Доллар: определения нового генерального директора Banco Supervielle

В финансовом секторе оптимизм пронизывает все прогнозы. После шока первой половины года сценарии предусматривают восстановление уровня активности за счет энергетического, горнодобывающего и сельскохозяйственного секторов, а также подъем кредитования на местном рынке. Такого мнения придерживается Густаво Манрикес, который менее месяца назад занял пост генерального директора Banco Supervielle, поддержав макроэкономический курс правительства и потенциал нефтегазового сектора. Сегодня приоритетом является кредитование», - заявил исполнительный директор на утренней встрече, где он отметил процесс стабилизации основных макроэкономических переменных и его продолжение в среднесрочной перспективе. Согласно прогнозам банка, акции которого котируются на Уолл-стрит с 2016 года, объем кредитов в валюте, выданных местными структурами, растет уже шесть месяцев подряд (7,5% в реальном выражении по сравнению с сентябрем, пока в октябре) и далек от своего пика. «Фактически, если сравнивать в историческом плане местную финансовую систему, общий объем кредитов, измеренный в постоянных песо, находится на уровне 50% от пика, зафиксированного в середине 2013 года. В то же время они отмечают, что уровень кредитов находится на минимальных значениях по отношению к продукту (5,1%), после четырех последовательных лет снижения и далеко от пика в 12% ВВП в 2013 г. По словам Манрикеса, линии персональных кредитов и кредитов, связанных со скидками на документы, используемых фирмами для приобретения оборотных средств, являются одними из самых динамичных. Генеральный директор Supervielle также предупредил, что спрос на ипотечные кредиты «упал», после бума несколько месяцев назад, когда наблюдался пик запросов и заявок в момент их объявления. «Мы надеемся, что он поднимется благодаря снижению инфляции в эти месяцы», - сказал он. Даже с учетом тенденции к снижению месячного уровня инфляции и стабильности разрыва обменного курса Манрикес исключил снижение процентных ставок по песо в BCRA из своих краткосрочных прогнозов. «Банк определяет себя как «оптимистично настроенный в отношении среднесрочного роста страны» и высоко оценивает экономический курс нынешней администрации с акцентом на фискальную корректировку и «закрытие» каналов эмиссии, связанных с фискальным дефицитом, процентными обязательствами BCRA и путами. «Инструмент процентных ставок для монетарной политики был сломан», - сказал Вальтер Рамирес, руководитель исследовательского отдела банка. Они также отметили коррекцию некоторых цен и рост «регулируемых» статей (в основном тарифов). Согласно их прогнозам, наиболее вероятным сценарием на ближайшие месяцы является продление финансовой стабильности последних недель, что позволит отменить валютный контроль «между концом года и первым кварталом» 2025 года. По прогнозам банка, правительству необходимо привлечь около 15 миллиардов долларов США (в основном от банков и международных организаций), чтобы перейти к постепенной отмене валютного контроля без скачка девальвации. Если такого притока валюты не произойдет, то в конечном итоге предполагается корректировка примерно на 20%. Это возможность оказать небольшую услугу схеме», - сказал Рамирес, который также пояснил, что движение курса доллара сейчас окажет меньшее влияние на цены, чем в прошлом, учитывая замедление инфляции в последние месяцы. «В начале года мы думали, что выход из cepo будет означать большую девальвацию», - добавил аналитик, отметив стабильность и замедление инфляции больше, чем прогнозировалось несколько месяцев назад. Согласно котировкам облигаций, ежемесячная инфляция в период до конца года составит в среднем 2,4%, по оценкам Supervielle, а неявная цифра для 2025 года составит 25%. По их словам, в сценарии возможной корректировки обменного курса ИПЦ в следующем году может составить около 40%. Экономист «оптимистично» оценил динамику торгового баланса, но высказал сомнения по поводу эволюции внешнего сектора при таком обменном курсе. «Существуют долговые обязательства, и необходимо вливание иностранной валюты через счет капитала. Среди рисков для этого сценария Супервьель предупредил о политической нестабильности и сопротивлении официальным мерам в Конгрессе, «задержке в восстановлении экономики», которая может привести к эрозии поддержки правительства, и дальнейшем падении международных цен на сырьевые товары, такие как соя, пшеница, кукуруза или нефть, что может повлиять на торговый баланс в 2025 году. Помимо макроэкономического контекста, еще одной осью конфликта в финансовом секторе является открытие транспортных платежей для различных платежных средств, что открыло новый очаг спора между традиционными банками и финтех-компаниями». Манрикес высоко оценил «мужество, серьезность и профессионализм» правительства и Центрального банка в реализации их экономических мер, но предупредил о «нормативной асимметрии», которая существует между кошельками и банками. SUBE - очень важный символ, который позволил создать простой продукт, приближающий людей к электронным средствам. Приоритет в том, чтобы люди платили тем, чем они хотят. Но мы должны создавать открытые системы, где существует открытая конкуренция, а не закрытые экосистемы, потому что это не порождает конкуренции, и BCRA была хорошим артикулятором«, - сказал Манрикес, говоря о новой схеме, в которой правительство работает над добавлением альтернативных вариантов оплаты (карты, QR-коды, NFC) при оплате транспорта».