соевыми бобами в зависимости от развития погодных условий на рынке США и обменного курса. Таков образ мышления большинства бразильских производителей. Я бы не сказал, что это неправильная стратегия; это просто более рискованная стратегия", - сказал Гутьеррес Роке. Я не думаю, что продажи прекратятся из-за ожидания, что цены продолжат расти, но возможно, что они замедлятся после первоначальной эйфории, особенно для ранних сделок с соей для поставок в начале урожая 2025 года", - считает Сикейра. Теперь, после того как реал восстановил часть своей стоимости по отношению к доллару со среды - сегодня паритет составляет около 5,490 реалов за доллар - вопрос о том, продавать или не продавать, становится еще более открытым". В этой связи Брандалицце высказался прямо: "Если тенденция на валютном рынке изменится и доллар упадет, мы прекратим продажи в Бразилии, поскольку производители заявляют, что не будут продавать ниже текущих цен в реалах". "Поскольку Бразилия имеет меньшую историю девальвации, чем Аргентина, производители не рассматривают это движение как нечто затяжное, поэтому они реагируют более поспешно и отправляются ликвидировать значительный объем зерна, чтобы воспользоваться случаем", - пояснил LA NACION Адриан Зельцер, трейдер и аналитик брокерской компании Granar SA. Он добавил, что к этому добавляется очень низкий уровень инфляции по сравнению с Аргентиной, что повышает выгоду от получения большего количества реалов за продаваемое зерно. "В Аргентине, когда начинается скачок обменного курса, продажи производителей, как правило, уменьшаются, а не увеличиваются, потому что наша долгая история девальваций означает, что движение не будет исчерпано в течение нескольких дней, и поэтому первым вариантом является ожидание и наблюдение за тем, когда и где закончится скачок", - признал специалист. Он добавил, что в последние годы аргентинским производителям пришлось отточить свою смекалку и знания, чтобы выжить в этом бизнесе. "В условиях валютного рынка с интервенциями, но с постоянной девальвацией, с продажами зерна, привязанными к официальному обменному курсу, и с очень высоким уровнем инфляции местному производителю пришлось многое узнать о финансовых рынках, поскольку эти знания стали важной частью его конечного экономического результата", - отметил Зельцер.