Доллар: три причины, по которым свободные котировки выросли до 300 песо в январе

С начала года свободные доллары растут. Под давлением снижения спроса на песо, отрицательных процентных ставок на фоне инфляции и политической напряженности котировки синего и финансового доллара накопили прирост, превышающий 300 песо за январь. синий доллар продается по 1240 песо в этот четверг, что означает прирост на 215 песо по сравнению с 29 декабря прошлого года (21 %), последним рабочим днем 2023 года. MEP с AL30 торгуется по 1242 песо, накопив прирост в 19,5 песо за первую половину января (24,3%). Однако наибольший рост был зафиксирован по наличным с расчетами, которые в настоящее время торгуются по песо 1311. Это почти 338 песо за январь (25,7%). "Ниже мы расскажем, какие причины толкают доллар. "В декабре прошлого года Центральный банк объявил о снижении процентных ставок - решение, которое шло вразрез с новыми инфляционными вспышками, которые демонстрировала экономика. Например, в случае с розничными инвесторами срочные депозиты перешли от выплаты 133% к 110% номинальной годовой процентной ставки. То есть доходность составила 9,1 % в месяц против инфляции в 25,5 % в декабре. Проводя такую монетарную политику, правительство разжижает песо. Капуто [Луис, министр экономики] показывает, что он отличный трейдер, и заставляет разжижать большое количество выпущенных песо, которое является одной из проблем экономики. Проблема в том, что с макроэкономической точки зрения такая политика может привести к проблемам в ближайшем будущем. Потому что если они снизили разрыв обменного курса, что является достижением за столь короткий срок, он может вернуться к 100 %, как только они отойдут от того, что было бы нормализацией денежного и валютного рынка. В условиях бимонетной экономики и отрицательных реальных ставок нередко люди обращаются к доллару в качестве хранилища стоимости, - говорит финансовый аналитик Кристиан Бутелер, - Более того, в ближайшие несколько месяцев экономисты ожидают, что инфляция закрепится в двузначных цифрах". Согласно последнему отчету Relevamiento de Expectativas del Mercado, который ежемесячно готовит Центральный банк, аналитики ожидают, что индекс потребительских цен составит 25,3% в январе; 18,2% в феврале; 14,9% в марте; 12,4% в апреле и 10,9% в мае. "Для этих месяцев характерен сезонный феномен. В декабре, между рождественскими бонусами и праздниками в конце года, спрос на песо достигает максимума. Такая динамика помогает частично сдерживать свободные котировки. Тенденция обычно сохраняется до первых двух недель января, а затем регистрируется обратный эффект". "В феврале начинается разворот этой тенденции, с самым большим месячным падением в году, чтобы достичь плато в мае. Это говорит о росте наличного расчетного доллара (CCL). В результате со второй половины января разрыв в обменных курсах будет иметь тенденцию к увеличению как "внизу" (официальный курс доллара, путешествующий значительно ниже инфляции), так и "вверху" (рост CCL)", - считает брокерская компания Portfolio Personal de Inversiones (PPI). "Политика также влияет на валютный рынок. В то время как правительство получает судебные отказы по мегадекрету о необходимости и срочности, который отменяет регулирование различных аспектов экономики, взоры инвесторов обращены на Национальный конгресс и на то, как продвинуть DNU и омнибусный закон". "Рынок ждет одобрения омнибусного закона, поскольку он играет большую роль в фискальной корректировке. Его отклонение заставит пересчитать план и оставит его в более слабом положении. Хотя предполагается, что законопроект подвергнется изменениям, рынок надеется на положительный баланс. Это будет точкой внимания и постоянного напряжения, которое будет сопровождать нас в первые месяцы 2024 года", - сказал Мартин Поло, главный стратег Cohen Aliados Financieros".