Доллар сегодня: голубые и финансовые активы завершают месяц снижением после снижения ставки центрального банка

Как и ожидалось рынком, вчера вечером Центральный банк (BCRA) объявил о снижении процентной ставки по монетарной политике на 300 базисных пунктов, до 29% номинальной годовой ставки (TNA). По мнению аналитиков, своим решением агентство стремилось «протестировать» реакцию параллельного доллара на новый контекст и план по снижению до 1% в месяц темпов корректировки официального обменного курса, однако добавляют, что в краткосрочной перспективе могут последовать дальнейшие сокращения. Пока же в эту пятницу финансовые котировки работают практически стабильно: «Доллар MEP появляется на экранах по цене 1168,72 песо, что на 3,80 песо выше предыдущего закрытия (0,3%). Между тем, наличные с ликвидацией (CCL) котируются на уровне 1183,29 песо, дневной рост на 4,50 песо (0,4%). В любом случае, за весь месяц они подешевели на 1,70 песо (-0,1%) и 3,60 песо (-0,3%) соответственно. В куэвас и арболитос, которые работают в Буэнос-Айресе, синий доллар продается по 1220 песо, по той же цене, что и в четверг. В последние недели эта котировка оставалась выше финансовых, поскольку на нее не оказывают прямого влияния интервенции Центрального банка на финансовом рынке (за первые две недели месяца он опрокинул 619 миллионов долларов США) и она не получает ежедневного предложения иностранной валюты от экспорта. Однако в январе она закончилась на 10 песо ниже, чем в декабре (-0,8%)». »Такое постепенное снижение ставок говорит о том, что БКРА крайне нетерпимо относится к волатильности доллара. В то же время, пока BCRA сохраняет ползучую привязку (рынок ожидает, что она останется в силе до промежуточных выборов), другие ограничения центрального банка, такие как целевой уровень денежной базы и ставка LEFI [Fiscal Liquidity Bills], становятся менее обязательными. Другими словами, центральный банк не может одновременно устанавливать процентные ставки и объемы денежного рынка», - отмечается в отчете AdCap Grupo Financiero. Официальный оптовый обменный курс котируется на уровне 1052 песо и накопил за январь рост в 1,9%. С февраля Центральный банк объявил, что ползучая привязка будет снижена до 1 % в месяц, в попытке уменьшить темпы корректировки других цен в экономике и вызвать снижение уровня инфляции. По отношению к CCL разрыв в обменном курсе составляет 12,5%». »Мы должны учитывать, что это снижение ставки меньше по величине, чем замедление ползучей привязки, поэтому спред (разрыв) между ними должен увеличиться по сравнению с теми ставками, которые мы видим сегодня, и ползучей привязкой в 2%. Другими словами, мы наблюдаем увеличение разницы в ставках в долларах. С течением недель этот показатель, безусловно, будет снижаться, но мы считаем, что такой более постепенный подход свидетельствует о большей осторожности BCRA перед началом исторически сложного месяца, перед биржевым рынком, который требует большего присутствия BCRA, шумом, который могут внести различные версии переговоров с МВФ в валютном аспекте, и перед временной схемой снижения удержаний, которая еще не началась в части валютных расчетов», - отметили в консалтинговой компании Outlier. После двух подряд «зеленых» показателей, в эту пятницу фондовая биржа Буэнос-Айреса закрывается с падением на 0,9%, что приводит к торговле на уровне 2 575 244 единиц (2176 песо США при пересчете на доллар с ликвидацией). Это был нестабильный месяц: на протяжении всего месяца наблюдались взлеты и падения, но январь завершился ростом на 1,6%. «Если посмотреть на основную панель, состоящую из компаний с наибольшим объемом торгов, то наибольшее падение за день зафиксировали Transportadora de Gas del Sur (-3%), Telecom Argentina (-3%), Metrogas (-1,9%) и Banco Supervielle (-1,6%). «После четырех лет исключительных показателей аргентинский селектив начал 2025 год довольно волатильно, но, несмотря на коррекцию в середине месяца, он закрылся небольшим ростом. Как и в прошлом году, в первый месяц 2025 года акции финансового сектора возглавили рост Merval, чему способствовали гораздо более стабильный обменный курс, чем в предыдущие годы, и явное замедление инфляции, что особенно благоприятно для компаний этого сектора», - говорит Максимилиано Донзелли, менеджер по инвестиционным стратегиям IOL. «Например, если посмотреть, что произошло в январе с аргентинскими акциями, котирующимися на Нью-Йоркской фондовой бирже (известными как ADR), то среди них выделяются BBVA (17,7% в долларах), Mercado Libre (15,3%), Grupo Financiero Galicia (10,8%) и Banco Supervielle (10,5%). «С другой стороны, в эту пятницу облигации государственного долга торговались на отрицательной территории: Bonars упали на 0,63% (AL41D), а Global bonds - до 0,92% (GD41D). Тенденция к снижению также наблюдалась в течение всего месяца, и закрытие недели прошло с совокупным снижением до 11% (это касается AL30D и GD30D). Страновой риск завершил неделю на уровне 623 базисных пунктов, что на девять единиц выше, чем вчера (1,47%), но на 12 пунктов ниже, чем в декабре (-1,9%).«»Это была хорошая неделя для Globals, хотя страновой риск выше 600 пунктов, по сравнению с другими развивающимися рынками, заставляет нас продолжать видеть возможности для сжатия, если будет достигнут прогресс в области валютного контроля и источников финансирования (вопросы, которые мы рассматриваем как тесно связанные)«, - сказал Хуан Мануэль Франко, главный экономист Grupo SBS.»«»»