Доллар: что может произойти в понедельник в соответствии с четырьмя возможными исходами президентских выборов

Предвыборный уик-энд не только определит политическое будущее Аргентины, но и обозначит финансовый пульс самой краткосрочной перспективы - периода, к которому страна привыкла при двузначной месячной инфляции. В воскресенье, после расшифровки итогов президентских выборов, следующим важным вопросом будет то, что произойдет с долларом на следующий день. "В этой связи платформа Portfolio Personal Inversiones (PPI) провела анализ по четырем возможным сценариям развития событий: победа либерального кандидата Хавьера Милея в первом туре; баллотировка между Милеем и министром экономики Серхио Массой; второй тур между Милеем и кандидатом от Juntos por el Cambio Патрисией Буллрич или, наконец, баллотировка между Буллричем и Массой. "В случае реализации этого сценария ожидается рост свободных валютных курсов, поскольку основное предложение Милея - долларизация экономики. Поскольку долларов мало, а песо много, то курс, необходимый для долларизации, будет выше, чем нынешний курс песо 900. Однако непосредственное влияние будет зависеть от высказываний лидера партии La Libertad Avanza (LLA)". "Если Милей будет настаивать на предложении о долларизации, то у CCL не будет потолка, поскольку рынок сомневается в способности La Libertad Avanza привлечь средства за рубежом для проведения долларизации по курсу, аналогичному текущему (который и так очень высок в историческом плане)", - говорится в отчете PPI. "Напротив, если Милей отложит долларизацию, используя такие эвфемизмы, как "реформы второго поколения" или "путь к доллару займет 24-36 месяцев", переход может быть менее хаотичным", - добавляют они. "После его выступления можно ожидать повышения ликвидационной наличности (CCL), официального обменного курса для перевода иностранной валюты за границу, и увеличения курсового разрыва, что окажет большее давление на Центральный банк, чтобы он начал девальвировать официальный доллар, который остается на уровне 350 песо со времени первичных выборов". "Другим вопросительным знаком для экономических агентов в отношении Милея является его способность достичь управляемости, поскольку он пока не продемонстрировал широкой команды, которая могла бы взять бразды правления в свои руки". "С политической точки зрения, если он примет тон умеренности и наведет мосты с Juntos por el Cambio, он может улучшить перспективы управляемости и уменьшить восприятие политической слабости", - считает PPI. "Если этот сценарий произойдет, у каждого кандидата будут различные стимулы в отношении экономики. "Для Милея будет функциональным продолжать настаивать на долларизации, поскольку это оказывает повышательное давление на CCL и гэп, а это повредит восприятию правящей партии в течение четырех недель, отделяющих всеобщие выборы от второго тура (19 ноября)", - говорится в докладе. "Кандидат и министр экономики, со своей стороны, будет стремиться избежать очередного незаметного скачка официального курса, и его команда возобновит периодические девальвации (ползучую привязку). "В этом сценарии, как и в предыдущем, ожидается ускорение инфляции из-за влияния на цены роста параллельных обменных курсов в условиях дефицита резервов в Центральном банке. Это был бы второй лучший сценарий, поскольку он гарантировал бы определенную стабильность", - говорится в сообщении инвестиционной платформы. "Однако для того, чтобы влияние на финансовые рынки было менее волатильным, разница в голосах за двух кандидатов будет иметь ключевое значение для определения вероятностей каждого из них во втором туре". "Если дистанция между Милеем (которого мы дисконтируем как первого) и Буллричем будет оценена [финансово оценена] как необратимая, то результаты будут склоняться к первому сценарию, при котором либертарианский кандидат ратифицирует долларизацию. Учитывая, что это его предвыборное знамя, мы понимаем, что Милей не может отказаться от этого предложения, пока не будет уверен, что займет место в Ривадавии", - анализируют в PPI. "В случае, если дистанция между Милеем и Буллрихом будет воспринята как обратимая с точки зрения голосования, ККЛ может удержаться на текущих уровнях и даже испытать некоторое снижение, если опросы начнут показывать бывшего министра безопасности как победителя. Стоит помнить, что текущие уровни CCL - это уровни паники, и они частично дисконтируют победу Милея", - добавили они. По мнению представителей платформы, это был бы лучший сценарий для переходного периода, поскольку "он исключал бы и долларизацию, и малоуправляемое правительство", - заявили они. Поскольку зарождающиеся опросы, изучающие возможную борьбу между этими кандидатами, отдают предпочтение Буллричу, результаты могут быть даже более благоприятными, чем при третьем сценарии, поскольку Масса поставит "точку" на деструктивных предложениях", - добавили они. "Для понимания этой концепции в финансовом мире очень актуальна посылка "неопределенное хуже плохого"".