Дилемма выплаты долга по импорту до 13 декабря

С декабря правительство начало процесс упорядочения оплаты импортных поставок в Аргентину. В рамках первых мер импортеру больше не нужно получать SIRA для ввоза товаров, а постановление устанавливает объективный и единый график оплаты импорта, ввезенного с 13 декабря. "Всегда, когда вы начинаете демонтировать систему валютного контроля, вы отдаете приоритет урегулированию потока будущего импорта, а не списанию непогашенного торгового долга. Поэтому, как и ожидалось, ситуация с непогашенным торговым долгом не такая. Для коммерческой задолженности за импорт товаров, поступивших до 13 декабря, доступ к валютному рынку еще более ограничен, чем раньше: "Валютное регулирование не позволяет импортерам оплачивать импорт, поступивший до 13 декабря, путем покупки долларов за песо на валютном рынке, за исключением ММСП и до определенных пределов. Однако сами правила предлагают несколько альтернативных вариантов аннулирования этих обязательств, некоторые из которых позволяют осуществить немедленный платеж, хотя и с большими затратами: "Первая и самая прямая альтернатива - это подписка на Bonos para un República Argentina Libre (Bopreal) с песо на сумму непогашенного коммерческого долга и аннулирование этих обязательств за счет долларов, которые импортер получает по ним". В этом случае импортер может обменять полученные местные доллары (MEP) на иностранные доллары (cable). Ни одна серия Bopreal не позволяет полностью списать долг до июня 2025 года. В случае коммерческого долга по импорту в 2023 году эти сроки слишком велики, даже в случае взаимосвязанного долга. Однако преимущество этого варианта состоит в том, что он обеспечивает будущий доступ к иностранной валюте по текущей цене официального доллара. "Другая альтернатива, также предусмотренная регламентом, заключается в том, что импортер может продать Bopreal за доллары на вторичном рынке и за счет этих средств расплатиться с импортером. В этом случае импортер может распорядиться, чтобы цена продажи была зачислена непосредственно экспортеру за рубежом. Этот платеж может быть осуществлен немедленно. Поскольку цена продажи бопреала может быть ниже номинальной стоимости, эквивалентной коммерческому долгу, правила позволяют совершать спотовые сделки с расчетами на разницу между номинальной стоимостью и полученной ценой, чтобы иметь возможность выплатить остаток экспортеру. Этот остаток может быть выплачен с апреля этого года. Ни одна из этих операций не ограничивает доступ импортера к валютному рынку для продолжения оплаты импорта по официальному курсу и не является нарушением представленных импортером аффидевитов об обязательстве не совершать спотовые сделки с расчетами. Наличие такой альтернативы может оказать юридическое влияние на возможность исполнения обязательств. До этого изменения в законодательстве импортер не мог продать ценные бумаги за иностранную валюту, не потеряв доступ к валютному рынку для оплаты другого импорта в будущем. Более того, если он оплачивал импорт в течение последних 90 дней, возможность наличных расчетов была запрещена. Теперь, хотя это и остается общим принципом, пока существует некий рынок бопреалов, есть юридически обоснованный механизм, позволяющий начать выплачивать торговую задолженность немедленно, даже если это может быть дороже для импортера. "Способность импортера получить доллары за рубежом для осуществления платежей экспортеру через законный и уполномоченный механизм может оказать значительное влияние на возможность принудительного исполнения торговой задолженности. Сила ссылки на невозможность платежа ослабевает. Кроме того, повысилась эффективность тех контрактов, в которых были предусмотрены альтернативные механизмы оплаты в случае валютных ограничений, например оплата облигациями: "Экспортер мог потребовать немедленной оплаты рыночной цены бопреаля и выплаты остатка в апреле этого года". Каждая операция имеет свои особенности и обязательства, и поведение сторон должно быть проанализировано". Однако теперь у аргентинских импортеров есть действенный, хотя и обременительный, способ начать выплачивать свои обязательства экспортеру немедленно".