Доллар сегодня: "курсовое лето" продолжается, а облигации достигли новых максимумов

С начала февраля финансовый рынок погрузился в биржевую паксию, которая продолжается до сих пор. Хотя в этот вторник синий доллар подорожал на 5 песо, он все еще находится ниже барьера в 1000 песо. Между тем, финансовые котировки остаются неизменными, несмотря на то, что инфляция за первые три месяца года выросла на 50 %, а процентные ставки в реальном выражении отрицательны. На улицах микроцентра Портеньо параллельный обменный курс продается по 990 песо. Хотя это на 5 песо больше, чем на предыдущем закрытии (0,5%), он аккумулирует падение на 25 песо в первые дни апреля (-2,5%). "Что касается финансовых обменных курсов, то сегодня котировки стабильны по сравнению с предыдущим закрытием, чему способствует большее предложение со стороны экспортеров, поскольку они могут ликвидировать 20% таким образом. Доллар MEP с GD30 торгуется по 985,26 песо, а спот-доллар (CCL) - по 1034,28 песо". "При накоплении резервов полным ходом и урожае, который гарантирует большое предложение иностранной валюты в ближайшие месяцы, финансовые доллары остаются неизменными. Избыток долларов в сельской местности дополняется снижением спроса в результате продолжающейся рецессии и cepo, а также "эффекта дескануто" некоторых экономических агентов, вынужденных ликвидировать авуары для финансирования своих текущих обязательств", - считает Густаво Бер, экономист Estudio Ber. "Официальный обменный курс котируется на уровне 864,50 песо, что соответствует ежедневной микродевальвации на 0,50 песо (0,1%), в соответствии со стратегией Центрального банка (BCRA) по поддержанию ползучей привязки на 2% в месяц. Разрыв по отношению к CCL составляет 19,6%. Облигации, выпущенные в рамках последнего долгового свопа, сегодня немного выросли и установили новые максимумы. Среди облигаций выделяется облигация с погашением в 2029 году (AL29D), которая выросла на 1,84% за день и позиционируется на уровне 61 доллара США, набрав до сих пор 60 % роста в этом году. Аналогичные показатели у Global 2029 (GD29D), который во вторник поднялся на 2,29% и торгуется на уровне 64 долларов США, накопив за четыре месяца 56,48% роста.""Идиосинкразический фактор внутренних облигаций продолжает определять цены на активы. Сигналов о готовности правительства взять на себя фискальные обязательства и усердии в устранении несоответствий, похоже, достаточно для того, чтобы глобальные инвесторы удвоили свои ставки на сегмент развивающихся рынков. В качестве иллюстрации влияния местного фактора можно заметить, что если бы долг в местной твердой валюте двигался в соответствии с долгом остальных развивающихся рынков, средняя цена была бы ближе к 43 долларам США, чем к 50 долларам США, как сегодня. Это упражнение показывает более высокие показатели глобальных облигаций по сравнению с их аналогами на развивающихся рынках", - сравнивает Портфолио Personal de Inversiones (PPI). "Это отражается в страновом риске - индексе, подготовленном JP Morgan, который измеряет разницу в стоимости казначейских облигаций США по сравнению с остальными странами. Хотя сегодня он вырос на 8 единиц и составляет 1213 базисных пунктов (0,66 %), он все еще находится на самом низком уровне с сентября 2020 года, после того как был успешно проведен долговой своп и показатель упал вдвое". "Принадлежность к миру, хотя и к числу худших студентов, эквивалентна страновому риску в 800-1100 базисных пунктов. В зависимости от динамики глобальных рисков, сжатие может достичь даже нижней границы этого диапазона. В настоящее время на региональном и глобальном уровне наблюдается очень позитивный момент, который, похоже, ускорил процесс нормализации нашего странового риска", - отметили в Delphos Investment. "Фондовая биржа Буэнос-Айреса сегодня растет на 0,6% и торгуется на уровне 1 236 639 единиц, что при корректировке на спот с ликвидностью эквивалентно 1191 доллару США. Среди них выделяются газеты Центрального Пуэрто (4,2%), за ними следуют Grupo Financiero Galicia (3,5%) и Aluar (2%)".