Доллар: продолжительные покупки резервов стимулируют рост депозитов в банковской системе

Устойчивая скупка резервов, которую Центральный банк (BCRA) проводит уже чуть больше месяца, после смены правительства и девальвации, способствует уверенному восстановлению частных вкладов в долларах в местной банковской системе. "Объем валютных вкладов под управлением учреждений увеличился с 14 126 миллионов долларов США до 15. 800 миллионов долларов (11,84%) в период с четверга 7 декабря (последний рабочий день при администрации Фернандеса) по понедельник 15 января (последние официальные данные), так что это расширение уже не может быть связано с традиционными маневрами по уходу от налогов, которые заключаются во временном размещении иностранной валюты на счетах в конце года (который AFIP берет за точку отсчета для DDJJ) и, таким образом, во многих случаях освобождается от налогообложения. Аналитики связывают эту тенденцию с восстановлением доверия в результате смены правительства и политических решений, направленных на упорядочение платежей в других валютах в местной экономике". Но гораздо больше - душевного спокойствия, которое приходит от того, что BCRA постоянно покупает резервы, хотя реальные запасы все еще тревожно отрицательны. "В первом случае следует помнить, например, что в очень широком и разнообразном Декрете о необходимости и срочности (DNU), продвигаемом правительством, говорится, например, что любая операция может быть согласована в валюте, которая "является или не является законным платежным средством в стране", и даже уточняется, что "судьи не могут изменять форму платежа или валюту, согласованную сторонами", изменив статьи 765 и 766 Гражданского и коммерческого кодекса, которые гласили, что если обязательство было оговорено в валюте, не являющейся законным платежным средством в Республике, то его можно отменить путем предоставления "суммы вещей" или "эквивалента в законном платежном средстве". "Во-вторых, БКРА уже 27 раундов подряд добивается положительного сальдо в ходе своих обычных интервенций на официальном валютном рынке. Так произошло и сегодня, когда она взяла еще 116 миллионов долларов США (39,4% от 297,6 миллионов долларов США, проданных на споте), накопив покупки на 794 миллиона долларов США за неделю, 2230 миллионов долларов США в этом месяце и 5125 миллионов долларов США с тех пор" "Из цифр видно, что явное недоверие последнего времени, которое углубилось после PASO, начало сходить на нет после инаугурации нового правительства и искренности обмена. Графики показывают, что долларовые депозиты более чем восстановили позиции, утраченные за последние одиннадцать месяцев", - отмечает экономист Алехандро Хенке, директор Proficio Investment. По мнению финансового консультанта Матиаса Молесини, этот подъем вызван целым рядом причин. "Начнем с того, что 31 декабря заканчивается выплата личных пособий, а также смена правительства. В меньшей степени, я думаю, это связано с процентом покрытия долларовых депозитов: около 87% в целом, но - в случае частного сектора - он превышает 100% между резервными требованиями и банковской ликвидностью, достигая 15 913 миллионов долларов США, что является самым высоким показателем за последние годы", - объясняет он. Тем не менее, он предупреждает, что необходимо посмотреть, как будут вести себя вкладчики в течение следующих двух месяцев, чтобы сделать серьезные выводы: "В банках, с которыми LA NACION консультировался по этому вопросу, отмечают, что среди вкладчиков "страх прошел". "Ожидания изменились: в последние месяцы прошлого года можно было сказать, что более половины тех, кто получил платеж в долларах, сняли их, как только смогли. Сейчас они оставляют их, возможно, потому, что снова считают, что иметь банкноты дома опаснее, чем на депозите", - говорит руководитель отдела счетов одного из ведущих частных банков. По-прежнему мало кто приносит банкноты; пока что большая разница в том, что те, кто получает доход по облигациям, оборотным обязательствам и другим инструментам в долларах, больше не снимают их. Это вполне естественно, потому что это люди, которые будут пытаться реинвестировать их", - сказал один из руководителей другого банка, более привыкший к работе с инвесторами.