Доллар и резервы: Центральный банк снова продал доллар и впервые за время правления Милея показал два дня с отрицательным балансом

Центральному банку (BCRA) пришлось сегодня помочь рынку еще 9 миллионами долларов США из своих резервов. Это был второй подряд отрицательный баланс для интервенций, впервые за время правления Милея - правления, которое характеризуется именно тем, что демонстрирует такую покупательную способность - хотя спрос все еще очень подавлен и количественно определен - что даже сегодня позволяет ему показывать накопленный доход в размере более 17,3 млрд. долл. США. Структура, которая только что продала еще 27 млн. долл. США в пятницу, теперь зафиксировала пять балансов продаж после последних 11 раундов. В этот период, когда положительный или отрицательный результат дней был почти уравновешен, она все же накопила положительный баланс покупки в размере 222 миллионов долларов США, что свидетельствует о том, что когда она могла покупать, она покупала больше, чем должна была продавать, когда ей приходилось продавать. «Но даже это не скрывает того факта, что процесс необходимого и существенного накопления резервов, который позволил бы организации укрепить свои активы и быть в состоянии двигаться к демонтажу потолка, уже несколько недель находится в зоне турбулентности. Не случайно именно тогда - из-за неустойчивой политики местного обменного курса и нового роста мировой стоимости доллара - реальный многосторонний обменный курс усилил свою тенденцию к отставанию, а BCRA ускорило снижение процентных ставок, и правительство не только продемонстрировало свою неспособность добиться принятия ключевых законов, но и столкнулось с опасностью навязывания реорганизованной оппозицией других, усложняющих его жесткую фискальную политику. "С тех пор, хотя ожидаемое предложение иностранной валюты из сельской местности умеренно увеличилось, оно так и не взлетело. "Таким образом, объем торгов на официальном валютном рынке сократился, и BCRA пришлось несколько раз менять сторону прилавка, чтобы восполнить недостающее предложение за счет резервов, в условиях, когда спрос, естественно, набирает обороты по мере того, как заканчиваются сроки действия схемы отсрочки, определенной после девальвации 13 декабря. "Данные дня показывают, что доступ импортеров к MULC на сумму 254 млн долларов США увеличился более чем на 50% за последние четыре раунда. »Новые продажи произошли несмотря на то, что объем операций на официальном рынке - хотя он оставался вялым для обычного времени года - увеличился на 5% по сравнению с пятницей и достиг 245,2 млн долларов США. И хотя BCRA несколько ускорила темпы девальвации песо, позволив оптовому доллару подорожать на 3 песо в начале недели, чтобы закрыться на отметке 902,00 песо за продажу, консалтинговая фирма MAP считает, что реакция рынка связана с несоответствиями, которые инвесторы обнаружили в официальном плане. «Крайне агрессивное снижение процентных ставок в разгар смещения процентных обязательств BCRA в долговые обязательства Казначейства, при одновременном введении ограничения на генерацию эндогенной валюты, сильно увеличило краткосрочную задолженность Казначейства», - напоминают они. По этой причине они не исключают, что правительство в конце концов признает «ускорение темпов ежемесячной девальвации, чтобы избежать дальнейшего укрепления» песо. Климат изменился: это не просто ребалансировка портфелей, коррекция или фиксация прибыли. Рыночное волнение, ощутимое в росте фьючерсных долларовых контрактов с наибольшим объемом сделок - покрытие за август достигло 1011 песо, что означает месячную девальвацию в 4,5%, далекую от официального ползучего снижения на 2%, - или разоружение инвестиций в Lecaps показывает, что есть некоторые сомнения в фундаментальных основах текущего экономического курса", - оценивает Харольдо Монтагу, сотрудник консалтинговой компании Vectorial и бывший заместитель министра экономики (2019-2021). «Рынок ожидает, что эта тенденция сохранится до тех пор, пока правительству не удастся провести в Сенате так называемый Ley de Bases и фискальный пакет, что показывает степень ожидания, с которой ожидается заседание Сената, намеченное на послезавтра».