Доллар, кэп и МВФ: вопросы, на которые обращают внимание финансовые руководители в жаркий день на рынках

«Фух, рынки снова в минусе», - говорят экономисты, присутствующие на мероприятии, организованном Аргентинским институтом финансовых руководителей (IAEF). Они смотрят на экраны своих мобильных телефонов, в то время как США и Бразилия падают, но это оказывает большее влияние на аргентинский рынок: в ожидании определения соглашения с Международным валютным фондом (МВФ) фондовый рынок и облигации имеют тенденцию к снижению, свободные доллары сильно растут, а рынок фьючерсов увеличивается на 4%. «Для финансовых руководителей международная турбулентность является предметом беспокойства в этом году, после 2024 года, когда аргентинские активы показали трехзначный рост. Но есть и местные факторы. Изменение политики обменного курса после заключения соглашения с МВФ, отмена валютной привязки и промежуточные выборы - все эти вопросы усиливают неопределенность инвесторов, создают шум и, как они надеются, станут катализаторами после их решения. Сейчас разрыв немного увеличился, доллар движется, и мы все нервничаем, но мы надеемся, что он останется стабильным. Урожай поступает, доллары из Vaca Muerta поступают, импорт не растет, хотя ожидалось, что он будет расти из-за возобновления работы, снижения налога PAIS и того факта, что доллар свободен. Вчера Центральный банк не продавал резервы на параллельном рынке, предоставив ему урегулировать ситуацию на уровне гэпа и более высоких ставок, и не продавал фьючерсы. Я не вижу, чтобы они сильно беспокоились по поводу интервенций», - сказал Фернандо Марулл, экономист FMyA, за несколько минут до открытия рынков. В то же время министр экономики Луис Капуто выступил по телевидению и упомянул о соглашении с МВФ. Он сказал, что оно будет включать в себя политику обменного курса, которая «не затронет» население, и что оно не будет включать в себя девальвационные скачки, при этом он избежал разговоров о сумме выделения средств. «Сегодня Капуто опять ничего не сказал. Нам придется посмотреть, дадут ли в Конгрессе какое-либо определение. Рынки явно принимают это к сведению, что и произошло в последние дни», - сказал экономист из международного банка резервов. Вопрос о том, какую курсовую политику примет правительство, стал предметом обсуждения на симпозиуме IAEF по рынкам капитала и корпоративным финансам. «Ловушка обменного курса по-прежнему мешает. Но я не думаю, что они снимут его до выборов, потому что известно, что в годы выборов случаются короткие замыкания, напряженность обменного курса», - проанализировал в интервью LA NACION Матиас Перальта, директор финансового холдинга ST Group, который в феврале заключил сделку по приобретению завода Mercedes-Benz в Аргентине. »Для бизнесмена правительство прилагает все усилия для очистки государственных счетов и консолидации бюджетного профицита - два положительных момента, которые должны помочь снизить инфляцию еще на один шаг. А генерирование долларов за счет горнодобывающей промышленности, сельского хозяйства и энергетики должно еще больше подтолкнуть Аргентину, если не произойдет никаких разрушительных международных событий, которые повлияют на цены на сырьевые товары и нефть. «Соглашение с МВФ необходимо, но не достаточно. Мелкий шрифт имеет значение. Мы не видим готовности правительства предоставить скачок обменного курса, который угрожает курсу в борьбе с инфляцией», - добавил он позже в одной из дискуссий. »Еще одним из присутствующих на мероприятии был Роберто Сильва, президент Национальной комиссии по ценным бумагам (CNV), который также воспользовался возможностью поговорить о выходе из cepo. «Традиционно мы говорим о cepo с большой осторожностью, потому что мы говорим о том, что, а не о том, когда или как. Когда и как мы выйдем из-под валютных ограничений - это решение, которое принимается совместно с Центральным банком и экономикой, а также с президентом, который очень вовлечен в этот вопрос и даже сделал публичное заявление о том, что снятие ограничений не будет отложено до конца этого года. Со стороны CNV мы рады сказать, что список препятствий, которые мы сняли, длиннее, чем тот, который остался», - подчеркнул он. Среди ряда сохраняющихся валютных ограничений есть постановление 7340, одно из самых критикуемых инвесторами, поскольку оно заставляет не использовать средства от сделки в долларах для инвестиций, если они не были предварительно отправлены в банк. «Это сообщение Центрального банка, в котором уже есть исключение, возможно, не такое широкое, как хотелось бы. Но мы, конечно, продолжим работать с Центральным банком, чтобы понять, когда можно будет смягчить это правило. Если слова президента будут услышаны, то срок действия валютного контроля истечет в период между сегодняшним днем и концом года», - пояснил Сильва в беседе с этой газетой. В коридорах мероприятия также присутствовали специалисты по оценке рисков. В этом году ожидается, что Аргентина повысит свой рейтинг и вернется в категорию развивающихся рынков, оставив позади категорию самостоятельных. «Мы настроены более нейтрально. Более того, недавно мы понизили рейтинг долга песо до CCC, что означает высокий риск дефолта, поскольку мы видим, что баланс BCRA дефицитен, а Казначейство рефинансирует долги с коротким сроком погашения, что вызывает у нас некоторые тревожные сигналы», - пояснил представитель рейтингового агентства, хотя он предпочел остаться анонимным. »Хотя среди финансовых руководителей царил оптимизм при анализе роста экономики, снижения инфляции и бюджетного профицита, сомнения все еще остаются. Сюрпризом в конце дня стало отсутствие министра финансов Пабло Кирно, который не принял участия в закрытии мероприятия, несмотря на то, что был заявлен. Несколькими часами ранее он выступал на деловой встрече IEFA Latam Forum, где преуменьшил значение роста курса финансовых долларов и сказал, что это происходит «из-за людей, которые покупают, и людей, которые продают». Он также сказал: «Ситуация с обменным курсом - это не то, что волнует долгосрочных инвесторов».