Экономика закрывает глаза на Лиджо, а не на МВФ

«Правительство только что назначило судью Верховного суда, в котором участвуют всего шесть сенаторов», - хвастался несколько часов назад один из либертарианских источников. Назначение Мануэля Гарсии Мансильи в Верховный суд и назначение Ариэля Лихо в комиссию - это две большие политические победы для администрации Хавьера Милея. Но неясно, будут ли они в итоге хорошими экономическими решениями. Хотя правительство добилось положительных результатов в борьбе с инфляцией и даже в плане экономической активности, цены на финансовые активы - в этот четверг они получили очередной удар - говорят о том, что впереди еще долгий путь. Для инвесторов соглашение с Международным валютным фондом (МВФ) необходимо, чтобы закрепить позиции в месяцы, предшествующие выборам в законодательный орган. Задержка в переговорах начинает нервировать многих инвесторов, внимательно следящих за Аргентиной. И не столько потому, что они считают, что Аргентина не сможет выполнить свои обязательства перед организацией в этом году, которых и так немного, сколько потому, что они ожидают увидеть в соглашении признаки продолжения экономического плана, который до сих пор был успешным в качестве стабилизационного плана. Если Милей воспользуется своими отношениями с Дональдом Трампом и попросит МВФ помочь ему сохранить завышенный реальный обменный курс, он увеличит риск для своих реформ», - пишет Алан Битти в своей еженедельной колонке в Financial Times, библии мировых инвесторов. Битти сравнивает Милея с Карлосом Менемом и предупреждает, что в свое время Менем также пользовался благосклонностью США, что позволило ему продолжить конвертируемость, хотя и ценой непосильного долга. «Менее рискованным, но политически непопулярным было бы согласиться с требованием МВФ снизить завышенный обменный курс и как можно скорее отменить валютный контроль», - говорит он. Возможно, как говорит президент Милей, все «эконочанты» ошибаются, но, к сожалению, именно на них рынок обращает наибольшее внимание. «Провинции также внимательно следят за результатами переговоров с МВФ. Многие из них рассматривают возможность возвращения на долговые рынки в этом году, впервые с 2017 года. В конце концов, это цель, которую ставит перед собой и страна, и которую поощряет даже Фонд. «На следующей неделе Санта-Фе планирует провести роуд-шоу в Нью-Йорке, чтобы проверить аппетит инвесторов. Его возглавит министр экономики провинции Пабло Оливарес. В этой же гонке участвуют Неукен, Кордова и город Буэнос-Айрес. Все четверо намерены выпустить долларовые облигации на сумму от 300 до 500 миллионов долларов США для рефинансирования долга со сроком погашения в период с этого года по 2027 г. Восстановление доступа к международным кредитам - дело немаловажное; это единственное место, где можно получить финансирование на срок до семи лет, говорят представители финансового сектора. Хотя в некоторых из этих районов признают, что видят мало шансов продвинуться вперед, если не будет соглашения между государством и МВФ. Город Буэнос-Айрес, например, планировал выпустить облигации в январе прошлого года. В конце прошлого года он объехал Лондон и Нью-Йорк, чтобы встретиться с инвесторами. Но выпуск было решено отложить; они стремились получить займ под 8 процентов в долларах и не преуспели. С прошлого года Кордоба ведет переговоры с международными инвесторами: «Провинции корректируют расходы так же, как и государство. Бензопила заставила их всех выполнить домашнюю работу». Хотя либертарианская администрация, похоже, также научилась у лучших времен Киршнеризма, как оказывать услуги дружественным губернаторам. На следующей неделе, как сообщили источники, Чако, как ожидается, получит чрезвычайный аванс из национальной казны в размере около 100 миллиардов песо. Хотя переговоры о кредите велись уже несколько месяцев, на прошлой неделе они наконец завершились, после того как радикал Виктор Зимерманн, который в октябре прошлого года попросил отпуск в качестве национального сенатора, чтобы занять пост министра производства в правительстве Леандро Здеро, решил оставить свой пост в Чако, чтобы вернуться в верхнюю палату и проголосовать против расследования в отношении президента Хавьера Милея по делу о криптогейте. La Libertad Avanza contra la casta, pero no reniega de sus formas. «Выступление Милея в Конгрессе в эту субботу может дать еще несколько подсказок о том, куда движется правительство в экономических вопросах. Достижений 2024 года уже недостаточно. Но не планируется, чтобы его слушали представители деловых палат. Как и в прошлом году, по состоянию на вчерашний день приглашения не были направлены основным организациям: ни Аргентинский промышленный союз (UIA), ни Adeba (национальные банки), ни ABA (иностранные банки), ни Фондовая биржа, ни Аргентинская ассоциация бизнеса (AEA) и многие другие не будут приглашены. Только Mesa de Enlace, как говорят, получила приглашение. «В правительстве не исключают, что президент снова поставит на стол вопрос о необходимости налоговой реформы, которая предоставит провинциям большую независимость (и ответственность), хотя и просто как предвыборное знамя. Либертарианцы понимают, что в год выборов и при таком составе Конгресса трудно добиться прогресса в проведении крупных реформ, требующих законодательного одобрения. Но ничто не мешает заняться ими позже. Налоговая и трудовая реформы необходимы Аргентине будущего. Более открытая экономика требует иных правил игры. «В последние недели многие отрасли промышленности стучатся в двери правительства с просьбой компенсировать потерю рентабельности из-за повышения обменного курса. Аргентинская палата комплексных производителей фруктов (CAFI), объединяющая производителей, упаковщиков и продавцов груш и яблок, несколько дней назад направила министру сельского хозяйства Серхио Ираэте свою обеспокоенность ростом расходов в долларах в разгар сезона сбора урожая (который длится до июня). По их словам, сегодня средняя зарплата комбайнера составляет около 1500 долларов США по сравнению с 500 или 600 долларами США, которые платят в Чили или Южной Африке, двух странах-конкурентах. «Компании, которым еще в конце года удалось достучаться до министра Луиса Капуто, попросили правительство о временном снижении взносов работодателей. Мера, аналогичная той, которой они добились во время правления Маурисио Макри, в 2017 году, когда Конгресс принял закон 27.354, объявивший производителей груш и яблок в чрезвычайной экономической ситуации и позволивший им откладывать взносы, а затем выплачивать их в рассрочку. У казначейства не так много возможностей пойти на уступки. «Мы знаем, что найдутся компании, которые будут испытывать трудности, - признал в свое время министр Капуто. Вопрос в том, сколько их будет и как быстро правительство сможет продвинуться вперед с новой производственной и налоговой матрицей, которая позволит включить в нее тех, кто выпал из модели». Задач, стоящих перед правительством, не мало. Из уроков, извлеченных из опыта «Макристы», промежуточные выборы - лишь одна остановка. Точка прибытия находится гораздо дальше. Давайте не будем заблуждаться.