Арриасу вновь подверг критике денежно-кредитную политику и предупредил о её последствиях для кредитования и экономической деятельности

Официальная денежно-кредитная политика продолжает подвергаться критике. Все больше экономистов считают её главной причиной стагнации, в которую впала экономическая деятельность за последние пять месяцев». На этот раз её вновь подверг критике экономист Рикардо Арриасу, который в ходе публичного выступления пояснил, что поддерживает покупку валютных резервов, осуществляемую Центральным банком (BCRA), но выразил сомнение в том, что эти приобретения осуществляются без увеличения спроса на песо, и заявил, что результатом этого становится сокращение объёма финансирования, доступного для частного сектора. Директор аналитического центра «Estudio Arriazu Macroanalistas» высказал эту точку зрения сегодня во время своего выступления на 3-м Аргентинском страховом саммите, который прошел на Буэнос-Айресской товарной бирже под лозунгом «Больше страхования — больше будущего». Там экономист, близкий к Хавьеру Милей, проанализировал перспективы местной экономики и условия, необходимые для поддержания роста. «Я считаю, что покупать нужно. Покупка валюты — это монетарное явление», — заявил он, пытаясь разъяснить, как была интерпретирована его критическая позиция в отношении нынешнего накопления резервов. Затем он уточнил: «Проблема в том, что они покупают валюту, когда спрос на песо не вырос. Что они делают? Уничтожают внутренний кредит». Арриасу пояснил, что покупку валюты следует анализировать с учетом её связи со спросом на песо. «Если спрос на песо увеличивается на десять единиц, а правительство не осуществляет эмиссию другими способами, эти песо могут быть обеспечены за счет покупки иностранной валюты», — привел он пример, после чего предупредил, что в настоящее время ситуация обстоит иначе, учитывая особенности используемого механизма и его влияние на кредитование. « «Я покупаю валюту, я доволен, Фонд доволен, все довольны, но я покупаю её за счёт сокращения кредитования», — сказал он, после чего продемонстрировал сокращение песо на 18 триллионов, которое стало результатом разницы между погашением и размещением долговых обязательств Национального казначейства. Экономист таким образом акцентировал внимание на жёстком ужесточении денежно-кредитной политики и его влиянии на внутренний спрос. «Я покупаю валюту за счёт сокращения кредитования», — настаивал он. В этом контексте Арриасу подчеркнул необходимость восстановления доверия к песо и к экономике. Чтобы проиллюстрировать сохраняющееся недоверие, он напомнил, что с 2003 года аргентинцы официально купили 261 000 млн долларов США, к которым, по его оценкам, добавились ещё как минимум 170 000 млн долларов США в рамках неформального спроса». «Аргентинцы купили 430 000 млн долларов из-за недоверия и страха быть обманутыми. При таких условиях ни одна экономика не может функционировать», — заявил он. Затем он напомнил, что каждый песо, направляемый на удовлетворение этого спроса, представляет собой ресурсы, которые не используются для покрытия расходов внутри страны. «Хотя он и признал, что показатели доверия сегодня находятся выше уровней, зафиксированных при других правительствах, он предупредил, что они вновь демонстрируют тревожную тенденцию к снижению». Экономист также коснулся вопроса реального обменного курса и заявил, что проблемы Аргентины связаны с конкурентоспособностью и так называемой «аргентинской стоимостью». Согласно его анализу, нормализация экономики и устойчивое восстановление доверия могут привести к снижению реального обменного курса до уровней, значительно ниже нынешних». «Тем не менее, он дал понять, что такой сценарий может оказаться нежелательным, если он реализуется до того, как экономика будет готова к этому, особенно с учетом последствий, которые открытие рынка имеет для занятости и промышленной деятельности». «Открытость разрушает и создает, но разрушение происходит гораздо быстрее, чем созидание», — отметил он, после чего указал на необходимость учитывать воздействие на различные секторы и узкие места, которые могут возникнуть в сфере инфраструктуры. В целом Арриасу, в соответствии с мнениями других аналитиков, предупредил, что чрезмерная монетарная рестрикция может привести к тому, что Аргентина упустит исключительную возможность ускорить свой рост. «Одна из самых больших возможностей, которые я видел в своей жизни», — заявил он, описывая международную обстановку и потенциал различных местных производственных секторов.