В апреле объем покупки долларов для сбережений почти удвоился

В апреле аргентинцы активизировали покупку долларов для сбережений. Согласно Отчету о денежно-кредитной политике (IPOM), опубликованному Центральным банком (BCRA), объем долларизации через валютный рынок в прошлом месяце вырос до 1,5 млрд долларов США по сравнению с 800 млн долларов США в феврале и марте. «Этот показатель является самым высоким с декабря 2025 года и наблюдается в контексте, в котором сочетаются три фактора: оптовый обменный курс снизился на 5% с начала года, инфляция за первый квартал составила 11,6%, а базовая ставка для вкладчиков (например, по срочным вкладам) например) упала с 35% во второй половине января до нынешних 22,5%». Доларизация через валютный рынок измеряет покупки валюты, совершаемые физическими лицами в целях сбережения в рамках официальной системы. Она не включает операции на параллельном рынке, а также коммерческие или финансовые транзакции. «Снятие валютных ограничений в апреле 2025 года положило начало новой динамике. До этого момента доля долларов на валютном рынке была минимальной: 900 млн долларов США в январе 2025 года, 400 млн долларов США в феврале и всего 200 млн долларов США в марте. С либерализацией цифры начали расти: 1,3 млрд долларов США в апреле, 1,8 млрд долларов США в мае и 2,2 млрд долларов США в июне. Средний показатель за этот предвыборный период составил 2,5 млрд долларов США в месяц. «Пик пришелся на сентябрь 2025 года, когда объем долларизации достиг 4,5 млрд долларов США — самого высокого уровня с момента отмены валютных ограничений. Этот показатель не был случайным: в середине того же месяца правящая партия потерпела поражение в провинции Буэнос-Айрес, где Аксель Кисильоф выиграл парламентские выборы, что вызвало высокий спрос на хеджирование со стороны вкладчиков. «В октябре, на фоне проведения общенациональных парламентских выборов, показатель оставался высоким — на уровне 3,5 млрд долларов США. Но с ноября ситуация радикально изменилась: неопределенность рассеялась, и доларизация резко упала до 200 млн долларов США, а затем стабилизировалась на уровне около 1,1 млрд долларов США в декабре и 1,2 млрд долларов США в январе этого года». Средний показатель после выборов составил 900 млн долларов США в месяц, что меньше половины показателя, зафиксированного во время предвыборной кампании, как отметил экономист Амилькар Колланте, опираясь на данные Центрального банка Аргентины. «Всплеск в апреле нарушает эту относительную стабильность. 1,5 млрд долларов США в прошлом месяце не приближаются к предвыборным пикам, но представляют собой отход от минимума, зафиксированного в предыдущие месяцы, и сигнал о том, что вкладчики начали перепозиционироваться. Эти данные поднимают вопрос: идет ли речь о разовом явлении или о начале новой тенденции. «Эти данные соседствуют с другими, которые иллюстрируют смену режима, связанную с ослаблением валютного контроля: иностранные компании уже перечислили дивиденды на сумму 1,5 млрд долларов США с начала 2026 года, чего не происходило в течение шести лет. Компании могут перечислять прибыль, полученную в 2025 году; невыплаченные дивиденды предыдущих лет были в значительной степени направлены через Bopreal — инструмент, выпущенный Центральным банком Аргентины (BCRA) для урегулирования этой задолженности, хотя Центральный банк не сообщил, какая часть этого объема по-прежнему ожидает перечисления». С другой стороны, Центральный банк с начала года накопил покупки на валютном рынке на сумму почти 8 млрд долларов США, что превысило ожидания рынка.