Доллар: синий падает на 5 песо, но облигации и акции падают на фоне напряженности между Милеем и губернаторами

Свободный доллар продолжает падать - тенденция, в которую он погрузился с начала февраля и которая привела к падению на 150 песо за последние четыре недели. Однако в условиях напряженности в отношениях между президентом и губернаторами как акции, так и облигации государственного долга сегодня находятся на отрицательной территории. "В этот вторник синий доллар находится на уровне 1075 песо среди деревьев и пещер на улицах центра Буэнос-Айреса. Это означает ежедневное падение на 5 песо (-0,46 %), а за месяц он потерял в общей сложности 120 песо (-10 %). "Эта тенденция, контрастирующая с инфляцией, которая прогрессирует на 15 % в месяц, и отрицательными процентными ставками в реальном выражении, также отражается на финансовых курсах. Сегодня спот доллар (CCL) с акциями торгуется на уровне 1091 песо, что примерно на 7,2 песо меньше, чем на предыдущем закрытии (-0,7%). За февраль он упал на 157,9 песо (-14,5%). "С другой стороны, доллар MEP через покупку и продажу облигаций AL30 появляется на экранах рынка капитала по 1048,91 песо, регистрируя небольшое повышение на 2,6 песо по сравнению с предыдущим закрытием (0,2%). Рынок наблюдает сильную корректировку государственных счетов, что означает значительный спад на рынке и, соответственно, увеличение предложения долларов", - считает финансовый аналитик Сальвадор Ди Стефано. Между тем, официальный оптовый обменный курс котируется на уровне 841,10 песо, что эквивалентно микродевальвации на 0,40 песо по сравнению со значением понедельника (0,1%). При сопоставлении с наличными и их эквивалентами курсовой разрыв составляет около 29,7%". "С дискретным скачком номинального обменного курса 13 декабря был достигнут уровень, не наблюдавшийся с 2002 года. С этого момента была установлена ползучая привязка в 2%, а министр экономики отметил, что реальный равновесный обменный курс будет стремиться к тому, который существовал на момент выхода из цепо в декабре 2015 года, в начале правления Маурисио Макри", - отмечают аналитики Delphos Investment. "По мнению брокерской компании, проанализировавшей будущие сроки погашения доллара и сценарии базовой инфляции на ближайшие месяцы, в мае произойдет сближение текущего реального обменного курса с базовым курсом, упомянутым министром экономики Луисом Капуто, на уровне 1011 песо (Rofex). Кроме того, в июне месячный уровень инфляции может совпасть с уровнем монетарной политики, что приведет реальную процентную ставку к нейтральным значениям. Это первое условие для того, чтобы начать демонтаж cepo", - добавили они. "В соответствии с падением ликвидационной наличности, сегодня SP Merval снижается на 0,9% и торгуется на уровне 1 071 015 единиц (982 пункта в долларах с поправкой на CCL). На основной панели акции, наиболее пострадавшие от красных цифр, - Transener (-2,5%), Transportadora de Gas del Norte (-2,3%), Aluar (-2,2%) и Cablevisión Holding (-2,2%). "Падение индекса в песо, но с учетом резкого падения CCL, которое с лихвой компенсировало снижение в местной валюте, привело Merval в долларах к уровням, очень близким к максимумам эпохи Милея - времени, когда правительственные изменения в регулировании были положительным фактором для местных активов. Если оглянуться назад, то Мерваль в песо и CCL упали примерно на 14%, а Мерваль в долларах всего на 0,41% ниже уровня закрытия 31 января", - заявили в Portfolio Personal de Inversiones (PPI). С другой стороны, облигации последнего долгового свопа торгуются на отрицательной территории во всех своих законодательствах и сроках погашения. Облигации подешевели до 2,14% (AL29D), а глобальные облигации - на 1,82% (GD46D). По этой причине страновой риск вырос на 43 единицы и составляет 1752 базисных пункта (2,52%)".