Доллар: что стоит за падением официального и синего курсов в последние несколько дней

После нескольких заходов выше 1200 песо розничный доллар удивил движением вниз. И хотя он движется на значениях, далеких от нижней границы плавающего диапазона, что было предсказано экономической командой некоторое время назад, официальная котировка вернулась к значениям, которые она имела в середине мая. "Падение котировок американской валюты, которая за последнюю неделю подешевела примерно на 40 песо (3,3%), обусловлено несколькими конъюнктурными факторами: на закрытие сегодняшнего дня средняя розничная котировка, опубликованная BCRA, составила 1161 песо, а в Банко Насьон - 1160 песо. Эта тенденция также повторяется в остальных котировках. Доллар MEP падает на 2 % за день и продается по 1166,30 песо, а CCL (наличные с расчетами) демонстрирует аналогичное значение (1165,35 песо) и более значительное снижение (3,3 %). "Календарь оказывается ключевым элементом для динамики обмена. Неделя имеет ограниченные операции из-за праздников в понедельник и пятницу в стране и завтра в США в связи с Днем освобождения (Juneteenth), в память об освобождении афроамериканских рабов. Но этот сценарий сокращения торговых сессий происходит всего за несколько дней до окончания временного снижения экспортных пошлин на сельскохозяйственный экспорт, что приведет к концентрации валютных расчетов, чтобы избежать повышения (с июля)". «В одиннадцати раундах июня было проведено на 33,8% больше расчетов, чем в первых одиннадцати раундах мая», - уточняет Клаудио Капраруло, директор консалтинговой компании Analytica, - и, по его прогнозам, этот фактор изменится на противоположный с июля, если правительство сохранит свой план и конкретизирует увеличение удержаний. "С другой стороны, временное падение доллара в последние несколько месяцев также может быть связано с близостью выплаты рождественских бонусов, что предполагает повышенный спрос на песо со стороны компаний. В сценарии сжимающей денежно-кредитной политики, проводимой Казначейством и BCRA, эта повышенная потребность компаний в ликвидности сопровождалась ростом процентных ставок, который произошел вместе с падением доллара даже при снижении инфляции, подтвержденном Indec.« »Сегодня премия за работу в песо выросла. На торгах Казначейство подало сигнал о сокращении экономики, как и BCRA с некоторыми мерами по накоплению резервов, которые оно ожидало на прошлой неделе. Это может объяснить рост ставок по песо, который быстро отразился на предполагаемых фьючерсных ставках". И эта комбинация с пиком спроса на песо перед выплатой рождественских бонусов являются важными факторами, объясняющими падение обменного курса", - говорит Габриэль Кааманьо из Outlier, который также обращает внимание на вмешательство BCRA на фьючерсном рынке. С увеличением предложения на официальном рынке наблюдается и падение в неофициальном сегменте. После торгов на уровне выше 1200 песо синий доллар также упал на 10 песо и продается по 1190 песо в куэвас и арболитос Буэнос-Айреса. «В любом случае, рыночные прогнозы не отмечают углубления падения доллара при сценарии, когда факторы, которые привели к этому движению в последние раунды (спрос перед выплатой рождественских бонусов, рост предложения в сельском хозяйстве), меняются местами». "Уже в июле начинают выплачивать зарплаты и бонусы, и тогда спрос разворачивается. Люди будут ликвидны в песо, и тогда они смогут получить доступ к официальному рынку, в то время как компании будут более ограничены", - ожидает Кааманьо. В свою очередь, седьмой месяц включает в себя зимние праздники: "Может возникнуть пик потенциального частного спроса на доллары при снижении спроса на песо со стороны компаний.