Предупреждение о просрочках по кредитам: что предлагают обсуждаемые в Конгрессе законопроекты для решения этой проблемы

КОРДОВА. — Рост просроченной задолженности по кредитам домохозяйств вызвал тревогу в Конгрессе, куда в 2025–2026 годах было внесено 30 законопроектов, направленных на решение проблемы растущей задолженности домохозяйств. Однако в отчете Ieral при Фонде «Медитерранеа» утверждается, что проблема заключается не в избыточном кредитовании и не в структурных недостатках финансовой системы, а в переходном периоде, вызванном сменой экономического режима. Диагноз однозначен: у страны нет проблемы чрезмерной задолженности, а есть проблема «финансовой отсталости». «В связи с этим в отчете содержится предупреждение о том, что многие законодательные инициативы могут в конечном итоге усугубить проблему, если они ещё больше ограничат предложение финансирования. Ключевым фактором является незначительный объём кредитования в аргентинской экономике. В то время как в Бразилии и Чили банковское кредитование частного сектора составляет около 75 % валового внутреннего продукта (ВВП), в Аргентине этот показатель едва достигает 16 %. Даже такие страны, как Парагвай, Перу, Колумбия, Уругвай и Мексика, демонстрируют гораздо более развитые финансовые системы». «Эта «недостаточная способность превращать сбережения в кредиты ограничивает инвестиции, потребление и экономический рост», по мнению Ieral. Проблема не ограничивается только объемом. Структура кредитования показывает сильную концентрацию на краткосрочном финансировании». «В этих условиях институт проанализировал 30 законопроектов, представленных в Конгрессе». Эти инициативы охватывают четыре основных направления: регулирование процентных ставок и ответственного кредитования; программы рефинансирования и массового списания долгов; создание механизмов «второго шанса» для перезадолженных потребителей; а также усиление защиты пользователей финансовых услуг от злоупотреблений при взыскании задолженности. «В структуре задолженности домохозяйств 54 % приходится на кредитные карты (26 %) и потребительские кредиты (28 %). Залоговые кредиты составляют всего 5 %, а ипотечные — 35 % от общего объема задолженности, причем эта доля объясняется почти исключительно кредитами, индексированными по индексу UVA, выданными несколько лет назад. Фактически эти кредитные линии составляют менее 1 % ВВП, что значительно ниже показателя Чили (28 %) или Бразилии (10 %). «В секторе предприятий наблюдается аналогичная картина: 41 % финансирования приходится на векселя и еще 12 % — на банковские авансы, в то время как кредиты, предназначенные для производственных инвестиций, составляют всего 11 % (включая ипотечные и залоговые кредиты)». В отчете консалтинговой компании 1816 отмечается, что незначительное снижение доли просроченной задолженности в июне «было обусловлено как замедлением темпов роста остатка просроченной задолженности, так и увеличением в реальном выражении общего остатка задолженности». В некоторых сегментах цифры вызывают беспокойство. «В отчете, однако, подчеркивается, что новая макроэкономическая модель, введенная в 2024 году, привела к изменению тенденции». После шести лет подряд спада кредитование частного сектора выросло примерно на 130 % в реальном выражении в период с января 2024 года по конец 2025 года, продемонстрировав рост в течение 20 месяцев подряд. К этому добавилось значительное расширение доступа к финансовым услугам, стимулируемое финтех-компаниями. «Согласно данным ITBA, число людей, имеющих доступ к формальному кредитованию, выросло с примерно 16 миллионов до более чем 21 миллиона всего за два года. Число пользователей, получивших кредиты через финтех-платформы, увеличилось с 3,7 миллиона до более чем восьми миллионов, и в настоящее время почти четыре из десяти человек, получающих доступ к формальному кредитованию, делают это через эти платформы. Однако это восстановление сопровождалось резким ростом просроченной задолженности. Ieral объясняет это явление тремя факторами, которые действовали одновременно. Один из них заключается в том, что резкое замедление инфляции приостановило ликвидацию задолженности по платежам; другой — в скачке реальных процентных ставок, которые в июне прошлого года по-прежнему составляли около 3,6 % в месяц по потребительским кредитам и 5,1 % в месяц по кредитным картам. Третьим фактором является рынок труда, на котором по-прежнему наблюдается стагнация заработной платы и ухудшение качества занятости. «В результате просроченная задолженность быстро выросла. По личным кредитам, выданным банками, она выросла с уровня около 4% или 5% в течение 2023 года и большей части 2024 года до 15% в апреле 2026 года. По банковским кредитным картам этот показатель вырос с 2% до 11%. Среди нефинансовых кредиторов ухудшение ситуации было ещё более значительным: доля просроченной задолженности достигла 34 % по кредитам и 19 % по кредитным картам. «Тем не менее, исследование поясняет, что финтех-компании работают с сегментами, которые исторически были лишены доступа к кредитам, и предоставляют кредиты со значительно меньшим средним размером — около 541 000 песо по сравнению с более чем 4,1 млн песо в традиционном банковском секторе, — поэтому системный риск остается ограниченным. Кроме того, так называемая «операционная просрочка», отражающая недавние случаи невыполнения обязательств, начала стабилизироваться с конца 2025 года, что укрепляет ожидания постепенного улучшения ситуации. «Еще одним ключевым моментом является стоимость кредита. По данным Ieral, от четверти до трети общей финансовой стоимости, которую оплачивает заемщик, приходится исключительно на национальные, провинциальные и муниципальные налоги. НДС, налог на валовую выручку, гербовые сборы и местные сборы значительно повышают стоимость финансирования. Столица провинции Кордова и город Ла-Матанса входят в число юрисдикций с наибольшей налоговой нагрузкой, в то время как Мендоса и город Буэнос-Айрес демонстрируют меньшую нагрузку благодаря более низкому уровню муниципальных налогов».