" content="width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=0.5,maximum-scale=5.0,user-scalable=yes" >Банки перестраиваются, чтобы стимулировать развитие проекта «Вака Муэрта» и преодолеть «кризис роста» малых и средних предприятий - LA NACION{ «pagetype»: «nota», «valor»: «comun», «subtype»: «1», „nota_id“: «GAKD3CDMNRHS5ETNG7B2UPYQ6E», «isListenable»: «да», «слова»: 1400, „чтение“: «8» } @font-face {font-family:„Prumo“;src:url(„ pf resources fonts prumo Prumo-LNVF.woff2?d=2043“) format(„woff2-variations“); font-weight: 90; font-display: swap;} @font-face {font-family:„Prumo Italic“;src:url(„ pf resources fonts prumo Prumo-ItalicLNVF.woff2?d=2043“) format(„woff2-variations“); font-weight: 90; font-display: swap;} .- -prumo{font-family:Prumo,georgia,serif}.--font-primary{font-family:Prumo,georgia,serif}.row{display:flex;flex-wrap:wrap;width:100%}[class*=col-]{width:100%; position:relative}.col{flex-basis:0%;flex-grow:1;max-width:100%}.col-1{flex:0 0 8.3333333333%;max-width:8.3333333333%}.col-2{flex:0 0 16.6666666667%; max-width: 16.6666666667%}.col-3{flex: 0 0 25%; max-width: 25%}.col-4{flex: 0 0 33.3333333333%; max-width: 33.3333333333%}.col-5 {flex: 0 0 41,6666666667%; max-width: 41,6666666667%}.col-6{flex: 0 0 50%; max-width: 50%}.col-7{flex: 0 0 58,3333333333%; max-width:58.3333333333%}.col-8{flex:0 0 66.6666666667%;max-width:66.6666666667%}.col-9{flex:0 0 75%;max-width:75%}. col-10{flex:0 0 83,3333333333%;max-width:83,3333333333%}.col-11{flex:0 0 91,6666666667%;max-width:91,6666666667%}.col-12{f

Потенциал Вака-Муэрта и энергетического сектора в целом перестал быть лишь обещанием будущего и стал движущей силой аргентинской экономики в настоящем. Однако для увеличения добычи углеводородов, развития горнодобывающей промышленности и реализации знаковых инфраструктурных проектов требуется объем капитала, превышающий собственные финансовые возможности компаний. В этих условиях местная финансовая система и международные рынки вновь играют ведущую роль в качестве катализаторов этой трансформации». В ходе энергетического саммита, организованного газетой «LA NACION», три ключевых руководителя финансового сектора проанализировали исторический момент, который переживает отрасль: Игнасио Бадалони, директор по оптовому банковскому обслуживанию банка «Banco Galicia»; Иеремия Даниэль Маратта, менеджер по корпоративному банковскому обслуживанию банка «Banco Comafi»; и Роберто Кастеллино, руководитель отдела глобального корпоративного инвестиционного банкинга банка «Santander Argentina». «Энергетика приобретает всё большее значение для банков и отражает экономические изменения. «Энергетический сектор и нефтегазовая отрасль имеют ключевое значение для Galicia. Это сектор, который развивался в сфере финансирования как на местном, так и на международном рынке, и задача состоит в том, чтобы продолжать расширять альтернативы как для крупных производителей, так и для всех звеньев цепочки создания стоимости». «Из оптового портфеля банка, на долю которого приходится почти 60 %, около 30 % приходится на финансирование этого сектора», — заявил Бадалони в беседе с Карлой Кирога, журналисткой газеты «LA NACION». «Эта же убежденность распространяется и на остальных участников финансовой системы». Маратта подчеркнул стратегическое решение содействовать инвестиционному процессу: «Мы рассматриваем энергетический и горнодобывающий секторы как центральную ось для страны, как новый важный двигатель. Banco Comafi убежден, что банки должны поддерживать развитие этих отраслей. Мы работаем в тесном контакте с клиентами и способствуем росту этой столь важной отрасли». «Со своей стороны, Кастеллино подчеркнул, что приоритеты банка выходят за рамки разового кредитования и включают интеграцию местных и глобальных структур: «Мы уделяем первостепенное внимание отрасли — как горнодобывающей, так и энергетической. Реальность Вака-Муэрта, её развитие и потенциал очевидны. Как банк, мы всегда следили за развитием отрасли, но особенно с момента запуска проекта Вака-Муэрта уделяем ей гораздо больше внимания. Мы ориентируемся на местное и международное финансирование с помощью наших глобальных команд, поэтому рассматриваем этот вопрос с двух сторон». «Учитывая масштаб требуемых сумм, традиционного финансирования, основанного исключительно на исторических балансах, недостаточно. Поэтому банковский сектор был вынужден адаптировать свои модели анализа, чтобы сосредоточиться на прогнозируемости будущих денежных потоков. Отвечая на вопрос о концепции «креативных инструментов», Бадалони уточнил: «От промежуточного финансирования до международного кредитования, и прежде всего в отношении производителей и трейдеров, а также при финансировании торговых соглашений между ними. Предоплата в этой отрасли — это новаторская схема, которая в Аргентине пока не получила широкого распространения. С другой стороны, что касается цепочки создания стоимости, то поставщики растут в геометрической прогрессии, долго ждут, пока получат контракт, и в тот день, когда его получают, перед ними сразу же встает огромная задача по его финансированию. Идея здесь заключается в том, чтобы оценивать кредитоспособность этой цепочки с учетом будущего бизнеса, с учетом имеющихся денежных потоков, в том числе на основе данных о поведении, а не только на основе прошлого опыта. Это изменение и вызов». «Эта смена парадигмы меняет привычную динамику кредитной оценки». Маратта согласился с тем, что ускорение развития компаний стимулирует всю производственную цепочку: «Это соответствует видению банков — начать анализировать будущие денежные потоки компаний, возникающие в результате заключения этих контрактов. Оператор ускоряет процесс инвестирования, и этот спрос переносится на поставщика. Всегда существует временная асимметрия между поступлением средств и инвестициями, и банки играют здесь очень важную роль». «Маратта также добавил, что рынок капитала и специальные инструменты играют решающую роль: „Лизинг — очень важный финансовый инструмент. Он позволяет финансировать основные средства в отрасли, которая интенсивно потребляет такие активы, не нанося ущерба ликвидности компании и не затрагивая её, что дает возможность расширять бизнес“». Масштаб крупных энергетических проектов требует многоуровневой финансовой архитектуры, в которой сосуществуют различные источники капитала и финансирования: выпуск международных облигаций, инвестиционный банкинг и местные институциональные инвесторы. В этой связи Кастеллино обрисовал картину интереса, который рынок проявляет к аргентинским энергетическим активам: «Развитие отрасли с таким объёмом финансирования невозможно осуществить одним-единственным способом. Если рассматривать цепочку в общих чертах, то начинается всё с рынка капитала с эмиссии международных облигаций. С 2023 года по настоящее время на рынке было выпущено около 30 международных облигационных займов, в которых мы принимали активное участие. Кроме того, возвращается инструмент проектного финансирования для предстоящих крупных проектов — финансовый инструмент, который в Аргентине не использовался в течение последних 25–30 лет». Много говорят об повышении производительности и снижении затрат; финансовые затраты в контексте производительности имеют огромное значение». «Руководитель Santander поддержал этот оптимизм, перечислив недавние достижения сектора: «Очень важным испытанием стало финансирование проекта „Вака Муэрта Сур“ — совместного проекта нескольких операторов на сумму 2 млрд долларов США, в рамках которого мы вышли на международный рынок в поисках финансирования и получили очень хороший отклик. Правила игры должны быть; единственное, чего требует инвестор, — это их устойчивость во времени. Ресурс есть, а способность компаний добывать его более чем доказана». Бадалони отметил роль, которую сыграли местные банки в этом переходном процессе: «Банки и местный рынок послужили хорошим буфером для получения международного финансирования. Местные инвесторы принимают активное участие. Однако есть один вопрос, который необходимо проработать: эти проекты требуют дополнительного финансирования в сфере инфраструктуры, дорог и логистики, и для разработки такой системы финансирования потребуется проявить большую прозорливость, поскольку речь идет об очень крупных суммах». «Самым сложным звеном в цепочке, как правило, являются малые и средние предприятия, предоставляющие услуги и технологии на месторождениях». Многим малым и средним предприятиям пришлось за несколько лет резко расширить масштабы своей деятельности — как операционные, так и финансовые — перейдя от решения неотложных краткосрочных задач к планированию долгосрочных инвестиций. «Есть много компаний, которые раньше были малыми и средними предприятиями и внезапно получили огромный контракт с одним из операторов», — пояснил Кастеллино и добавил: «Они задаются вопросом, как справиться с этим с коммерческой и финансовой точек зрения». Темпы развития отрасли настолько высоки, что ещё три-четыре года назад многие даже не могли себе представить, что объём добычи приблизится к миллиону баррелей. Это типичный кризис роста. Сегодня ситуация с процентными ставками, обменным курсом и валютой позволяет рассматривать новые альтернативы. В отрасли, где функциональной валютой являются доллары, финансирование в этой валюте имеет ключевое значение для всей цепочки». В свою очередь Бадалони подчеркнул ответственность организаций за выполнение роли финансовых наставников для наименее опытных участников отрасли: «Рост их бизнеса после заключения контракта носит экспоненциальный характер, а потребности возникают немедленно. Сначала мы должны помочь с финансовым образованием, потому что поставщик сталкивается с серьезными коммерческими трудностями при заключении этого контракта, а цепочка постепенно осваивает соответствующие инструменты». Чем ниже по цепочке вы спускаетесь, тем сложнее задача: поставщику первого звена это понять проще; для тех, кто находится ниже, это сложнее, и мы обязаны уделять больше внимания именно этой части». В заключение Маратта резюмировал основную проблему, затрагивающую как финансовую систему, так и производственные секторы, и государство: «Долгосрочная перспектива имеет решающее значение. Аргентина привыкла мыслить краткосрочно, а это огромные проекты, требующие значительных инвестиций, которые реализуются в долгосрочной перспективе. Все мы должны понимать, что для реализации этих проектов необходимо выстроить доверительные отношения. Главная задача — превратить эти ресурсы в реальное развитие страны».