Доллар: фондовый рынок торгуется с повышением, но акции компаний, пострадавших от повышения тарифов Трампа, падают

В выходные Дональд Трамп сделал еще один шаг к ужесточению внешнеторговой политики. Президент США заявил, что повысит тарифы на импорт стали и алюминия до 25 %. Эта новость в понедельник отразилась на акциях двух аргентинских компаний, которых коснулась эта мера, хотя остальная часть рынка торгуется относительно спокойно. Фондовая биржа Буэнос-Айреса начинает неделю с роста на 1 %, несмотря на красные цифры в первых переговорах дня, и торгуется на уровне 2 441 051 единицы (2025 песо США). Если посмотреть на основную панель, то Aluar падает на 4,5 %, а Ternium - на 3,1 %. Эти компании экспортируют часть своей продукции в США и окажутся под ударом, если президент, наконец, пойдет на повышение тарифов. Несмотря на это заявление, американский рынок открывается позитивно, после того как в прошлую пятницу было много шума по поводу «ответных тарифов» для каждой страны. Если это произойдет, Трамп поднимет тарифы на Аргентину до 10%, и это может повлиять на Aluar и Ternium. В любом случае, в других случаях (как во время правления Маурисио Макри, в марте 2018 года, так и в декабре 2019 года) Трамп исключал Аргентину из группы стран, в отношении которых он вводил новые тарифы. Учитывая хорошие отношения с правительством Милея, мы не исключаем подобного исключения», - говорит Фернандо Марулл, экономист FMyA. »Основные американские индексы выросли на 0,3% (SP500). Аргентинские акции, котирующиеся на Нью-Йоркской фондовой бирже (ADR), также имеют тенденцию к росту, особенно Banco Supervielle (4%), BBVA (3,6%) и Banco Macro (2,9%). То же самое нельзя сказать о суверенных долговых облигациях, поскольку они работают на отрицательной территории почти по всей кривой погашения: Bonares падают на 0,99% (AL41D), а Global - до 0,57% (GD41D). Страновой риск на данный момент торгуется стабильно на уровне 660 базисных пунктов». »Страновой риск находится на уровне 660 базисных пунктов, что является рекордно высоким показателем в этом году, и на 25 базисных пунктов выше уровня, на котором он закрылся в 2024 году. Фундаментальные факторы не претерпели значительных изменений: правительство продолжает настаивать на фискальном и курсовом якоре, а также проводит жесткую монетарную политику, которая позволяет ценам замедляться. Катализаторами для облигаций в этом году станут выход из cepo и промежуточные выборы - события, которым мы придаем высокую вероятность благоприятного исхода», - добавили в Invertir en Bolsa. »Свободные доллары открывают день без существенных колебаний. MEP котируется на уровне 1192,65 песо, дневное падение составило 1,8 песо (-0,2%). Спот с ликвидацией появляется на экранах по 1206,14 песо, повышение на 2,6 песо по сравнению с предыдущим закрытием (0,3%). Официальный оптовый обменный курс котируется на уровне 1056,60 песо, ежедневная микродевальвация составляет 0,65 песо, после того как Центральный банк (BCRA) в феврале снизил ползучую привязку с 2% до 1% в месяц. Повышение курса песо обеспечивает стабильность обменного курса в краткосрочной перспективе, но подрывает конкурентоспособность и сохраняет зависимость накопления резервов от притока финансовых долларов. Правительство демонстрирует отсутствие ясности относительно выхода из привязки обменного курса: по словам министра экономики, это произойдет не сразу, а будет зависеть от консолидации стабилизационной программы, в то время как президент заявил, что соглашение с Международным валютным фондом (МВФ) может предвосхитить выход из привязки. В нашем базовом сценарии не будет ни соглашения с МВФ, которое предполагало бы выделение новых средств до выборов, ни выхода из режима cepo, поэтому мы ожидаем, что план не будет отклоняться от текущих ориентиров«, - говорит стратег Cohen Aliados Financieros».