Доллар: падение обменного курса охладило продажи производителей и замедлило экспортные сделки

В день, отмеченный ростом курса песо, обменный курс закрыл среду резким падением, что послужило тревожным сигналом на рынке зерна. Падение курса доллара [розничный курс в Банко Насьон упал на 5,7% до 1160 песо; оптовый курс упал на 65 песо до 1135 песо] оказало непосредственное влияние на цены в песо, которые производители получают за свои продажи за границу, в условиях, когда коммерциализация уже проявляла признаки осторожности. И это несмотря на то, что, как сообщило вчера Аргентинское сельское общество (SRA), на данный момент в цикле 2024-2025 гг. производители продали на 34% больше, 26,7 млн тонн, по сравнению с аналогичным периодом предыдущего цикла». Несмотря на объемы, зафиксированные в последних сводных декларациях о продажах за рубеж (DJVE), снижение курса доллара после освобождения цепо и отсутствие четких стимулов в ценах охлаждают решения о продаже зерна. Экспортеры оценивают, оправдывают ли текущие уровни обменного курса ликвидацию, особенно учитывая, что более низкая стоимость может стимулировать сохранение зерна в производстве». „В отчете о состоянии рынка зерна, опубликованном сегодня Фондовой биржей Росарио (BCR), говорится: “В среду, которая ознаменовала конец короткой недели, падение обменного курса охладило коммерческую динамику на местном рынке, в результате чего день прошел в умеренной активности. Что касается цен, то в предложениях на покупку был зафиксирован рост как для пшеницы, так и для кукурузы, в то время как соя показала снижение по сравнению со значениями вторника, что обусловило объем бизнеса. В отношении соевых бобов он добавил: «Операции с масличной культурой, находящейся в полном сборе, отличались сдержанным динамизмом, в колесе было стабильное количество покупателей и открытых позиций для покупки. Что касается цен, то лучшее предложение колеса было установлено на уровне 320 000 тонн, как для масличной с доступной и контрактной поставкой, так и для фиксации товара, что привело к снижению веса на 15 000 тонн между сессиями». «Густаво Идигорас, президент Палаты масличной промышленности Аргентинской Республики (Ciara) и Центра экспортеров зерна (CEC), заявил, что падение стоимости доллара ниже уровня, предлагаемого схемой долларовой смеси, окажет прямое влияние на цены на зерно для экспорта, что может «негативно сказаться на маркетинге». «В прошлый понедельник, после освобождения цепо, сектор зарегистрировал 1,8 миллиона тонн зерна в присяжных декларациях о продажах за границу (DJVE). Между тем, со вторника по сегодняшний день было зарегистрировано 720 711 тонн. «В этом контексте экономист Эрнесто Амброзетти преуменьшил значение обменного курса как единственного фактора, влияющего на решения производителей: «Официальный курс доллара может иметь тенденцию к снижению, но я не думаю, что это будет иметь такое уж большое влияние. Кроме того, производителю необходимо оплатить средства производства и начать закупки для кампании по сбору пшеницы и ячменя». «Дэвид Миаццо, экономист консалтинговой компании Data Miazzo, проанализировал поведение производителей в отношении коммерциализации зерновых. «Основным фактором, который заставляет производителя ускорить или замедлить продажу зерна, является цена и ожидание этой цены в будущем, помимо его конкретных финансовых потребностей», - пояснил Миаццо. По словам экономиста, если цена растет - измеряется в долларах или песо - и в краткосрочной перспективе дополнительного повышения не ожидается, производитель решает продавать. «Но если есть ожидание, что цена улучшится, они ждут», - резюмировал он. На прошлой неделе, по его словам, было ожидание девальвации, что замедлило принятие решений о продаже. Однако после освобождения от курсового хеджа, которое произошло на этой неделе, обменный курс практически не изменился, а цена на зерно остается стабильной. «Насколько сегодня больше стимулов для ускорения продаж, чем на прошлой неделе? Очень мало. Если цена не повысится из-за ослабления обменного курса, у производителей не будет столько стимулов», - предупредил он, отметив, что падение обменного курса, которое не приводит к росту цен на зерно, не дает никаких стимулов для продажи, кроме собственных финансовых потребностей и того, что им приходится платить. Миаццо отметил, что, например, в феврале прошлого года производители продавали соевые бобы по 330 000 песо за тонну. «Если цена не улучшится с этих уровней, то нет никаких причин продавать», - сказал он. Что касается динамики обменного курса, то, по мнению аналитика, в ближайшие три месяца курс доллара будет оставаться относительно низким. Миаццо подчеркнул, что пока доллар остается спокойным, правительство - а также рынок - поощряют стимулирование курса: «Чем быстрее я получаю песо и размещаю их по курсу, тем больше зарабатываю. А поскольку доллар девальвируется, возникает компромисс, то есть чем больше девальвируется доллар и чем меньше девальвация, тем меньше курс, необходимый для поддержания стабильности». «С другой стороны, Пабло Гинестет, координатор Комиссии по зерну Confederaciones Rurales Argentinas (CRA), отметил, что снижение обменного курса не приведет к задержке продаж, но, тем не менее, поле остается в той же ситуации, в которой оно было. «Эта флотация не улучшила конкурентоспособность. Мы все еще находимся в сложной ситуации, когда нам нужно, чтобы налоги снижались, независимо от обменного курса», - сказал он. «По мнению Хавьера Пресиадо Патиньо, аналитика из RIA Consultores, одним из факторов, который может послужить стимулом, является возможность того, что производитель сможет покупать доллары по той же стоимости, по которой ему платят за зерно. «Это было бы похоже на нулевой разрыв», - сказал он, имея в виду устранение разницы между официальным обменным курсом и стоимостью, по которой экспортеры или производители могут реально получить доступ к иностранной валюте сегодня.»