Финансовые отчеты: банки пережили тяжелый третий квартал, но для рынка худшее уже позади

В третьем квартале балансы банков точно отражали нестабильную ситуацию в экономике на фоне растущей неопределенности, вызванной избирательным процессом. Стоит напомнить, что именно в этот период (до конца октября) правительство способствовало повышению ставок путем ужесточения денежно-кредитной политики, чтобы снизить давление на доллар, и заставило банки заморозить 53 песо из каждых 100 песо, привлеченных от населения. Это беспрецедентный уровень за более чем 30 лет, который привел к резкому росту просроченной задолженности по кредитам, которая и без того уже росла». Все это происходило на фоне падения курса облигаций — как в песо, так и в долларах, которые по-прежнему занимают важное место в инвестиционных портфелях, — что в конечном итоге привело к «идеальному шторму», в результате которого банки впервые за долгое время завершили квартал с убытками. Две из четырех организаций, которые должны были представить результаты вчера (Galicia и Supervielle), сделали это с убытками. BBVA представил слегка положительную прибыль, хотя и под влиянием общей тенденции. Есть общий знаменатель: меньшая финансовая маржа (пассивные ставки должны были подняться больше, чем активные), меньшие результаты от оценки активов и резкое увеличение безнадежных долгов. «Тем не менее, они продемонстрировали увеличение левериджа, что подтверждает расширение кредитования в системе, которая сохраняет широкий потенциал роста», — отметил экономист Леонардо Чиальва из Delphos Investment. Это объясняет, почему, даже после сообщения об убытках, акции Supervielle вчера выросли на 8,4%, Galicia — на 6,8%, а BBVA — на 4,6%. «Для рынка важно будущее банков, а не квартал, омраченный предвыборной нестабильностью», — добавил он. Худший результат показала Grupo Financiero Galicia (GGAL): она сообщила о квартальном убытке в размере 87,71 млрд песо, что резко контрастирует с накопленной прибылью в размере 259,223 млрд песо за девять месяцев года. Стоит отметить, что операционный результат ее дочерней компании Banco Galicia был близок к нулю, а результат Naranja X — подразделения, ориентированного на потребление в среднем и нижнем среднем сегментах — был отрицательным всего на 6318 млн песо, поэтому общий убыток почти полностью объясняется расходами на интеграцию местного филиала HSBC, приобретенного несколько месяцев назад, которые достигли 105,343 млрд. песо в чистом выражении. «Баланс Galicia был точным отражением падения доходов и потребления, которое сильно ударило по платежеспособности людей. Расходы по безнадежным долгам взлетели на 208%, а общий уровень просроченной задолженности за год подскочил с 1,8% до 5,8%. Это подтверждает, что семьи и малые и средние предприятия больше не могут покрывать минимальные платежи по кредитным картам или выплачивать свои долги. Но это не отменяет того факта, что значительные убытки являются следствием перегрузки, вызванной приобретением HSBC», — отметил аналитик Энди Спинелли. Банк Supervielle, со своей стороны, сообщил о отрицательном результате в размере 50,274 млрд песо в третьем квартале, тогда как в предыдущем периоде он заработал 14,416 млрд песо, а в том же периоде прошлого года — 11,678 млрд песо. Банк объяснил такие результаты тем, что жесткая денежно-кредитная политика, направленная на стабилизацию обменного курса, привела к непомерно высоким процентным ставкам и исторически высоким резервным требованиям — как оплачиваемым, так и неоплачиваемым. Однако он пояснил, что считает эти условия, которые повлияли на спрос на кредиты и оценку активов, временными и чрезвычайными. Он даже добавил, что эта ситуация «начала меняться после выборов, когда процентные ставки снизились и требования к минимальному запасу наличности постепенно ослабли», поэтому он «с оптимизмом смотрит на развитие ситуации в Аргентине». BBVA, в свою очередь, сообщил о прибыли в размере 38,071 млрд песо от своей деятельности в период с июля по сентябрь, что на 39% ниже, чем в предыдущем квартале, и на 71% ниже, чем за тот же период 2024 года. Частично этот результат объясняется тем, что он был более консервативным, чем его конкуренты: он сообщает о росте кредитов на 7% по сравнению с 12% у Galicia во втором квартале, что далеко от роста на 77% в годовом исчислении, который он регистрировал ранее.