Бывший министр финансов Доминго Кавальо провел глубокий анализ деятельности правительства по выполнению задач, поставленных в бюджете на 2025 год. На семинаре, организованном GlobalSource Partners, Кавальо отметил смелость правительства в обеспечении фискальной корректировки, но предупредил о сложности замещения налоговых поступлений от PAIS, когда они будут отменены в конце года. Он также выразил сомнения в том, как правительство справится с инфляцией и рефинансированием долга в среднесрочной перспективе. Бывший министр поделился в своем блоге основными концепциями, изложенными в презентации для GlobalSource Partners. Там он заявил, что у правительства Хавьера Милея есть «две центральные одержимости», которые вращаются вокруг абсолютного баланса фискальных счетов, «отказа от монетарной экспансии для искоренения инфляции» и дерегулирования экономики. «Однако в отношении первого пункта он отметил: «Можно найти различные слабые места в прогнозируемой фискальной корректировке, но, учитывая решимость президента Милея и смелость, с которой он противостоит просьбам об увеличении расходов и требованиям о сокращении бюджета, возможно, что в этом вопросе правительство сможет достичь своей цели в отношении первичных расходов и сбора доходов». В этом смысле бывший министр признал, что, с другой стороны, «больше сомнений возникает в отношении выплат по процентам» по долгу. «Проценты, которые будут выплачены по долгу в долларах в 2025 году, составляют около 9 миллиардов долларов, а проценты по долгу в песо - 1,3 миллиарда. Сумма обоих процентных счетов составляет 1,3% ВВП в 2025 году, что совпадает с процентными платежами, отраженными в фискальных счетах», - сказал он, а затем предупредил: „Но процентный счет в песо явно занижен, поскольку и в 2024, и в 2025 году Казначейство обновляет свой долг в песо, выпуская векселя с начисленными процентами, так что они не выглядят как выплаченные проценты, а просто начисляются на запас долга“. Кавальо также более скептически оценил планы правительства на будущее в отношении сбора налогов и внешнего финансирования. «Учитывая, что правительство уже снизило налог на прибыль страны и завершит его отмену к концу года, возникает вопрос, как будет замещен доход, который этот налог означал в 2024 году», - сказал он. «В проекте бюджета указано, что замена будет осуществляться за счет налогов на топливо и углекислый газ, которые увеличатся на 155% по сравнению с тем, что было собрано в 2024 году, а также за счет налогов на экспорт, сбор которых, по оценкам, удвоится по сравнению с 2024 годом (увеличение на 100%)», - сказал он. Ранее в этом месяце Кавальо опубликовал доклад, в котором рассказал о важности продвижения администрации Хавьера Милея по пути унификации валютного курса. «Сильная девальвация без одновременной либерализации и унификации валютного рынка может спровоцировать правительственный кризис», - предупредил он в начале месяца. „Правительство ставит все больше условий для разговора о либерализации и унификации валютного курса, то есть для полной отмены потолка обменного курса, и это понятно, поскольку оно опасается, что если это будет осуществлено, то, вероятно, произойдет девальвационный скачок обменного курса, применяемого к импорту и экспорту, с последующим влиянием на цены и уровень инфляции“, - предупредил он в то время.