Доллар: правительству следовало бы усилить интервенцию резервами по финансовым курсам, говорят экономисты

Но вмешательство уже усилилось именно из-за сезонного фактора с рекордными расходами по кредитным картам, которые, как показывают данные, примерно на 60% аннулируются за доллары», - отмечает Педро Сиаба Серрате из аналитической группы Portfolio Personal Inversiones (PPI). »По мнению Хуана Мануэля Труффы из консалтинговой компании Outlier, официальное вмешательство очевидно на графиках, которые показывают устойчивую волну продаж, которые, хотя и появляются в течение каждого дня, концентрируются на краю колеса, чтобы повлиять на конечные цены. «Просто посмотрите на графики AL30, и вы увидите это», - объясняет он. «Что ищет правительство? Чтобы избежать волатильности обменного курса. Они не стремятся к конкретной цене, а скорее к отсутствию серьезных внутридневных скачков, чтобы не влиять на ожидания в этом контексте», - заключает он. »С официальной стороны, они релятивизируют эти интервенции и связывают их с денежными целями, определенными в июле прошлого года, когда они определили потолок в 47,7 трлн песо для широкой денежной базы, когда денежная база составляла 20,9 трлн песо (сегодня она составляет 29,3 трлн песо). «Затем BCRA заявила, что конвергенция денежной базы с широкой денежной базой является необходимым условием для отмены валютного контроля, и утверждала, что, поскольку у нее нет возможности измерить аппетит рынка к песо, она будет калибровать соотношение между денежной базой и широкой денежной базой путем поглощения песо с помощью интервенций по финансовым долларам. Но рынок отмечает, что именно эти определения на данный момент могут также повысить спрос на доллары и хеджирование валютного курса. Я думаю, что существует проблема со ставками; спред курса песо по отношению к стоимости финансирования сузился, в то время как существует явная цель создания широкой денежной базы в фиксированных песо, что - как говорят - означает, что процентные ставки должны расти с этого момента». К этому следует добавить сомнения по поводу дальнейшей схемы обменного курса в контексте переговоров с МВФ, когда уже стало известно, что с этим органом ведется дискуссия по этому поводу», - добавляет он. »Цифры показывают, что, например, в 2024 году BCRA купило 18,71 миллиарда долларов США посредством интервенций, но в то же время продало 15,94 миллиарда долларов США Казначейству, что не позволило ему накопить 6538 миллионов долларов США чистых резервов (которые он получил в отрицательном размере 11,5 миллиарда долларов США, поэтому они остались ниже нуля). И рынок знает, что в этом году, когда срок погашения составит 20 миллиардов долларов США, а Казначейство будет покупать иностранную валюту, чтобы поглотить эмиссию песо и сохранить денежную базу на прежнем уровне, BCRA будет трудно накапливать резервы. Это объясняет, почему вновь появляется некоторая напряженность».